市场论坛 ＭＡＲＫＥＴ Ｆ０ＲＵＭ 企业发展 ２００８年第１２期 （总第ｓ７期） 电力企业财务风险及其控制研究 贺倩 （湖南省电力公司娄底电业局 湖南 娄底【摘４１７０００） 要】财务风险是现代企业所面临的一个重要问题，对电力企业的健康发展尤为重要。文章从电力企业的角度出发，对 存在于Ｉ／１前电力企业生产经营活动中各层面和方位的财务风险进行了较为详细的论述，并针对电力企业目前面临的财务风险提 出了风险控制的建议。 【关键词】电力 财务【中图分类１Ｆ２７５ 风险 【文献标识码ＩＡ 来风险。 【文章编号１１６７２－－８７７７（２００８）ｌ２一Ｏ０２２一Ｏ２ 电力是关系到整个国计民生的重要基础性能源产业，对促 进国民经济的发展和社会进步起到重要作用，它不仅是关系国 家经济安全的战略大问题，而且与人们的日常生活、社会稳定 密切相关，其在国民经济中的特殊地位决定了其风险管理尤其 是财务风险管理有着关系全局的重要性。同国内其他行业一 样，电力行业同样面临着深化改革，推进电力市场建设，完 善现代企业制度等艰巨任务，在这个过程中电力企业在获得机 会的同时必然也会面临更大的风险，如何预测和警示财务风险 和危机，将风险及时地化解，使有限的资金发挥最大的经济效 益和社会效益，并保证资产的安全性，具有重大意义。 一３．竞争风险 竞争风险是指竞争给企业带来风险的可能性。过去，电 力行业是寡头垄断市场，近年来在预期电力产能过剩时 实施电力竞价上网和电煤价格放开，是电力行业走向充分市 场竞争必经的途径，是不可逆转的外部环境变化，届时电力行 业将进入充分竞争优胜劣汰的微利时代，电力企业的经营理 念和行为模式将发生彻底的变化。整个电力市场的格局也将 发生质的转变，将带来整个行业以及上下游的兼并重组，成本 控制能力差的企业将在这个过程中被淘汰。实行竞价上网对 电力企业的冲击是长期而深远的，对火电企业更是致命的。 相对于成本低廉的坑口电站和水电企业，以及保障上网 电量电价的风电、核电等新能源，将处于不利的竞争地位。 ４．市场风险 市场风险指因产业结构调整、市场供求关系变化等原因 造成电力企业经济亏损的可能性。电力行业由于其行业特 性，需求具有一定的刚性，但无论是供给小于需求导致的“电 荒”还是电力产能过剩，不仅给社会生产和生活带来负面效 应，也会影响电力企业的盈利水平和市场地位。导致电力供 应不足的主要原因有：国民经济的持续快速增长，固定资产投 资加快，居民消费结构升级明显加快，气候异常等。 ５．自然风险 电力企业属于典型的高危行业 目前电力设备受外力损 害的现象较为普遍，诸如自然灾害、人为破坏等会造成设备的 损毁报废。自然灾害引发的电网崩溃、大面积停电等事故也 屡见不鲜。电力企业只能通过提高抵御自然风险的技术能力 和加强企业管理来规避这种风险，并将风险造成的损失降低 到最低。 、电力企业面临的外部环境风险及控制 企业财务管理的外部环境多变是企业产生财务风险的客 观原因。我国虽初步建立了市场经济，但各项改革仍在 进行之中。外部环境的巨大变化，对电力企业的发展提出了 许多新课题，这些因素的存在对于企业来说是难以准确预见 和把握的，其变化必然会给企业带来财务风险。 （一）电力企业面临的外部环境风险 １．性风险 性风险是国家对企业资本运营和经营活动产生 的风险。诸如利率调整、汇率变动、财政税收等方面。 电力企业作为国家骨干企业，其经营发展必然和国家政 策要求有着密切的联系。电力企业的发展必须以满足国民经 济整体利益为出发点，这样必然面临性层面的财务风险。 始于１９９９年的农村电网改造工程是站在国家战略高度看待 的民心德政工程，是长期考量电力企业经营能力的一个大举 措，但给企业带来的直接效应是资产和负债在短期内迅速膨 胀，资产负债率大幅度攀升，还本付息和成本增长使电力企业 承受的压力空前加剧，企业经营风险陡然加大。 ２．通货膨胀风险或通货紧缩风险 在通货膨胀发生时，物价上涨必然会引起电力企业的货 ６．电煤价格的影响 造成电煤短缺的根本原因是煤电价格之争。在我国目前 的电力结构中，火力发电占主导地位，占总装机容量７Ｏ 以 上。因此，很大程度上可以说，没有煤就没有电。电力用煤占 全国煤炭销量的６Ｏ％以上。煤炭与电力这两个紧密关联的行 币等各类资产的贬值或经营成本上升，造成企业盈利能力和 偿债能力下降的风险；同样，在通货紧缩的宏观经济环境下， 需求持续紧缩、投资普遍不足也会给电力企业的财务管理带 业，长期以来在电煤价格问题上纷争不止。当煤炭产品出现 【收稿日期１２００８－－１Ｏ一２９ 【作者简介】贺一倩，湖南省电力公司娄底电业局。 ２２一 供不应求，煤价上涨时，电价却受控于，电力行业承受着 电煤价格上涨及其供应不稳定的压力和风险，上涨的成本只 能靠内部消化；但当煤炭市场疲软时，电煤价格下降、产品积 压，电力企业却在的协调下承受着不合理的煤价。 （二）如何对电力企业的外部环境风险控制 针对上述外部风险，电力企业应积极争取国家倾斜， 推进农村电力改革，采用风险转移法，通过保险等有效手 段将风险转移，减少因风险损失的发生而导致的财务困难，增 费的欠缴而比重较大；而由于电力产品生产的瞬时性、不易存 储，故一般存货比重较小（主要为一些燃料、备件、低值易耗品 等）；同时会有一定规模的对外投资；无形资产等长期其他资 产较少。 负债过度风险。受近年来全国普遍出现电力供应不足的 紧张局面的影响，电源建设热情空前高涨，火电投资增长速度 过高。这些建设所需的建设资金过度依赖银行贷款且以无担 保贷款为主，从而加大了企业的风险。另外，由于农网改造等 强企业抵御风险的能力。 二、电力企业面临的内部财务管理风险及其控制 （一）电力企业面临的内部财务管理风险 １．财务组织结构风险 财务组织结构风险是指组织结构水平低下造成财务管理 活动低效。由于电力企业是国有独资垄断经营，长期作为政 府机关发挥职能作用，因此，往往容易行成财务风险意识薄 弱、风险管理体系不健全等弊端；另外，电力企业规模大，管理 层次过多，也导致企业高层管理者很难看清楚下面的问题：如 财务信息的纵向流动缓慢、在传递过程中容易失真；同时，组 织协调工作急剧增加；财务管理效率低下等。 ２．财务管理失误或不当引发的风险 （１）资产管理不当风险。由于现阶段电力资产管理相对 粗放，缺乏监督，资产管理存在一定程度的产权不明确、状况 不清晰、变更不记录、增减不控制、出资人管理不够到位等现 象。大量的长期挂账的不良资产，由于账面资产与实际发挥 效能的资产存在很大的数量和质量方面的差异，导致资产收 益率低，从而产生资产管理不当风险。 （２）内部控制风险，主要指企业内部控制措施不到位使得 控制机制没有产生预期的效果所造成的风险，着重体现在 “人”、“事”、“钱”、“物”四个方面的控制。 （３）成本控制风险。成本控制在电力企业有至关重要的 作用，是企业财务管理工作中的重点，包括对工程成本的控制 和生产费用的控制。企业成本过高、会计信息失真，将直接误 导企业的有效管理和科学决策，最终影响企业的经济效益，给 企业经营成果带来风险。 （４）因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿 付本息的风险。电力企业属于微利企业，自有资金匮乏，偿债 能力不足 一、二期农网改造和县城电网改造工程的巨大资 金投人，绝大部分依靠银行贷款，资产负债率过高，还本付息 的压力相当大。再加上电力企业属于高投入的资本和技术密 集型企业，设备更新较快，自有资金不足，影响了企业生产经 营，面对银行利率上调的趋势，势必增加还贷压力。 （ｓ）投资决策未能建立在科学论证的基础上，审核把关流 于形式，投资项目不能产生预期收益，导致企业投资赢利的丧 失，形成投资风险。电力企业普遍存在对外投资的现象，如果 对外投资数额过大，不仅企业的主业不突出，而且面ｆ隘着很大 的风险。 ３．财务结构风险 财务结构风险是指电力企业由于各财务比例的不匹配而 可能导致的财务调度不灵、现金支付困难、资产利用率不高、 效率低下等风险和损失。财务结构是否合理对电力企业经济 效益的影响是长远的，它使得企业财务时常暴露在风险之中。 资产结构风险。资产结构合理与否直接影响电力企业经 济效益的高低，也隐藏着经营风险和市场风险。我国电力企 业资产结构不均衡，固定资产比重较大，一般占到总资产的近 ７０％；货币资金储备充足；应收账款一应收电费款往往由于电 因素导致的电力企业普遍存在的高负债率，给企业带来了巨 额的债务风险。这虽然与国家宏观密切相关，但最终偿 还债务还是要落实在电力企业。 坏账风险。电力企业主要收入是电费收入，电费回收则 是电力企业经营成果的综合反映。电费回收是否及时直接关 系到企业自有资金效能的充分发挥。但长期以来，电费回收 难已成为电力市场销售中普遍存在的难点，电费的长期拖欠 成为电力企业发展的障碍。 ４．经营亏损 企业的生产和销售状态陷入困境，导致由产品生产和销 售形成的主营业务利润不足以生成足够的现金，从而影响到 期债务本金和利息的支付，这是财务危机产生的根本原因。 企业如果不能在短时间内转亏为盈，财务危机通常不能化解， 会进一步导致企业破产。 ５．电力改革带来的风险 自２００２年下发《关于印发电力改革方案的通 知》后，我国电力工业开始了最为深刻的改革。我国电力 改革最终是要打破垄断，引入竞争，建立市场体系，完善 宏观职能，建立价格形成机制和管理机制，建立市场 监督。这种性的改革可能将给企业带来相当大的风险。 随着改革的深入，农电改革、县级供电企业改革 以及主辅分离等重大举措的出台，给电力企业带来的风险将 会逐步显现出来。 （二）电力企业内部财务风险防范及控制方法 １．加强企业稳健发展动力是防范控制财务风险的主要手段。 ２．积极研究创新融资手段，拓宽融资渠道，筹措资金，控 制筹资风险。 ３．积极开拓电力营销市场，充分利用市场经济手段规避 市场经营风险。 ４．充分利用财务管理信息系统的建设成果，为企业决策 提供保证。 ５．完善企业内部管理机制，是控制企业财务风险的重要 方面。 ’ ６．强化企业成本控制，还原会计信息的真实性，控制电价 机制风险。 ７．借助全面预算管理搭桥，建立财务风险预警机制。 ８．探索电费回收管理新方式，积极控制电费回收风险。 ９．全面开展企业文化建设，提高企业全员财务风险防范 及控制意识。 【参考文献】 ［１］陈福．论现代企业财务风险及其预警ＥＪ］．价值工程， ２００５，（Ｏ４）． Ｅ２］李伯圣．企业财务危机管理［Ｍ］．社会科学文献出版 社，２００８． Ｅ３］李孝香．财务公司风险控制重点研究ＥＪ］．华中电业财 会，２００７，（０１）．
