据“福布斯”报道，2017年至今，已经有超过23亿美元的代币被销售，这一模式又被称为“ICO”。作为一位企业家，在职业生涯中我筹集了超过3亿美元的风险投资基金。而现在一些公司可在短短几天之内就发起一场ICO。因此，我觉得现有ICO存在些泡沫。
同多数人一样，我被区块链技术的先进性和其巨大潜力所吸引。同时，人们也不禁会迷上加密货币和ICO。
也同多数人一样，我惊讶于ICO的诈骗和炒作营销，也吃惊于加密货币和代币市场的投机活力。
在之前的文章中，我讨论了一些我们在ICO过程中可能遇到的问题。
在这篇文章中，我将介绍一些我对ICO泡沫的思考，ICO泛滥的影响，以及关于社区发起更好ICO的建议。
这是一项持续不断的工作，旨在激励对话，我鼓励并欢迎每个人提出反馈意见。
“这里发生了一些事情，它是什么不完全清楚”-Buffalo Springfield
ICO泡沫的背景
从宏观角度看，泡沫在技术周期中起着加速的作用。目前资本市场对加密货币和区块链技术的关注，就像二十世纪九十年代后期对新兴的互联网公司所投入的一样。当时，数百家互联网公司仅靠创意就筹集了大量资金，并提早公开上市。这里面的大多数都能存活下来，同时而像亚马逊和谷歌这些少数公司逐渐存活下来人并逐步占据主导地位。但是，不管怎样，资本市场对于互联网技术未来价值的预测，都促成了一个从根本上改善和连接世界的巨大创新浪潮。而且，一旦创意技术上可行并被消费者采用，许多最初失败的创意多年后重铸并重生成为成功的企业。
泡沫反映了投资者对新技术的兴奋和乐观，并期待获得巨大的回报。
泡沫也教育了市场。许多消费者首先是因为互联网公司股票的繁荣而被吸引，正如今天许多消费者首先通过投资比特币来熟悉区块链和数字货币。
今天的区块链就像1993年的互联网 - 我们仍然处于构建协议和中间件的初期阶段 - 尽管1999年遇到泡沫炒作。由于人们极大认可区块链技术对经济的价值，而互联网公司则是基于潜在的未来利润和股价估价的，所以目前的周期比1993 - 2000年的网络周期更为疯狂。网络泡沫是受投资者热捧，进入那些零对一的项目，就像今天的低谷泡沫一样。
就像二十年前互联网的长期潜力和社会影响大多是投机一样，区块链和加密货币的长期影响是今天难以捉摸的- 这进一步推动了它的神秘和兴奋。20年前，我们对Facebook，微信或亚马逊网络服务没有概念。二十年前，没有Google，Salesforce，Twitter和Snapchat。 Blockchain今天对于区块链一切都是零。没有人知道当前哪个区块链公司和项目会成长壮大。没有人知道哪些加密货币 - 如果有的话 - 将成为全球标准，如果其中一个甚至可能比一些国家的货币还突出。
如果追溯历史，目前许多项目都会失败，而成功的项目可能会达到超大的市场地位，类似于FAANGs（Facebook，Apple，Amazon，Netflix和Google）。这几家市值目前合起来超过纳斯达克整个市值的50%以及标准普尔500指数的10％。
但是，对我来说，非常清楚的是，长期的文化转变，使我们不可能在十多二十年的时间里完全实现。全球有数百万人开始接受加密货币，这些加密货币是基于数据和工作证明，以及去中心化的理念。这是对历史悠久的民族国家制度的背叛。这是对全球社会和无国界数据的信仰。这是对个人数字身份和贡献的个人所有权的表达。
互联网的前20年为我们带来了一个比以往任何时候都更自由，更便捷的全球互联社会。接下来的20年可能会重塑国家经济体的人权，合法性和所有权。
目前ICO的影响
ICO泡沫已经给市场带来了很大的不良反应，而市场同时也在试图理清基于以太坊的代币和比特币。
最近几乎所有的区块链基础设施项目都在ICO。最近的一批似乎更多的是贪婪和追求快速回报，而不是一个真正的加密货币目的和效用。不良影响已经逐步上升，而质量（在某些部分）已经下降。对于受过教育的买家来说，评估项目至少已经成倍的困难。
这种不良也增加了发起ICO的成本。由于难以脱颖而出，营销和公关成本猛涨。律师，会计师和服务提供者的费用也在提升。一个庞大的顾问和山寨行业已经出现，他们专门提供各种按需付费方案。希望您的ICO在ICO上市网站上列出？这将花费你相当数量的ETH或BTC。希望你的ICO通过审查？这将花费你更多的ETH或BTC。要我们写一篇关于你的文章？...你明白了吧。
ICO的不良和投机性也提高引起了监管机构的关注。我认为这是一个积极的因素。直到最近ICO世界一直都很随意，行业应该欢迎监督，制定基本的规则和结构 - 特别是在保护消费者方面。
与此同时，今年夏天的许多ICO项目都破发。我认为主要是其高价格与其产品实施的实际状况并未相称。我认为这也是一个积极的因素。代币不是股权，不应该代表项目的未来价值或未来的现金流量。相反，代币价格应该反映项目的实际需求。
由于泡沫，我现在认为，ICO市场正在开始向好的方向转变 - 我们将看到行业迫切需要的监管措施，围绕ICO的一些最需要的最低可行的准则。
关于ICO的一些建议
与其等待监管机构进入并制定规则- 我希望看到加密社区的自我监督，并制定一些有利于ICO项目的原则。
为此，我提出了ICO的必备条件。
代币必须是一个真正的实用项目。为了使底层软件协议和代币经济模型功能成为可能，需要建立代币合适的的市场价格。如果出售代币的目的仅仅是为了筹集资金，那还不够。资本可以而且应该通过股票和债务工具筹集，而不是通过出售代币资产。
代币的效用在其销售之前必须被其他人证明，可行且可复制。
项目源代码必须开放。
必须呈现区块链中实用项目的演示。
任何人都应该能够复制演示并实现它。
代币不能只是一个可爱的替代品。如果归因于代币的唯一价值是作为支付条款，那么它就是货币而不是实用程序。
该项目必须明确说明为什么区块链是解决方案的唯一必要条件。换句话说，为何区块链使得解决方案独一无二？
该项目遵循关键区块链原则，如技术的开放性和去中心化。
有一个可行的代币经济模型，用于如何使用代币以及如何驱动其持续需求。代币经济模型和对代币的预测需求支持其价格和市值。
代币发行合理的数额以建立其代币经济。同样，代币销售不应该是对股权或债务融资的终结，而应该是建立它所支持的生态系统的经济和禀赋。提高股权来经营公司，像销售软件一样销售代币- 把它交给你想要的用户。
代币销售的目的是最大限度地为公用事业的购买者和用户，而不是投机者的利益。
代币销售是以民主的方式设计的，以便将其交给尽可能多的最终用户，而不是交给几个可以对其价格产生重大影响的人的手中。回到软件比喻，你不会想让几个最大的客户能够影响每个人的价格。
代币销售应该在大型购买者和公众购买者之间达到公平。大型购买者可以获得相对于其购买规模的合理折扣/奖励 - 类似于企业软件购买者获得批量折扣，但应该锁定在长期归属时间中，以限制他们将代币转售给市场的能力。
代币销售的智能合同已经由可靠的独立审计师发布和审计。
一个可靠的团队，应该是谁可以实现该项目的使命，可靠的顾问应该是谁贡献了他们的专业知识，而不仅仅是凭借他们的名字。由具有证券法律和法规经验的顶级法律团队提供支持。
该团队已经在所有相关司法管辖区获得法律意见和监管指导，并遵守当地的法律和政策。
该项目建立了对资源分配的独立监督和控制，既包括所收到的资金也包括尚未分配的代币供应。
出售代币之后的未售出的代币要么被撤回，要么按比例分配给买主。
透明度。该项目应致力于保持透明度，并在其销售之前展现出来，并将其所有在线工作分发给社区，以便在社交媒体渠道中进行评估和维护。
我欢迎并鼓励所有意见和反馈。
谢谢！
Jason