第一章 财务管理总论
一、单选题
1．企业与政府之间的财务关系体现为（ ）。
A．债权债务关系
B．强制与无偿的分配关系
C．资金结算关系
D．风险收益对等关系
2．作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（ ）。
A．预期资本利润率
B．社会资源的合理配置
C.资金使用的风险
D.企业净资产的账面价值
3．与债券信用等级有关的利率因素是（ ）。
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A．通货膨胀附加率
B．到期风险附加率
C．违约风险附加率
D．纯粹利率
4．下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A．股票选择权
B．解聘
C．接受
D．监督
5．下列不属于长期金融市场特点的是（ ）。
A．主要目的是满足长期投资性资金的供求需要
B．资金借贷量大
C．价格变动幅度大
。
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D．流动性好
6．一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（ ）。
A．可转换债券
B．普通股股票
C．公司债券
D．国库券
7．下列关于财务管理的原则的说法中错误的是（ ）。
A．理财原则必须符合大量观察和事实，被大多数人所接受，是人们对财务活动的共同的、理性的认识
B．财务管理的程序和方法是根据理财原则建立的
C．理财原则可以为解决新的问题提供指引
D．理财原则在任何情况下都是正确的，是财务假设、概念和原理的推论
8．下列有关双方交易原则的说法中错误的是（ ）。
A．在已成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
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B．买卖双方由于信息不对称致使一方收益另一方受损
C．双方交易原则是自利原则的延伸，要求交易双方“以我为中心”
D．由于税收的影响，使得一些交易表现为“非零和博弈”
9．下列有关引导原则说法中不正确的是（ ）。
A．引导原则只有在所有办法都失败时才适用
B．引导原则是行动传递信号原则的一种运用
C．引导原则可以避免采取最差的行动，但无法找到最好方案
D．引导原则的重要运用是行业标准概念和机会成本概念
10．下列有关有价值的创意原则的说法中错误的是（ ）。
A．有价值的创意原则依据竞争理论
B．主要应用于间接投资项目
C．创新的优势是暂时的
D．可以应用于经营和销售活动
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11．一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（ ）。
A．流动性强的，收益较差
B．流动性强的，收益较好
C．收益大的，风险较小
D．流动性弱的，风险较小
12．当再投资风险大于利率风险时（ ）。
A．预期市场利率持续上升
B．可能出现短期利率高于长期利率的现象
C．预期市场利率不变
D．长期利率会高于短期利率
13．一般地讲，流动性高的金融资产具有的特点是（A．收益率高
B．市场风险小
。
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C．违约风险大
D．变现力风险大
14．投资于国库券时不考虑的风险是（ ）。
A．违约风险
B．利率风险
C．购买力风险
D．再投资风险
15．初级市场和次级市场是将金融市场按（）进行的分类（ ）。
A．期限
B．交割的方式
C．金融工具的属性
D．证券交易的方式和次数
16．企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别在于其他管理的特点在于它是一种（ ）。
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A．劳动要素的管理
B．物质设备的管理
C．资金的管理
D．使用价值的管理
17．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（ ）。
A．经济往来关系
B．经济协作关系
C．经济责任关系
D．经济利益关系
18．在资本市场向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ ）。
A．筹资活动
B．投资活动
C．收益分配活动
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D．资金营运活动
19．没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（ ）。
A．利率
B．纯利率
C．流动风险报酬率
D．市场利率
20．下列各项中可视为纯利率的是（ ）。
A．公司债券利率
B．国库券的利率
C．金融债券利率
D．银行债券利率
21．下列有关企业价值最大化目标的具体内容中不正确的是（ A．强调尽可能降低风险
。
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B．强调股东的首要地位
C．加强对企业代理人的监督和控制
D．保持与政府部门的良好关系
22．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（A．人文管理工作
B．社会管理工作
C．物质管理工作
D．经济管理工作
23．利润最大化目标的优点是（ ）。
A．反映企业创造剩余产品的能力
B．反映企业创造利润与投入资本的关系
C．反映企业所承受的风险程度
D．反映了企业取得收益的时间价值因素
。
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24．下列不属于财务管理的主要内容的是（ ）。
A．筹资决策
B．投资决策
C．营运活动
D．股利分配
25．按利率和市场资金供求情况的关系，利率可分为（A．固定利率和浮动利率
B．市场利率和法定利率
C．名义利率和实际利率
D．基准利率和套算利率
26．对企业净资产的分配权是（ ）。
A．国家的基本权利
B．所有者的基本权利
。
第 10 页 共 97 页 ）
C．债务人的基本权利
D．经营者的基本权利
27．决定企业报酬和风险的首要因素是（ ）。
A．社会平均利润率
B．投资项目
C．资本结构
D．股利政策
28．在借贷期内，可以调整的利率是指（ ）。
A．套算利率
B．市场利率
C．浮动利率
D．实际利率
29．企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指（ 。
第 11 页 共 97 页 ）
A．对企业销售收入和销售成本分配
B．利润分配
C．工资分配
D．各种收入的分摊、分割过程
30．甲、乙两企业均投入1000万元的资本，本年获利均为60万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业收益水平相同的结论，得出此结论的原因是（ ）。
31．按照金融工具的属性可以将金融市场分为（ ）。
A．基础性金融市场和金融衍生品市场
B．现货市场、期货市场和期权市场
C．初级市场和次级市场
D．货币市场和资本市场
32．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ ）。
A．任何一项创新的优势都是暂时的
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B．新的创意可能会减少现有项目的价值或使它变得毫无意义
C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
33．在下列财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。
A．引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用
B．引导原则有可能使你模仿别人的错误
C．引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D．引导原则体现了相信大多数的思想
34．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（ ）。
A．没有考虑利润的取得时间
B．没有考虑利润的获得和所承担风险大小
C．没有考虑所获利润和投入资本的关系
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D．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系
35．从管理当局的可控因素看，影响公司股价高低的两个最基本因素是（ ）。
A．时间价值和投资风险
B．投资报酬率和风险
C．投资项目和资本结构
D．资本成本和贴现率
36．实现股东财富最大化目标的途径是（ ）。A．增加利润
B．降低成本
C．提高投资报酬率和减少风险
D．提高股票价格
37．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（ A．具体行为目标不一致
。
第 14 页 共 97 页
）
B．利益动机不同
C．掌握的信息不一致
D．在企业中的地位不同
38．企业财务关系中最为重要的关系是（ ）。
A．股东与经营者之间的关系
B．股东与债权人之间的关系
C．股东、经营者、债权人之间的关系
D．企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系39．下列属于有关竞争环境原则的是（ ）。
A．净增效益原则
B．比较优势原则
C．期权原则
D．自利行为原则
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40．自利行为原则的依据是（ ）。
A．理性的经济人假设
B．商业交易至少有两方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的
C．分工理论
D．投资组合理论
41．“沉没成本”概念的提出是基于（ A．自利行为原则
B．资本市场有效原则
C．引导原则
D．净增效益原则
42．“机会成本”概念的提出是基于（ A．自利行为原则
B．比较优势原则
。
。
第 16 页 共 97 页））
C．风险报酬权衡原则
D．净增效益原则
43．企业价值是指（ ）。
A．企业账面资产的总价值
B．企业全部财产的市场价值
C．企业有形资产的总价值
D．企业的清算价值
44．企业不能生存而终止的内在原因是（ ）。
A．无法偿还到期债务
B．长期亏损
C．决策失败
D．投资报酬率与风险不对称
45．在企业各项目标中，体现企业的出发点和归宿，而且概括其他目标的实现程度的目标是（ ）。
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A．发展
B．生存
C．盈利
D．股东财富最大化
46．下列选项中，（ ）属于企业筹资活动。A．支付现金股利
B．购买原材料
C．支付工资
D．购买无形资产
47．下列各项不属于金融市场的要素的是（ A．市场主体
B．金融工具
C．交易价格
。
第 18 页 共 97 页
）
D．市场利率
48．关于利率，下列说法错误的是（ ）。
A．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格
B．按照利率之间的变动关系，利率可以分为基准利率和套算利率 C．按照利率形成机制不同，利率可以分为市场利率和法定利率
D．利率主要是由国家货币政策和财政政策决定的
49．下列说法错误的是（ ）。
A．狭义的分配仅指对净利润的分配
B．广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分配的过程
C. 购买无形资产属于广义的投资活动
D. 购置固定资产属于狭义的投资活动
50．财务管理工作环节的核心是（ ）。
A．财务预测
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B．财务决策
C．财务预算
D．财务分析
51．企业与受资者之间的财务关系表现为（ ）。
A．债权性质的投资与受资关系
B．债权性质的债权与债务关系
C．所有权性质的投资与受资关系
D．所有权性质的债权与债务关系
52．下列各项中，在没有通货膨胀的情况下可以视为纯利率的是（A．银行借款利率
B．国库券的利率
C．公司债券的票面利率
D．金融债券利率
。
第 20 页 共 97 页 ）
53．债权人与所有者的矛盾表示在未经债权人同意，所有者要求经营者（ ）。
A．投资于比债权人预期风险要高的项目
B．提供商业信用
C．扩大赊销比重
D．改变资产、负债及所有者权益的相应比重
54．下列说法错误的是（ ）。
A．解聘是一种通过所有者约束经营者的办法
B．接受是一种通过市场约束经营者的办法
C．激励是将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施
D．激励的方式只有“股票选择权”方式
55．市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险收益率为6%，则利率为（ ）。
A．10％
第 21 页 共 97 页
B．13％
C．11％
D．12％
56．下列属于企业日常生产经营而引起的财务活动的是（ ）。
A．投资活动
B．筹资活动
C．资金营运活动
D．分配活动
57．财务管理是指利用价值形式，对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项（ ）。
A．社会管理工作
B．综合管理工作
C．物质管理工作
D．资源管理工作
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58．为了协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方法包括（ ）。
．在借款中明确担保条款
B．参与企业的经营决策
C．对企业的经营活动进行财务监督
D．将债权人的收益与企业经营的绩效挂钩
59．每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（A．考虑了资金的时间价值
B．考虑了投资的风险价值
C．有利于企业克服短期行为
D．反映了投入资本与收益的对比关系
60．依照利率之间的变动关系，利率可分为（ ）。A．固定利率和浮动利率
B．市场利率和法定利率
。（2003年）
第 23 页 共 97 页A ）
C．名义利率和实际利率
D．基准利率和套算利率
61．在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（ ）。（2005年）
A．投资期望收益率
B．银行贷款基准利率
C．社会实际平均收益率
D．没有风险的均衡点利率
62．在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（ ）。
A．总资产报酬率
B．净资产收益率
C．每股市价
D．每股利润
63．下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。（2005年）
第 24 页 共 97 页
A．市场对公司强行接收或吞并
B．债权人通过合同实施限制性借款
C．债权人停止借款
D．债权人收回借款
64．根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（ ）。（2007年考题）
A．企业财务管理
B．企业财务活动
C．企业财务关系
D．企业财务
65．在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（ ）。（2006年考题）
A．广义投资
B．狭义投资
第 25 页 共 97 页
C．对外投资
D．间接投资
66．下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。（2003年）
A．购买设备
B．购买零部件
C．购买专利权
D．购买国库券
67．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ ）。（2007年考题）
A．甲公司购买乙公司发行的债券
B．甲公司归还所欠丙公司的货款
C．甲公司从丁公司赊购产品
D．甲公司向戊公司支付利息
68．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司
第 26 页 共 97 页
支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于甲公司与债权人之间财务关系的是（ ）。（2006年考题）
A．甲公司与乙公司之间的关系
B．甲公司与丙公司之间的关系
C．甲公司与丁公司之间的关系
D．甲公司与戊公司之间的关系
69．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ）。(2004年考题)
A．企业向职工支付工资
B．企业向其他企业支付货款
C．企业向国家税务机关缴纳税款
D．国有企业向国有资产投资公司支付股利
70．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ ）。
A．利润最大化
第 27 页 共 97 页
B．企业价值最大化起点
C．每股收益最大化
D．资本利润率最大化
71．金融市场按期限划分为（ ）。
A．初级市场和次级市场
B．初级市场和资本市场
C．基础性金融市场和金融衍生品市场
D．货币市场和资本市场
72．“有时决策过程过于冗长”属于（ A．独资企业
B．合伙企业
C．有限责任公司
D．股份有限公司
第 28 页 共 97 页 ）的缺点。
73．下列说法不正确的是（ ）。
A．在平均利润率不变的情况下，金融市场上的供求关系决定市场利率水平
B．通货膨胀使货币贬值，投资者的真实收报酬上升
C．风险越大，投资人要求的收益率越高
D．风险附加率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿74．下列说法错误的是（ ）。
A．纯粹利率是指无风险情况下的平均利率
B．在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率
C．利息率依存于利润率，并受平均利润率的制约
D．利息率的最高限不能超过平均利润率
75．下列说法不正确的是（ ）。
A．短期资金市场也叫货币市场
B．长期资金市场也叫资本市场
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C．现货市场是指买卖双方成交后，当场买方付款、卖方交出证券的交易市场
D．期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场
76．关于引导原则的说法不正确的是（ ）。
A．是行动传递信号原则的一种运用
B．在任何情况下都适用
C．不会帮您找到最好的方案
D．常常可以使你避免采取最差的行动
77．自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动，该原则的依据是（ ）。
A．机会成本的概念
B．理性的经济人假设
C．委托－代理理论
D．企业价值最大化
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78．财务管理理论和实务的结合部分是（ ）。
A．假设
B．概念
C．程序
D．理财原则
79．比较优势原则的依据是（ ）。
A．分工理论
B．理性的经济人假设
C．委托－代理理论
D．投资组合理论
80．下列说法不正确的是（ ）。
A．盈利企业不可能发生资金流转困难
B．亏损额小于折旧额，支付日常的开支通常并不困难
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C．任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况
D．亏损额大于折旧额的企业往往连被其它企业兼并，以减低盘进企业税负的价值也没 有
81．经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（ ）。
A．认为没有必要为提高股价而冒险
B．装修豪华的办公室
C．借口工作需要乱花股东的钱
D．蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
82．财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度的是（ ）。
A．利润多少
B．每股盈余大小
C．每股股利大小
D．股价高低
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83．公司的价值是指（ ）。
A．市场的出售价格
B．资产重置价值
C．净资产帐面价值
D．总资产帐面价值
84．由于借款人不能按时支付本息带来的风险由投资人要求提高的利率是（ ）。
A．到期风险附加率
B．违约风险附加率
C．流动性风险附加率
D．通货膨胀率附加率
85．下列关于双方交易原则的表述中不正确的是（ ）。
A．每一笔交易都至少存在两方，都会按照自己的经济利益行动
B．在财务决策时正确充分预见交易对方的反应
第 33 页 共 97 页
C．在理解财务交易时要注意税收的影响
D．交易决策时不要考虑对方而是谋求自身利益最大
86．人们在决策时必须考虑机会成本，其所依据的财务管理原则是（ ）。
A．投资分散化原则
B．有价值的创意原则
C．自利行为原则
D．资本市场有效原则
87．企业不能生存而终止的内在原因是（ ）。
A．长期亏损
B．管理者决策失误
C．投资失败
D．不能偿还到期债务
88．确定每次发行国库券的利息率时，应考虑的主要因素是（ 。
第 34 页 共 97 页 ）
A．纯粹利率和预期通货膨胀附加率
B．通货膨胀附加率和违约风险附加率
C．通货膨胀附加率和流动性风险附加率
D．流动性风险附加率和违约风险附加率
89．作为理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是（ ）的要求。
A．自利原则
B．引导原则
C．信号传递原则
D．双方交易原则
90．风险与报酬的对等是（ ）的结果。
A．风险偏好
B．竞争
C．风险反感
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D．比较优势
91．（ ）的应用领域之一是差额分析法。
A．净增效益原则
B．比较优势原则
C．双方交易原则
D．货币时间价值原则
92．A、B两个企业均投入500万元的资本，本年获利均为150万元，但A企业的获利已全部转化为现金，而B企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利15万元，经营效果相同。得出这种结论的原因是（ ）。
A．没有考虑利润的取得时间
B．没有考虑利润的获得和所承担风险大小
C．没有考虑所获利润和投入资本的关系
D．没有考虑所获利润与企业规模大小关系
93．在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，（ ）。
第 36 页 共 97 页
A．通货膨胀补偿率较大
B．违约风险报酬率较大
C．流动性风险报酬率较大
D．期限风险报酬率较大
94．企业价值最大化目标强调的是企业的（ A．预期获利能力
B．实际利润率
C．市场占有率
D．生产能力
95．影响企业价值的两个最基本因素是（ A．时间和利润
B．利润和成本
C．风险和报酬率
）。
。
第 37 页 共 97 页 ）
D．风险和利息率
96．下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。（2003年）
A．购买设备
B．购买零部件
C．购买专利权
D．购买国库券
97．（ ）的应用领域之一是优势互补。
A．净增效益原则
B．比较优势原则
C．双方交易原则
D．货币时间价值原则
98．相对于每股盈余最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ）。
A．没有考虑货币的时间价值
第 38 页 共 97 页
B．没有考虑投资的风险价值
C．不能反映企业潜在的获利能力
99．作为企业财务管理目标，每股盈余最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ ）。
A．考虑了资金时间价值因素
B．考虑了风险价值因素
C．反映了创造利润与投入资本之间的关系
D．能够避免企业的短期行为
100．股份有限公司的特点不包括（ ）。
A．承担无限责任
B．股份容易转让
C．收益重复纳税
D．筹资容易
101．次级市场又称为（ ）。
第 39 页 共 97 页
A．货币市场
B．资本市场
C．流通市场
D．发行市场
102．初级市场又称为（ ）。
A．货币市场
B．资本市场
C．流通市场
D．发行市场
103．下列属于净增效益原则应用领域的是（ A．委托―代理理论
B．机会成本
C．优势互补
。
第 40 页 共 97 页 ）
D．沉没成本概念
104．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ ）。
A．任何一项创新的优势都是暂时的
B．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
105．以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。
A．扣除非经营性损益后的每股收益
B．每股净资产
C．每股市价
D．每股股利
106．金融市场按交割的时间划分为（ ）。
A．短期资金市场和长期资金市场
第 41 页 共 97 页
B．现货市场和期货市场
C．发行市场和流通市场
D．股票市场和国债市场
107．企业借款扩大业务规模，冒险失败，使生产经营无法继续下去而终止的原因是（ ）。
A．长期亏损
B．政策兼并
C．被兼并收购
D．不能偿还到期债务
108．个人独资企业的价值，通过投入市场的价格来表现的标准是（ ）。
A．转让其财产份额可得到的现金
B．出售企业可以得到的现金
C．股票的市场价格
D．企业盈利的总额
第 42 页 共 97 页
109．从公司管理当局的可控制因素看，股价高低取决于企业的（ ）。
A．投资报酬率和风险
B．投资项目和资本结构
C．风险和资本结构
D．投资项目和股利政策
110．避免经营者背离股东目标的最佳解决方法是（ ）。
A．监督成本和激励成本之和最小
B．监督成本和激励成本相互抵消
C．监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小
D．解雇经营者
111．调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（ ）。
A．政府的法律调节
B．政府部门的行政监督
第 43 页 共 97 页
C．社会公众的舆论监督
D．商业道德约束
112．财务决策的主体是（ ）。
A．决策者
B．决策对象
C．信息
D．决策结果
113．下列不属于理财原则特征的是（ ）。
A．理财原则具有共同认识的特征
B．理财原则具有理性认识的特征
C．理财原则是财务管理理论和实务的基础
D．理财原则为解决新的问题提供指引
114．下列关于信号传递原则的说法中不正确的是（。
第 44 页 共 97 页 ）
A．引导原则是信号传递原则的延伸
B．在决策时要考虑交易信息效应
C．公司的行动往往比它的语言更有说服力
D．在决策的时候必须信息效应的收益和成本
115．下列关于双方交易原则的表述中不正确的是（ ）。
A．每一笔交易都至少存在两方，都会按照自己的经济利益行动
B．在财务决策时正确充分预见交易双方的反应
C．在理解财务交易时注意税收的影响
D．交易决策时要“以我为中心”谋求自身利益最大
116．不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（ ）。
A．流动性越高，其获利能力可能越高
B．流动性越高，其获利能力可能越低
C．流动性越低，其获利能力可能越低
第 45 页 共 97 页
D．金融性资产的获利能力与流动性成正比
117．下列不影响纯粹利率的因素是（ ）。
A．平均利润率
B．通货膨胀因素
C．资金供求关系
D．国家调节因素
118．下列关于金融市场上利率的表述中不正确的是（ ）。
A．利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利息率
B．利息是利润的一部分，所以利息率依存利润率
C．若平均利润率不变，金融市场的供求关系决定市场利率水平
D．风险附加率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿
119．一般而言，下列已上市流通的证券中，流通性风险相对较小的是（ ）。
A．可转换债券
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B．普通债券
C．公司债券
D．国库券
120．下列关于企业价值的论述中不正确的有（ ）。
A．企业价值是企业全部财产的市场价值
B．企业价值反映了企业潜在或预期获利能力
C．企业价值的大小取决于账面资产的总价值
D．企业价值是企业未来现金流量的现值
二、判断题
1．长期亏损和重大决策错误是企业终止的直接原因。（ ）
2．企业价值最大化就是股东财富最大化，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来，权益资本利润率越大则股东财富越大。（ ）
3．财务管理的目标就是指所有者（股东）的目标。（ ）
4．财务管理的对象是资金及其流转，也可以说是现金及其流转。（ ）
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5．股利支付率会影响到公司股价的高低，过高或过低的股利支付率都会造成股价下跌。（ ）
6．企业价值最大化强调企业所有者的利益最大化，它与企业经营者没有利益关系。（ ）
7．租赁公司介于金融机构与企业之间，它也属于金融机构。（ ）
8．自利行为原则是指让人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在任何情况下都选择对自己的经济利益最大的行动。（ ）
9．信号传递原则是自利行为原则的延伸，由于人们都是自利的，如果公司的宣告与其行动不一致时，行动通常比语言更具说服力。（ ）
10．投资分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。（ ）
11．纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。（ ）
12．近些年我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）
13．由于未来金融市场的利率难以准确的预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。（ ）
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14．在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。（ ）
15．从财务管理角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（ ）
16．解聘是通过所有者约束经营者的方式。（ ）
17．短期证券市场由于交易对象易于变为货币，所以也称为资本市场。（ ）
18．影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。（ ）
19．企业价值最大化目标不是单纯强调实现所有者或股东权益最大化。（ ）
20．股份有限公司相比较合伙企业和独资企业而言的最大缺点是对企业的收益需要重复纳税。（ ）
21．金融工具具有期限性、流动性、收益性、风险性四个特征。其收益性与风险性成同方向变动，其流动性与收益性成反方向变动。（ ）
22．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。（ ）
23．企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）
24．企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。（ ）
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25．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（ ）
26．流动性风险报酬是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（ ）
27．企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资活动、投资活动、资金运营活动和资金分配活动。（ ）
28．盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东的财富。（ ）
29．为了防止经营者为了自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采用监督与激励两种方法。这是自利行为原则的一种运用。（ ）
30．风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（ ）
31．企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系。努力实现两者的最佳组合，使得企业价值最大化。（ ）
32．通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高后，销售收入也会因售价提高而增加。（ ）
33．在依据一定的法律原则下，如何合理确定利润分配规模和分配方式，以使企业的长期利益最大，也是财务管理的主要内容之一。（ ）
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34．期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（ ）
35．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案往往收益偏低。（ ）
36．如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。（ ）
37．风险报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等的关系，投资人必须对风险和报酬作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。（ ）
38．自利行为原则是认为在任何情况下，人们都会选择对自己经济利益最大的行动。（ ）
39．现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。（ ）
40．有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。（ ）
41．次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，可以理解为“旧货市场”。 （ ）
42．企业价值最大化强调企业所有者的利益最大化，它与企业经营者没有利益关系。（ ）
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43．租赁公司介于金融机构与企业之间，它也属于金融机构。（ ）
44．影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平、经济政策和利息率。（ ）
45．基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。（ ）
46．受通货膨胀的影响，使用固定利率会使债务人的利益受到损害。（ ）
47．金融市场具有使中短期资金凝结为长期资金的功能。（ ）
48．金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，股票属于货币市场工具。（ ）
49．金融工具的风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。（ ）
50. 以资本利润率最大化作为企业财务管理的目标，仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，但可以避免企业的短期行为。（ ）
51．金融工具一般具有流动性、风险性、收益性这三个基本特征。（ ）
52．金融市场必须有固定的交易场所，它不能是无形的。（ ）
53．期限性风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（ ）
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54．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。（ ）（1999年）
55．初级市场，也称一级市场或发行市场，是指现有的金融资产的交易场所，我们可以理解为“新货市场”。 （ ）
56．民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）（2004年考题）
57．在确定企业财务管理目标时，只需要考虑所有者或股东的利益，企业价值最大化实际上意味着所有者或股东利益最大化。（ ）
58．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（ ）
59．财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（ ）
60．从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（ ）
61．市场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为10%，则风险报酬率为3%。（ ）
62．如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样产生的企业资金的收付，这属于筹资活动。（ ）
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63．次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，可以理解为“旧货市场”。（ ）
64．基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，金融衍生品市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场。（ ）
65．金融市场按照交割的时间划分为短期资金市场和长期资金市场。（ ）
66．货币时间价值原则的首要应用是“早收晚付”观念。（ ）
67．资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价值反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。（ ）
68．股东财富的大小要看盈利总额，而不是投资报酬率。（ ）
69．对于股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。（ ）
70．股东创办企业的目的是扩大财富，企业价值最大化就是股东财富最大化。（ ）
71．企业的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概念和方法。（ ）
72．融资决策的关键是确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合。（ ）
73．金融资产的市场风险是指投资人投产于金融资产后而不能收回的风险。（ ）
74．在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润率大小就决定了方案对
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企业价值的贡献。（ ）
75．通货膨胀造成的现金流转不平衡可以靠取得短期借款的办法来解决。（ ）
76．信号传递原则是“双方交易原则”的延伸。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益。（ ）
77．比较优势原则的应用是机会成本和优势互补。（ ）
78．企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳结合，使得企业价值最大化。（ ）
79．每项交易只能在两方之间进行是双方交易原则一个最重要的内容。（ ）
80．所谓“对等关系”是指巨大的风险必然伴随着高额的收益，风险小的投资机会必然只有较低的收益。
81．在发生通货膨胀时货币时间价值会使将来货币贬值。（ ）
82．金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）
83．利润最大化目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（ ）
84．企业价值最大化这一财务管理目标直接反映了企业所有者的利益 。（ ）
85．通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。
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（ ）
86．如果经济将进入通货紧缩，企业筹集固定利率借款更好。（ ）
87．在金融市场上，资金被当作一种特殊商品来交易，其交易价格表现为利率。（ ）
88．基础性金融市场所交易的对象有股票、债券、票据、期货、期权等各种金融工具。（ ）
89．通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。（ ）
90．股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（ ）
91．由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。（ ）
92．理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。（ ）
93．在经济高涨时，资金需求量下降，若供应量不变，则利率下降。（ ）
答案及解析
一、单选题
1．【答案】B
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【解析】本题的考点是财务关系的具体体现。政府作为社会管理者，担负着维护社会正常秩序、保卫国家安全、组织和管理社会活动等任务，行使国家政府行政职能，政府依据这一身份，企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款，这一关系体现为强制与无偿的分配关系。
2．【答案】D
【解析】企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值。
3．【答案】C
【解析】违约风险是指借款人未能按时支付利息或未如期偿还贷款本金的风险。债券信用等级评定，实际上就是评定违约风险的大小。信用等级越低，违约风险越大，要求的违约风险附加率越高。
4．【答案】A
【解析】 本题的考点是财务管理目标的协调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票选择权，二是绩效股。
5．【答案】D
【解析】长期金融市场也称为资本市场，其收益高但流动性差，所以D不对。
6．【答案】D
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【解析】购买国库券几乎可以立即出售，流动性风险很小。
7．【答案】D
【解析】理财原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确。
8．【答案】C
【解析】双方交易原则：是指每一项交易都至少存在双方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应，不能“以我为中心”。
9．【答案】D
【解析】引导原则的重要应用是行业标准概念和“自由跟庄”概念，机会成本概念是自利原则的应用。
10．【答案】B
【解析】有价值的创意原则主要应用于直接投资项目。
11．【答案】A
【解析】金融性资产具有流动性、收益性和风险性三种属性。它们之间的关系是：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
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12．【答案】B
【解析】再投资风险是指由于市场利率下降，购买短期债券的投资人在债券到期时，找不到获利较高的投资机会。还不如当初投资于长期债券的风险。这就是说，当再投资风险大于利率风险时，即预期市场利率将持续下降，人们都热衷寻找长期投资机会，则可能出现短期利率高于长期利率的现象。
13．【答案】B
【解析】金融资产的流动性是指能够在短期内不受损失地变为现金的属性，流动性高的金融性资产具有容易兑现、市场价格波动小的特征。当企业出现不能及时偿还的债务时，流动性高的金融性资产可以迅速转化为现金，降低企业的风险。
14．【答案】A
【解析】因为国库券是政府发行的债券，由政府作为保障，几乎没有违约风险。
15．【答案】D
【解析】金融市场的分类，按照期限划为将金融市场分为短期金融市场和长期金融市场；按照金融工具的属性分为基础性金融市场与金融衍生品市场；按照证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场；按照交割的方式分为现货市场、期货市场和期权市场。
16．【答案】C
【解析】财务管理是资金的管理，财务管理的内容紧围绕资金，包括筹资管理、投资
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管理、资金营运管理、投资管理、资金营运管理、分配管理。
17．【答案】D
【解析】本题的考点是财务关系的基本含义。财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的经济利益关系。
18．【答案】A
【解析】因资金筹集而产生的资金收支，是指由企业筹资引起的活动。
19．【答案】B
【解析】纯利率是没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率，即第二章资金时间价值的相对数表示。
20．【答案】B
【解析】国库券利率等于纯利率加预期通货膨胀率。在通货膨胀很小的情况下，国库券的利率可视为纯利率。
21．【答案】A
【解析】企业价值最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可承受的范围之内。
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22．【答案】D
【解析】财务管理是企业各项经济管理工作中的一种工作，其工作的主要内容就是组织企业财务活动，处理各方面财务关系。
23．【答案】A
【解析】本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。
24．【答案】C
【解析】企业财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三项。
25．【答案】A
【解析】A是按利率与市场资金供求情况的关系来做的区分；B是按利率形成的机制分的；C是按债权人取得的报酬情况划分；D是依照利率之间的变动关系划分。
26．【答案】B
【解析】投资者与企业发生的财务关系中，有对企业的净资产享有的分配权。
27．【答案】B
【解析】投资项目是决定企业报酬和风险的首要因素。
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28．【答案】C
【解析】按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率与浮动利率。固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。
29．【答案】D
【解析】广义的说，分配是指各种收入进行分割和分派的过程；而狭义的分配仅指对利润的分配。
30．【答案】B
【解析】应收账款资产的风险比现金资产风险大。
31．【答案】A
【解析】B是按交割方式进行的分类，C是按证券交易的方式和次数进行的分类，D是按期限进行的分类。
32．【答案】C
【解析】本题的主要考核点是“有价值创意原则”的有关论述正确与否。新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表示正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹
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资获得正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，C表述错误；D表述正确。
33．【答案】C
【解析】引导原则是指当所有方法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。
34．【答案】B
【解析】本题的主要考核点是利润最大化目标的缺点。该说法考虑了投入与产出的关系，但没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系。
35．【答案】B
【解析】在风险相同的情况下，投资报酬率可以体现股东财富。财务决策不能不考虑风险。只有当风险和报酬均衡时，公司的价值才能最大化，股价的高低直接取决于投资报酬率和风险，而投资项目、资本结构和股利政策是影响股价的间接因素。
36．【答案】C
【解析】股票价格代表了股东财富，股价的高低取决于投资报酬率和风险。在风险和报酬达到最佳均衡时企业价值才能最大化。
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37．【答案】A
【解析】股东的目标是使企业财富最大化，经营者则追求报酬、闲暇和避免风险。目标动机决定行为，因此，他们的目标不同，是发生冲突的根本原因。
38．【答案】C
【解析】企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
39．【答案】D
【解析】自利行为原则属于有关竞争环境的原则。比较优势原则、期权原则和净增效益原则属于有关创造价值的原则。
40．【答案】A
【解析】选项B是双方交易原则的理论依据，选项C是比较优势原则的依据，选项D是投资分散化原则的依据。
41．【答案】D
【解析】净增收益原则的一个重要应用是“沉没成本”的概念。
42．【答案】A
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【解析】自利行为原则的一个重要应用是“机会成本”的概念。
43．【答案】B
【解析】企业价值不是企业账面资产的总价值，也不是企业有形资产的总价值和企业的清算价值；而是企业全部财产的市场价值。
44．【答案】B
【解析】企业生存的主要威胁来自于两方面：一是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
45．【答案】C
【解析】股东财富最大化是企业的财务目标或者说是财务管理的目标，不是企业目标。
46．【答案】 A
【解析】 企业筹集资金，表现为企业资金的流入。企业偿还贷款、支付利息、现金股利以及付出各种筹资费用，则表现为企业资金的流出。这种因为资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动，是企业财务管理的主要内容之一。
47．【答案】 D
【解析】 金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有：市场主体、金融工具、交易价格和组织
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方式。
48．【答案】 D
【解析】 利息率简称利率，是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。按照利率之间的变动关系，利率可以分为基准利率和套算利率；按照利率与市场资金的供求情况的关系，利率可以分为固定利率和浮动利率；按照利率形成机制不同，利率可以分为市场利率和法定利率。利率主要是由供给与需求来决定的，但除这两个因素以外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国家经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。
49．【答案】 D
【解析】 广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分配的过程；而狭义的分配仅指对净利润的分配。广义的投资活动包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资。
50．【答案】 B
【解析】 财务管理的工作环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析，其中财务决策是财务管理的核心环节。
51．【答案】 C
【解析】企业与受资者之间的财务关系表现为所有权性质的投资与受资关系。
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52．【答案】 B
【解析】 在没有通货膨胀的情况下，可以将国库券的利率视为纯利率。
53．【答案】 A
【解析】 A会增大偿债的风险，降低债权人的债权价值，从而伤害债权人的利益。
54．【答案】 D
【解析】 激励有两种基本方式：一是“股票选择权”方式；二是“绩效股”形式。
55．【答案】 C
【解析】 通常情况下，无通货膨胀率时，国库券利率可以视为纯利率。有通货膨胀时，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率，根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率”，可以知道利率＝国库券利率＋风险收益率＝5％＋6％＝11％。
56．【答案】 C
【解析】 企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；第三，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付，这就是因企业日常生产经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。
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57．【答案】 B
【解析】 本题中考查的是财务管理的概念，财务管理是指利用价值形式对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。
58．【答案】 A
【解析】 所有者的财务目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾，协调这一矛盾通常可采用以下方式：（1）限制性借款，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款的用途、借款的担保条款和借款的信用条件等。（2）收回借款或不再借款，即当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不给予公司增加放款的方法，从而来保护自身的权益。
59．【答案】D
【解析】因为每股利润等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股
利润最大化的优点在于反映了创造利润与投入资本的关系。
60．【答案】D
【解析】依照利率之间的变动关系，利率可分为基准利率和套算利率。
61．【答案】D
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【解析】纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
62．【答案】C
【解析】企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值。对于上市公司而言，最好的衡量企业价值的指标是每股市价。
63．【答案】A
【解析】为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并是所有者与经营者矛盾的协调方式。
64．【答案】D
【解析】企业财务是指企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
65．【答案】A
【解析】广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资。
66．【答案】D
【解析】选项A、B、C是内部使用资金，属于广义投资的内容。
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67．【答案】A
【解析】甲公司购买乙公司发行的债券，则乙公司是甲公司的债务人，所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”；选项B、C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。68．【答案】 D
【解析】 甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债务债权关系。
69．【答案】D
【解析】企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
70．【答案】B
【解析】企业价值最大化目标的优点包括：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。所以本题选择B。
71．【答案】D
【解析】金融市场按期限划分为货币市场和资本市场。
72．【答案】B
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【解析】合伙企业具有开办容易、信用相对较佳的优点，但也存在责任无限、权力不易集中、有时决策过程过于冗长等缺点。
73．【答案】 B
【解析】 通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降。
74．【答案】 A
【解析】 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。
75．【答案】 C
【解析】 现货市场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出证券的交易市场。
76．【答案】 B
【解析】引导原则只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。
77．【答案】 B
【解析】自利行为原则的依据是理性的经济人假设。
78．【答案】 D
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【解析】 财务管理理论是从科学角度对财务管理进行研究的成果，通常包括假设、概念、原理和原则等；财务管理实务是指人们在财务管理工作中使用的原则、程序和方法。理财原则是财务管理理论和实务的结合部分。
79．【正确答案】A
【解析】比较优势原则的依据是分工理论 。
80．【答案】 A
【解析】 盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时的资金流转困难。
81．【答案】 A
【解析】 所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项BCD均属于逆向选择。
82．【答案】 D
【解析】 财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，因此，股价高。
83．【答案】A
【解析】企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换
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取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。所以企业价值不是帐面资产的价值，而是企业全部财产的市场价值。
84．【答案】B
【解析】金融市场利率是由纯利率、通货膨胀率附加率、流动性风险附加率、到期风险附加率、违约风险附加率。借款人不能按时支付本息由投资人要求的是违约风险附加率。此处要注意违约风险附加率与到期风险附加率的区别。
85．【答案】D
【解析】双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利行为原则行事。
86．【答案】C
【解析】自利行为原则有两个重要的应用，一个是委托―代理理论，另一个是机会成本。
87．【答案】A
【解析】企业生存的主要威胁来自两个方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
88．【答案】A
【解析】国库券由政府担保发行，又有一个活跃的市场，可以在极短的时间里以合理
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的市价售出。因此，国库券被认为是没有违约风险和流动性风险的证券。发行国库券的利率一般由纯粹利率和通货膨胀附加率构成，但也要考虑到期风险附加率。
89．【答案】C
【解析】信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。
90．【答案】B
【解析】如果人们都倾向于高报酬和低风险，而且都在按照他们自己的经济利益行事，那么竞争结果就产生了风险与报酬之间的权衡。
91．【答案】A
【解析】净增效益原则的应用是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分。
92．【答案】B
【解析】考虑了投入与产出关系，但没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系。
93．【答案】D
【解析】在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，只是期限不同，期限越长，期限风险越大。
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94．【答案】A
【解析】企业价值最大化目标的实现过程离不开实际利润额、市场占有率以及生产能力等因素，但就其本质而言，这一目标强调的是企业未来预期的获利能力。
95．【答案】C
【解析】投资者在评价企业价值时，是以投资者预期投资时间为起点的，并将未来收入按预期投资时间折现，未来收入的多少按可能实现的概率进行计算，这种概率体现了风险。所以答案为C。
96．【答案】D
【解析】ABC均为将资金投入企业内部，即属于对内投资，所以不属于狭义投资。
97．【答案】B
【解析】比较优势原则的应用，一是优势互补；二是人尽其才，物尽其用。
98．【答案】D
【解析】本题的考点是企业价值最大化目标的缺陷。企业价值反映了企业潜在或预期获利能力，不能直接反映当前的获利水平
99．【答案】C
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【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股盈余等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
100．【答案】A
【解析】 与合伙和独资企业相比，股份公司的特点是：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。
101．【答案】 C
【解析】 按照证券交易的方式和次数，金融市场分为初级市场和次级市场，其中次级市场又称为流通市场、二级市场，也可以理解为旧货市场。
102．【答案】D
【解析】 按照证券交易的方式和次数，金融市场分为初级市场和次级市场，其中初级市场又称为发行市场、一级市场。
103．【答案】D
【解析】选项A、B是自利行为原则的应用领域。C是比较优势原则的应用领域。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析他们有区别的部分，而省略其相同的部分；另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。
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104．【答案】C
【解析】有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，直接投资是指资产直接投放于经营性资产，金融资产投资是间接投资，所以C是错误的。根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值，而主要是靠生产经营性投资增加股东财富，所以其优势是暂时的，因此A正确。新创意能获得额外的报酬，只有不断创新才能维持竞争的优势，因为新的创意的出现会使现有项目失去原有优势，B正确。
105．【答案】C
【解析】财务管理的目标是企业价值或股东财富的最大化，股价代表了股东财富，因此，股价的高低反映了上市公司财务目标的实现程度，每股收益是衡量上市公司盈利能力的指标。但它的缺陷是没有考虑风险因素；，每股净资产是用历史成本计量的，即不反映净资产的变现能力，也不反映净资产的产出能力；每股股利反映上市公司当期利润的积累和分配情况；这些指标都不能直接反映上市公司财务情况；这些指标都不能直接反映上市公司财务目标实现的程度。
106．【答案】B
【解析】现货市场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款，卖方交出证券的交易市场。期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。因此，金融市场按交割的时间分为现货市场和期货市场。
107．【答案】D
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【解析】盈利企业也会出现“无力支付”的情况，主要是借款扩大经营规模，冒险失败，为偿还必须出售不可或缺的厂房和设备，使生产经营无法继续而终止。
108．【答案】B
【解析】企业如同商品一样，企业价值只有投入市场才有通过价格表现出来。个人独资企业只有一个出资者，企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。
109．【答案】A
【解析】投资报酬率和风险是影响股价的直接因素，而投资报酬率和风险又是由投资项目、资本结构和股利政策决定的。因此，从公司管理当局的可控因素看，股价高低取决于企业的投资报酬率和风险。
110．【答案】C
【解析】监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三者之和最小的解决方法，它是最佳的解决方法。
111．【答案】A
【解析】调节企业与社会公众矛盾的手段有法律规范、商业道德约束、行政监督和舆论监督。市场经济根本上是通过政府颁布一系列的法律、法规来规范。行政监督、舆论监督和道德约束是保障法律约束的辅助手段。
112．【答案】A
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【解析】决策系统中决策者是决策的主体；决策对象是决策的客体。
113．【答案】C
【解析】理财原则是财务管理理论和实务的结合部分。
114．【答案】A
【解析】信号传递原则是自利行为原则的延伸。
115．【答案】D
【解析】双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在。
116．【答案】B
【解析】金融性资产的流动性与收益性成反比，收益性与风险性成正比，即动性高的资产获利能力低。
117．【答案】B
【解析】纯粹利率是无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。它的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。
118．【答案】A
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【解析】纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。
119．【答案】D
【解析】购买国库券几乎可以立即出售，流动性风险很小。
120．【答案】C
【解析】企业价值既可以用企业全部财产的市场价值，也可以用企业未来现金流量的现值进行衡量。但企业整体价值不能简单地用账面资产的总价值来衡量。
二、判断题
1．【答案】正确
【解析】企业生存的主要威胁来自于两方面：一是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
2．【答案】错误
【解析】前两句话是正确的，后一句是错误的，股东财富的大小取决于权益资本利润率（投资报酬率）和风险，在权益资本利润率比较大，而风险更大巨大的情况下，股东财富不会增大。
3．【答案】正确
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【解析】企业是所有者即股东的企业，所以财务管理的目标就是股东的目标。
4．【答案】正确
【解析】财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。资金流转的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式，因此，财务管理的对象也可以说是现金及其流转。
5．【答案】正确
【解析】过高的股利支付率影响企业再投资的能力，会使未来收益减少，造成股价下跌；过低的股利支付率可能引起股东不满，股价也会下跌。
6．【答案】错误
【解析】企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下，实现所有者或股东权益的最大化。
7．【答案】正确
【解析】租赁公司属于非银行的金融机构。
8．【答案】错误
【解析】自利行为原则并认为钱以外的东西都是不重要的，而是说在“其他条件都相同时”，人们都选择对自己的经济利益最大的行动，而不是“在任何情况下”。
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9．【答案】正确
【解析】信号传递原则是指行动可以传递信息，并且比公司的申明更有说服力。
10．【答案】正确
【解析】凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险。
11．【答案】正确
【解析】金融市场利率是由纯利率、通货膨胀附加率和风险附加率三部分组成的。风险附加率又可分为风险附加率、违约风险附加率、到期风险附加率。因此，利率扣除通货膨胀附加率和风险附加率就是纯利率。
12．【答案】正确
【解析】通货膨胀附加率是构成金融市场附加率的一部分，通货膨胀起伏不定，则构成利率的通货膨胀率也随之起伏。
13．【答案】正确
【解析】企业所用的资金到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险就越大，但一般来说，短期资金的成本比长期资金的成本要低。长期债券按固定利率计算，当市场利率下降时，企业仍要按原利率支付利息，使企业遭受损失。因此，有必要合理搭配长短期资金。
14．【答案】错误
第 82 页 共 97 页
【解析】在多种利率并存的条件下期决定作用的利率称为基准利率。
15．【答案】正确
【解析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力，而不是其现时的会计收益。
16．【答案】正确
【解析】所有者对经营者予以监督，如果经营者未能使企业价值达到最大，就解聘经营者，经营者害怕被解聘而被迫实现财务管理的目标。
17．【答案】错误
【解析】资本市场属于长期资金市场，短期证券市场属于货币市场。
18．【答案】错误
【解析】金融市场状况属于企业面对的金融环境。
19．【答案】正确
【解析】企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。这一目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。
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20．【答案】正确
【解析】公司的收益先要交所得税；税后收益以现金股利方式分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
21．【答案】正确
【解析】这是对金融工具特征的正确描述。
22．【答案】正确
【解析】本题的考点是资本市场上利息率的含义。
23．【答案】错误
【解析】本题的考点是财务关系的具体体现。企业与政府之间的财务关系体现为一种强制与无偿的分配关系。
24．【答案】错误
【解析】筹资活动是指由于资金筹集而产生的资金收支。而如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样所产生的企业资金收付属于由企业经营而引起的财务活动，属于经营活动。
25．【答案】错误
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【解析】协调所有者与经营者矛盾的方法包括解聘、接收和激励。其中解聘是通过所有者约束经营者的方法，而接收是通过市场约束经营者的方法，激励则是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法。
26．【答案】错误
【解析】流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动不好所带来的风险；期限风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。
27．【答案】错误
【解析】企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金活动及其所体现的经济利益关系。除了包括财务活动，还包括财务关系。
28．【答案】错误
【解析】股东财富即企业价值，而企业价值是指企业给股东带来的未来经济利益的流入所折成的现值。盈利企业采用何种股利分配政策，会影响股东的短期利益和长远利益，即如果采取高鼓励政策，当期利益大，长远利益小，给股东带来的未来经济利益的流入就小，股东财富就小，所以，盈利企业给股东能否创造长远的价值还取决于盈利企业采取何种股利分配政策。况且，盈利企业如果靠高负债来维持的话，虽然给股东带来较高的财务杠杆利益，但必然伴随着高风险，高风险意味着将未来经济利益的流入折成的现值，其所采用的包含风险因素的折现率就高，折成的现值就小，即股东财富就小。
第 85 页 共 97 页
29．【答案】正确
【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。现代公司制企业所有权和经营管理权的分离就是借助于委托代理关系确立的，所以，为了防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采用监督与激励两种方法。这是自利行为原则的一种应用。
30．【答案】错误
【解析】风险附加率是投资者要求的除纯利率和通货膨胀附加率之外的风险补偿率。
31．【答案】正确
【解析】在市场经济条件下，风险和报酬率是同增的，即加大报酬率，风险也会增加，报酬率的增加是以风险的增加为代价的，而风险的增加将会直接威胁企业的生存。企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。
32．【答案】错误
【解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。通货膨胀确实造成销售收入增加，即造成现金现金流入增加，但通货膨胀也造成成本增加，尤其是造成固定资产重置成本升高，重置固定资产的资金缺口就是由于通货膨胀因素导致的，通货膨胀造成的现金流转不平衡是由于货币内在购买力下降造成的，不能靠短期借款来解决。
33．【答案】正确
第 86 页 共 97 页
【解析】本题的考点是财务管理的内容。财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和收益分配管理。
34．【答案】正确
【解析】本题是期限风险报酬率的含义。
35．【答案】错误
【解析】一般来说，风险与收益是对等的，高风险高收益，低风险低收益。人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案是由于投资者都有风险反感。
36．【答案】正确
【解析】资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此金融资产的市场价格与其内在价值一致（即现金流出现值=现金流入的现值），所以，净现值就为零。
37．【答案】正确
【解析】本题的主要考核点是风险报酬率权衡原则的含义。
38．【答案】错误
【解析】自利行为原则并不是认为钱以外的东西都是不重要的，而是在“其他条件都相同时选择对自己经济利益最大的行动”。
第 87 页 共 97 页
39．【答案】正确
【解析】现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离是基于一种委托代理关系，委托管理理论是以自利行为原则为基础的。
40．【答案】错误
【解析】有价值的创意原则主要应用于直接投资项目（即项目投资），而不适用于证券投资。资本市场有效原则主要应用于证券投资。
41．【答案】错误
【解析】次级市场也称为二级市场或流通市场，它是现有金融资产的交易所，可以理解为“旧货市场”；而初级市场也称为是发行市场或一级市场，它是新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易称为可能，可以理解为“新货市场”。
42．【答案】错误
【解析】企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下，实现所有者或股东权益的最大化。
43．【答案】正确
【解析】租赁公司属于非银行的金融机构。
44．【答案】 错误
第 88 页 共 97 页
【解析】 影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平和经济政策，其中利息率属于影响财务管理的金融环境因素。
45．【答案】 错误
【解析】 法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
46．【答案】 错误
【解析】 在通货膨胀的情况下，由于利率会升高，此时如果继续按照原来的固定利率（较低）支付利息，对于债权人来说其利益就受到了损害。
47．【答案】 正确
【解析】 金融市场主要有五项功能：转化储蓄为投资；改善社会经济福利；提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金；提高金融体系竞争性和效率；引导资金流向。
48．【答案】 错误
【解析】 金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议；后者主要是股票和债券等。
49．【答案】 正确
【解析】 金融工具的风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。
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一般包括信用风险和市场风险。
50. 【答案】 错误
【解析】 资本利润率是利润额与资本额的比率，以资本利润率最大化作为财务管理目标，优点是把企业实现的利润额同投入的资本进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
51．【答案】 错误
【解析】 金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。
52．【答案】 错误
【解析】 金融市场是以资金交易为对象的市场，在金融市场上，资金被当做一种“特殊商品”来交易。金融市场可以是有形的市场，如：银行、证券交易所；也可以是无形的市场，如：利用电脑、电传、电话等设施通过经纪人进行资金融通活动。
53．【答案】 正确
【解析】 期限风险收益率是指为弥补因偿债期限长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
第 90 页 共 97 页
54．【答案】正确
55．【答案】错误
56．【答案】错误
【解析】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制和无偿的分配关系
57．【答案】错误
【解析】在确定企业财务管理目标时不能忽视相关利益群体的利益，企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。
58．【答案】错误
59．【答案】错误
【解析】财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
60．【答案】正确
【解析】公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。
61．【答案】错误
第 91 页 共 97 页
【解析】国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率＋通货膨胀补偿率），根据公式“利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率”，可以知道“风险报酬率＝利率－（纯利率＋通货膨胀补偿率）＝利率－短期国库券利率”，即风险报酬率＝10%－5%＝5%。
62．【答案】错误
63．【答案】错误
64．【答案】正确
65．【答案】 错误
【解析】 金融市场按照交割的期限划分为短期资金市场和长期资金市场，按交割的时间划分为现货市场和期货市场。
66．【答案】 错误
【解析】 货币时间价值原则的首要应用是现值概念。
67．【答案】 错误
【解析】 资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。
68．【答案】 错误
第 92 页 共 97 页
【解析】 股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈利总额。
69．【答案】 错误
【解析】 正确的说法应该是：对于已经上市的股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。
70．【答案】 正确
【解析】 股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。
71．【答案】 错误
【解析】 财务管理的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概念和方法。
72．【答案】正确
【解析】融资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，其关键是决定各种来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合。
73．【答案】错误
【解析】金融资产的风险主要是违约风险和市场风险，其中市场风险是指由于投资的金融资产的市场价格波动而产生的风险。
第 93 页 共 97 页
74．【答案】正确
【解析】在考虑风险价值和时间价值前提下，利润率可以决定方案对企业价值的贡献。
75．【答案】错误
【解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，只能靠增收节支，提高利润，不能靠短期借款解决，因为不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久的“蚕食”了。
76．【答案】错误
【解析】信号传递原则是自利原则的延伸。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益。
77．【答案】错误
【解析】比较优势原则的一个应用是“人尽其才，物尽其用”，另一个应用是优势互补。
78．【答案】正确
【解析】在市场经济条件下，风险和报酬率是对等的，即提高报酬率，风险也会相应增加，报酬率的增加是以风险的增加为代价的，而风险的增加将会使利润下降甚至威胁企业的生存。只有在风险和报酬达到最佳均衡时企业价值才能达到最大。
79．【答案】错误
第 94 页 共 97 页
【解析】财务管理―双方交易原则认为，每项交易至少在两方之间进行。
80．【答案】正确
【解析】根据财务管理―风险报酬权衡原则，高收益的投资机会必然伴随着巨大的风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。
81．【答案】错误
【解析】货币时间价值不包括通货膨胀，它意味着今天一元的价值比将来一元的价值大，将来一元价值折现后小于今天一元的价值，表现为货币的价值增值，而不是货币的贬值。
82．【答案】正确
【解析】通货膨胀补偿率是构成金融市场利率的一部分，通货膨胀起伏不定，则构成利率的通货膨胀补偿率也随之起伏。
83．【答案】错误
【解析】企业价值最大化目标具有长期性的特点，就其实现过程而言，离不开短期内的利润最大化。
84．【答案】正确
【解析】企业价值表现为全部财产的市场价值，而企业财产价值的高低与企业所有者
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的利益是直接相关的。
85．【答案】错误
【解析】 通货膨胀的确是一种风险，但投资者因通货膨胀而要求提高的不属于风险报酬率，而是通货膨胀补偿率。
86．【答案】错误
【解析】如果经济将进入通货紧缩，利率将呈下降趋势，企业筹集固定利率借款将负担更高的资金成本，对企业不利。
87．【答案】正确
【解析】金融市场是以资金为交易对象的市场，资金的特殊性表现为以利率作为交易价格。
88．【答案】错误
89．【答案】错误
【解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。通货膨胀确实造成销售收入增加,即造成现金流入增加,但通货膨胀也造成成本增加,尤其是造成固定资产重置成本升高,重置固定资产的资金缺口就是由于通货膨胀因素导致的，通货膨胀造成的现金流转不平衡是由于货币内在购买力下降造成的,不能靠短期借款来解决。
第 96 页 共 97 页
90．【答案】正确
【解析】股价高低可代表投资大众对公司价值的客观评价；它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
91．【答案】正确
【解析】一般说来，短期资本的成本比长期资本的成本低。如果预期利率上升时，应筹措长期资金；如果预期利率下降时，应筹措短期期资金。财务人员最好能可靠的预测未来利率，并根据利率的变化趋势筹措资金，但实际上，由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。
92.【答案】错误
【解析】理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，而财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论。
93．【答案】 错误
【解析】 在经济高涨时，资金需求量上升，若供应量不变，则利率上升。
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