Analysis of the Value of Going - concern and
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作者： 邓冰[1];李俊侃[1];王一鸣[2]
作者机构： [1]湖南大学工商管理学院,湖南长沙410082;[2]北京大学经济学院,北京100871出版物刊名： 金融研究页码： 181-197页年卷期： 2015年 第10期
主题词： 权益价值;持续经营;转换期权
摘要：基于对持续经营价值与转换期权价值的分析，本文将两种非线性效应引入了传统的线性权益定价模型。同时进一步考虑税收摩擦，新的模型刻画了公司权益价值关于其营业收入的凹性关系：即公司的权益价值随公司营业收入单调递增，而其边际贡献却存递减。基于中国A股上市公司财务数据的实证结果表明：就单一行业而言，定价模型所描述的关系基本成立；但由于异质性的存在，不同行业的营业收入与权益价值之间并不存在同一的非线性协整关系。
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