财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（ B ） A.偿债基金系数 B.年金现值系数 C.复利现值系数 D.年金终值系数
2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） A.资金时间价值包括风险价值因素 B.资金时间价值包括通货膨胀因素
C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值
D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分
3.在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（ B ） A.现金资产 B.土地所有权
C.工业产权或非专利技术 D.原材料或机器设备等实物资产 4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（ A ） A.银行借款 B.发行普通股 C.融资租赁 D.发行公司债券
5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（ C ） A.实际货币资金余额与理想货币资金余额之差 B.计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差 C.计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差 D.本期实际货币资金余额与上期实际货币资金余额之差 6.下列各项中，属于存货采购成本的是（ A ） A.存货的买价B.材料供应中断造成的停工损失
C.存货占用资金的应计利息 D.存货储存中的残损变质损失
7.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（ A ） A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本
8.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金
C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金
9.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ）
A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目 B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目
C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目 D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目 10.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（ A ） A.净现值大于0，则获利指数一定大于1 B.净现值大于0，则获利指数一定小于1
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C.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率 D.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率 11.企业短期对外投资的目的主要是（ C ） A.为控制目标企业进行控股投资
B.为保证本企业原材料供应或者扩大市场 C.利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益
D.为保证本企业生产活动顺利进行和规模的扩大
12.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（ B ） A.29万元 C.40万元
B.35万元 D.58万元
13.在其他条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（ D ） A.债券市场价格不影响到期收益率 B.债券市场价格越高，到期收益率越低 C.债券市场价格越高，到期收益率越高
D.债券市场价格与到期收益率的关系不确定
14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（ D ）
A.货币期货 B.利率期货
C.金融期权 D.金融互换
15.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ）
A.调节现金余额 B.获得稳定的收益
C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金
16.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度 利润的预测方法是（ B ） A.移动平均法B.因素测算法 C.相关比率法 D.趋势分析法
17.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ） A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1 C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=1 18.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） A.原材料B.机器设备
C.应收账款 D.库存商品
19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（ C ）
A.绝对标准 B.行业标准 C.历史标准 D.目标标准
20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（ A ） A.产权比率 B.存货周转率 C.基本获利率 D.市盈率
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.财务管理最基本的价值观念有（ AB ）
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A.时间价值观念 B.风险价值观念
C.利润最大化观念 D.经济效益最大化观念 E.权益资本利润率最大化观念
22.企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价 方法有（ AD ） A.现行市价法B.收益现值法 C.折余价值法 D.重置成本法
E.约当产量法
23.下列属于负债筹资方式的有（ BCD ） A.发行股票 B.发行债券 C.融资租赁 D.商业信用 E.吸收直接投资
24.在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（ ABCDE A.行情 B.品质 C.能力 D.担保品 E.资本
25.下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（ ADE ） A.单次转换成本越高，最佳持有量越大 B.单次转换成本越高，最佳持有量越小
C.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越大 D.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小
E.最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量
26.进行项目投资决策时，计算营业现金流量需要考虑的因素有（ ABCD A.折旧 B.营业收入
C.付现成本 D.所得税税率
E.流动资金的垫支额
27.企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（ ABCD ） A.Q比率法 B.市盈率模型法
C.贴现现金流量法 D.净资产账面价值法 E.贴现收益折现模型法
28.关于保本销售量，下列表达式正确的有（ BE ） A.保本销售量=变动成本总额／销售单价 B.保本销售量=固定成本总额／单位边际贡献 C.保本销售量=变动成本总额／单位边际贡献
D.保本销售量=变动成本总额／(销售单价-单位固定成本) E.保本销售量=固定成本总额／(销售单价-单位变动成本)
29.外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ ABD ）A.资产负债表B.利润表
C.成本预测表 D.现金流量表
E.工资分配表
30.下列关于存货周转速度表述正确的有（ BC ） A.存货周转天数越多，表明存货周转越快 B.存货周转天数越少，表明存货周转越快 C.存货周转次数越多，表明存货周转越快
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） ） D.存货周转次数越少，表明存货周转越快 E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低
三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)
31.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。P6
32.简述风险收益额和风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。P70-71
33.简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。P370 P373-374
34.简述杜邦分析法的局限性。P568
四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)
35.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：P71-77 市场状况 较好 一般 概率 0.3 0.5 年收益率 40％ 20％ 5％ 较差 0.2 要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值； (2)计算甲项目年收益率的标准离差； (3)计算甲项目年收益率的标准离差率；
(4)假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。 (计算结果保留小数点后两位)
36.投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预期的必要收益率为15％。P328 P331 要求：(1)计算该股票内在价值；
(2)若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策； (3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。
37.某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12％。假设该企业所得税税率为25％。筹资方案如下：P160-164
(1)溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。
(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为0.8元，以后每年按4％递增。
要求：(1)计算发行债券的筹资费用；
(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值)； (3)计算普通股筹资的资本成本；
(4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市价比例计算权重)； (5)判断A项目是否可行。 (计算结果保留小数点后两位)
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38.某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使用期内预计每年可获销售收入为125万元，每年付现成本为25万元。若该公司的资金成本为10％，所得税税率为25％。 已知：PVIFAl0％’5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％’6=0.565 P289-298 要求：(1)计算固定资产年折旧额；
(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流量； (3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。 (计算结果保留小数点后两位)
五、论述题(本题10分)
39.试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。P494-495
三、简答题
31.企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所有实现的利润按各 投资者的出资额进行分配。企业还可以将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单 位即为受资者。投资者可以从被投资企业分得投资收益。企业与投资者、受资者的关系， 即投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投 资、受资各方的合法权益。
32.风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外 收益的金额。而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。 在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一部分是资金时间价值，它是 不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险 收益率。其关系为：投资收益率＝无风险投资收益率+风险投资收益率。
33.目标成本，是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。它的分解方法主 要有以下三种： （1）按产品的结构分解； （2）按产品的创造过程分解； （3）按产品成本的经济用途分解。
34.杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面： （1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价 值创造。 （2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营 业绩的影响。 （3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。 四、计算题
35. （1）甲项目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%
（2）甲项目年收益率的标准离差 2 2 2 = （40% ? 23%） × 0.3 + 20% ? 23%）× 0.5 + 5% ? 23%）× 0.2 ≈ 12.49%
（3）甲项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% ≈ 0.54
（4）乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.72 0.54 < 0.72，可以判定甲项目的风险较小。
36. （1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票， 0 其内在价值 = D（1 + g） = 2*（1+5%）/（15%-5%）= 21（元） （K ? g）
（2）因为目前该股票的每股市价 18 元低于内在价值 21 元，即投资者的投资成本低于预 期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。
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（3）投资者购买该股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5%
37. （1）发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万元） （2）债券筹资的资本成本 = I b (1 ? T ) = 250*（1-25%）/[300*（1-3%）] ≈ 64.43% B(1 ? Fb ) （3）普通股筹资的资本成本 = Dc （ ] + G = 50*0.8 /[50*10* 1-4%） + 4% ≈ 12.33% Pc (1 ? Fc )
（4）综合资本成本 = 64.43%*（300/800） + 12.33%*（50*10/800） ≈ 31.87%
（5）因为 A 项目的预期收益率 12%低于综合资本成本率 31.87%，所以 A 项目不可行。 38.（1）固定资产年折旧额 = （300-12）/6 = 48(万元) （2）该项目年营业净利润 = （125-25-48）*（1-25%）= 39(万元) 第一年年末净现金流量 = 39+48 = 87(万元) 第二至第五年年末净现金流量 =第一年年末净现金流量 = 87(万元) 第六年年末净现金流量 = 87+50 = 137(万元)
（3）该项目净现值 = 87* PVIFA10％’6 + 50* PVIF10％’6 – 350 = 87*4.355 +50*0.565–350 ≈ 57.14(万元) 因为净现值大于零，所以可评价该项目可行。 五、论述题
39.试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。 （参见课本 P494-495 答题时每一点可适当展开论述） 答： （1）采用固定股利或稳定增长股利政策的理由如下： ① 股利政策是向投资者传递的重要信息。 ② 稳定的股利政策，有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。 ③ 如果公司确定一个稳定的股利增长率，这样实际上是传递给投资者该公司经营业绩 稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司投资风险的担心，从而使股票市场价格上升。 （2）采用固定股利或稳定增长股利政策的不足之处体现为： 为了维持稳定的股利水平，有可能会使某些投资方案延期，或者使公司资本结构暂时 偏离目标资本结构，或者通过发行新股来筹集资金。
全国2011年10月高等教育自学考试
财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．一定时期内每期期初发生的等额系列收付款项是（ ） A．先付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金
2．下列关于偿债基金系数的若干表述，正确的是（ ） A．偿债基金系数与复利终值系数互为倒数 B．偿债基金系数与复利现值系数互为倒数
C．偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数
D．偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数
3．甲方案收益率的标准离差为2.11％，乙方案收益率的标准离差为2.22％，如果甲、乙两个方案预期收益率相同，下列表述正确的是（ ）
A．甲、乙两个方案的风险相同 B．甲方案的风险高于乙方案的风险
C．甲方案的风险低于乙方案的风险 D．无法确定甲、乙两个方案风险的高低
4．某项目投资收益率的标准离差为10％，标准离差率为50％，则该项目的预期收益率是（ ）
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A．8％ B．10％
C．12％ D．20％
5．从筹资渠道角度看，企业从信托投资公司筹集的资金属于（ ） A．民间资金 B．银行信贷资金
C．政府财政资金 D．非银行金融机构资金 6．下列属于企业债务资本筹资方式的是（ ） A．发行股票 B．发行债券
C．吸收投入资本 D．企业内部积累
7．甲企业向乙企业赊销了一批材料，购销合同中规定的信用条件是―2／10，n／30‖。若乙企业在购货后第19天付款，则乙企业享受的商业信用是（ ） A．有代价信用
B．免息信用
C．展期信用 D．免费信用
8．下列各项中，不属于流动资金特点的是（ ）
A．使用中价值的双重存在性 B．资金占用数量具有波动性
C．资金占用形态具有变动性 D．资金循环与生产经营周期的一致性 9．下列各项中，与货币资金持有量呈反向变动关系的是（ ）
A．机会成本 B．转换成本 C．管理成本 D．持有成本
10．某企业甲材料年需要量为3000件，每批采购费用为2000元，一年内最佳采购批量为500件，则一年内采购费用为（ ） A．6000元 B．8000元
C．10000元 D．12000元
11．在考虑企业所得税的前提下，与平均年限法相比，加速折旧法对项目营业净现金流量的影响是（ ）
A．各期净现金流量增大 B．各期净现金流量减小
C．前期净现金流量增大，后期减小 D．前期净现金流量减小，后期增大 12．在项目投资决策指标中，属于非贴现现金流量评价指标的是（ ）
A．平均报酬率 B．获利指数 C．净现值率 D．净现值
13．某项目年营业现金收入为1000万元，年付现成本为600万元，年折旧额为200万元，企业所得税税率为25％，则该项目年营业净现金流量是（ ） A．150万元 B．350万元
C．450万元 D．500万元
14．甲公司于2009年3月1日购入乙公司发行的到期一次还本付息的债券，购买价格400万元，并于2010年3月1日以450万元的价格全部售出。甲公司持有期间收益率为（ ） A．3.75％ B．5％ C．6.25％
D．12.5％
15．按并购双方产品与产业的联系划分，石油企业并购钢铁企业属于（ ） A．横向并购 B．纵向并购
C．混合并购 D．承担债务式并购
16．能够使灵活性与稳定性较好结合的股利政策是（ ） A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 17．反映企业某一特定日期财务状况的报表是（ ）
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A．资产负债表 B．利润表
C．利润分配表 D．现金流量表
18．负债总额与所有者权益的比率所表述的企业偿债能力指标是（ ） A．资产负债率 B．产权比率 C．流动比率 D．有形资产负债率
19．企业收回长期投资、增加银行存款将会产生的结果是（ ） A．降低机会成本 B．提高机会成本
C．增加财务风险 D．提高流动资产的收益率 20．财务分析中的结构比率是（ ） A．同一时期财务报表中两项相关数值的比率 B．财务报表中个别项目数值与全部项目总和的比率 C．财务报表中某个项目不同时期两项数值的比率 D．财务报表中各期实际数值与历史数值的比率
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．下列关于风险收益率的表述，正确的有（ ） A．风险收益率是投资收益率与无风险收益率之差 B．风险收益率是投资收益率与无风险收益率之和 C．风险收益率是风险价值系数与标准离差的乘积 D．风险收益率是投资收益率与风险价值系数的乘积 E．风险收益率是风险价值系数与标准离差率的乘积 22．下列企业行为属于筹资活动的有（ ） A．发行股票 B．发行债券
C．支付股利 D．购买国库券 E．向银行借款
23．下列对资本成本的相关表述，正确的有（ ） A．综合资本成本是企业进行资本结构决策的依据 B．留用利润的资本成本以机会成本的方式存在
C．资本成本是资本使用者向资本所有者支付的用资费用 D．资本成本从理论上说既包括时间价值，也包括风险价值 E．边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据
24．企业编制货币资金收支计划时，需要货币资金支出的有（ ） A．现金股利 B．所得税 C．工资 D．支付利息
E．固定资产折旧
25．构成企业信用政策的主要内容有（ ） A．信用标准 B．现金折扣 C．信用期限 D．收账政策 E．商业折扣
26．企业固定资产按经济用途可分为（ ） A．生产用固定资产 B．未使用固定资产 C．使用中的固定资产 D．非生产用固定资产
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E．不需用的固定资产
27．企业并购投资的目的有（ ） A．降低代理成本 B．获得特殊资产 C．实现战略重组 D．开展多元化经营 E．谋求管理协同效应
28．企业对外投资按其方式不同，可分为（ ） A．股权投资 B．直接投资 C．间接投资 D．长期投资 E．短期投资
29．影响公司股利政策的主要法律因素有（ ） A．资本保全的约束 C．现金流量的约束
B．企业积累的约束 D．偿债能力的约束
E．资金成本的约束
30．进行企业财务分析时，通常采用的分析方法有（ ） A．趋势分析法 C．交叉分析法 E．变动比较法
B．比较分析法 D．比率分析法
三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)
31．简述资金时间价值的实质。
32．简述债券投资的特点。
33．简述企业期间费用的含义及其包括的内容。
34．简述企业销售收入预测的程序。
四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)
35．某公司准备发行面值为500元、每年年末付息一次、到期还本的债券。该债券票面利率为6％，期限为3年。
要求：(1)假定该债券发行时的市场利率为5％，计算该债券的发行价格；
(2)如果该债券的发行价格为500元，所得税税率为25％，计算债券的资本成本。(筹资费用忽略不计，其他条件不变，不考虑资金时间价值)
复利现值系数和年金现值系数 t PVIF5%,t PVIFA5%,t 1 0.952 0.952 2 0.907 1.859 3 0.864 2.723 (计算结果保留小数点后两位)
36．某企业准备购入一台设备，现有A、B两个备选方案，预计使用年限均为4年，期满均无残值。两个方案的投资额和每年预计实现的净现金流量如下表所示。
单位：元 年份
A方案 - 9 -
B方案 0 1 2 3 4 -360000 120000 120000 120000 120000 -360000 160000 150000 100000 70000 要求：(1)计算两个方案的投资回收期；
(2)计算两个方案的平均报酬率；
(3)根据上述计算结果，比较两个方案的优劣。
(计算结果保留小数点后两位)
37．某企业只生产一种产品，当年变动成本总额300000元，变动成本率为60％，税后净利润为75000元，年利息费用20000元，企业所得税税率为25％。 要求：(1)计算企业本年度销售收入、息税前利润和固定成本；
(2)计算保本点的销售收入； (3)计算企业财务杠杆系数。
38．某公司2010年资产负债表简表如下：
资产负债表(简表)
2010年12月31日 单位：万元 资产 流动资产 货币资金 应收账款净额 存货 流动资产合计 固定资产净值 资产总计 年初数 1320 4260 6260 11840 14160 26000 年末数 1360 ② ① 13040 16960 30000 负债及所有者权益 流动负债 长期负债 所有者权益 实收资本 未分配利润 所有者权益合计 负债及所有者权益总计 年初数 5840 3760 14000 2400 16400 26000 年末数 6840 4760 14000 4400 18400 30000 假设该公司2010年销售收入为32800万元，销售成本为18400万元，实现净利润为2100万元。2010年末速动比率为0.9269，全年按360天计算。 要求：(1)计算上表中①、②所代表项目的金额；
(2)计算2010年应收账款周转天数和存货周转次数； (3)计算2010年末资产负债率； (4)计算2010年实收资本利润率。
(计算结果保留小数点后两位) 五、论述题(本题10分)
39．试述企业资金运动中相关财务关系的内容。
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全国2011年1月高等教育自学考试
财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ ） A．企业财务环节 B．企业财务活动 C．企业财务关系 D．企业财务管理
2．计算复利终值时一般采用的公式是（ ） A．FVnPVo(1in) B．
FVPVo(1i)nPVoPVn11in1(1i)n
PVoPVnC．
n D．
3．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ ） A．风险收益 B．预期收益
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C．标准离差 D．标准离差率
4．对未来情况不能完全确定，但各种情况发生的概率已知的投资决策是（ ） A．确定性投资决策 B．风险性投资决策 C．不确定性投资决策 D．均衡性投资决策
5．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（ ） A．财务风险高 C．筹资速度慢
B．筹资成本高 D．限制条件少
6．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（ ） A．增发普通股 B．留用利润 C．增发公司债券 D．吸收直接投资
7．下列关于资本成本的表述，正确的是（ ） A．资本成本只能用相对数表示
B．资本成本是经过科学计算的精确数值
C．资本成本是评价企业经营成果的最低尺度
D．资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费
8．某公司根据存货模式确定最佳货币资金持有量为250000元，有价证券的年利率为10％，则该公司年货币资金持有成本是（ ） A．12500元 B．25000元 C．50000元 D．125000元
9．企业因债务人死亡无法收回应收账款所产生的损失属于（ ） A．机会成本 B.坏账成本
C．管理成本 D.转换成本
10．现金作为企业重要资产，其主要特点是（ ） A．流动性强，盈利性差 B．流动性强，盈利性也强 C．流动性差，盈利性强 D．流动性差，盈利性也差 11．下列各项中属于不可辨认无形资产的是（ ） A．著作权 B．商誉
C．土地使用权 D．非专利技术
12．下列固定资产折旧方法中，考虑了固定资产投资利息的方法是（ ） A．工作量法 B．年限平均法
C．年金法 D．双倍余额递减法
13．下列关于净现值与获利指数的表述，正确的是（ ） A．净现值大于零，则获利指数小于1 B．净现值与获利指数都是相对数指标 C．净现值与获利指数都是数值越小越好
D．净现值与获利指数都是贴现现金流量指标
14．依据企业对外投资方式所作的分类，企业购买基金进行投资属于（ ） A．间接投资 B．直接投资 C．长期投资 D．短期投资
15．对生产工艺上有前后关联的企业进行的并购是（ ） A．横向并购 B．多元并购
C．混合并购 D．纵向并购
16．下列各项中应计入销售费用的是（ ） A．生产工人的工资 B．利息支出
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C．销售现金折扣 D．产品展览费
17．根据销售量与各种相关影响因素之间的函数关系进行销售预测的方法是（ ） A．因果分析法 B．指数平滑法 C．季节预测法 D．移动平均法
18．成本费用的考核指标不包括（ ） A．主要产品单位成本 B．计划成本的降低额 C．产品成本降低率 D．百元产值成本
19．按企业清算的原因划分，企业清算可分为（ ） A．自愿清算和行政清算 B．行政清算和破产清算 C．解散清算和自愿清算
D．解散清算和破产清算
20．速动比率是速动资产与流动负债之比，其中速动资产等于（ ） A．总资产减流动资产 B．流动资产减存货 C．流动资产减流动负债
D．流动资产减应收账款
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．下列属于递延年金现值计算公式的有（ ） A．C．E．
V0APVIFAV0APVIFAV0APVIFAi,n B．
AV0APVIFAi,n(1i)
i,mi,n1 D．
V0APVIFAi,nPVIF
i,mnAPVIFAi,m
22．计算资本成本时，需要考虑所得税因素的有（ ） A．长期债券成本 B．普通股成本 C．长期借款成本 D．留用利润成本 E．优先股成本
23．五C评估法所评价的因素有（ ）
A．品质 B．能力 C．资本 D．行情 E．担保品
24．下列关于存货最佳采购批量的表述，正确的有（ ） A．它是存货储存保管费等于采购费用时的采购批量 B．它是存货储存保管费大于采购费用时的采购批量
C．它是存货储存保管费小于采购费用时的采购批量
D．它是存货储存保管费用与采购费用之和最小时的采购批量 E．它是存货储存保管费用与采购费用之和最大时的采购批量 25．企业固定资产价值周转的特点有（ ） A．固定资产投资具有集中性 B．固定资产收回具有分散性
C．固定资产占用形态具有变动性
D．固定资产循环与生产经营周期具有一致性
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E．使用中固定资产的价值具有双重存在性
26．下列各项投资方式中属于对外间接投资的有（ ） A．债券投资 B.股票投资 C．基金投资 D.并购投资 E．信托投资
27．按我国现行制度规定，下列应计入资本支出的耗费有（ ） A．对外投资的支出 B．销售产品的广告支出 C．制造产品的原材料消耗 D．购建固定资产的支出 E．购买有价证券的支出
28．应用相关比率法进行利润预测时可采用的计算公式有（ ） A．利润=预计销售收入×边际贡献率 B．利润=预计销售收入×销售收入利润率 C．利润=预计平均资金占用额×资金利润率 D．利润=预计销售收入-变动成本-固定成本
E．利润=预计销售量×单位边际贡献-固定成本
29．下列各项中，由清算机构按法律规定作为企业清算财产追回的项目有（ ） A．清算前放弃的债权
B．相当于担保债务数额的担保财产 C．清算前无偿转移或低价转让的财产
D．清算前提前清偿的未到期债务
E．对原来没有财产担保的债务在清算前提供财产担保的财产 30．在比率分析法中，常用的财务比率有（ ） A．直接比率 B.间接比率 C．相关比率 D．结构比率 E．动态比率
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述企业财务关系的主要内容。
32．简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。 33．简述信用政策的含义及其构成内容。 34．简述成本控制的含义及主要控制手段。
四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30
分)
35．某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资500000元，设备使用寿命5年，到期无残值，按年限平均法计提折旧。预计5年中每年可获净利150000元。 要求：(1)计算该设备年折旧额； (2)计算该项目年营业现金净流量；
(3)计算该项目投资回收期。
36．某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，本月预计销售5000件，该企业每月固定成本为10000元。
要求：(1)计算该产品本月的预期利润；
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(2)计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。
37．A公司于2007年11月10日发行面值为100元的债券，该债券发行价格为102元，票面利率为10％，期限2年，于2009年11月10日到期一次性还本付息，单利计息。甲投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并持有至到期日；乙投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并于2008年11月10日以108元的价格卖出；丙投资者于2008年11月10日以108元的价格购入上述债券，并持有至到期日。 要求：(1)计算该债券到期时的本利和； (2)计算甲投资者最终实际收益率； (3)计算乙投资者持有期间收益率；
(4)计算丙投资者到期收益率。(计算结果保留小数点后两位)
38．某商业企业2008年度销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。
要求：(1)计算2008年应收账款周转次数； (2)计算2008年存货周转次数； (3)计算2008年年末流动负债金额； (4)计算2008年年末流动比率。
五、论述题（本题10分） 39．试述资本成本的作用。
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全国2010年10月高等教育自学考试
财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ ） A.债权债务关系 B.所有权关系
C.资金结算关系 D.税收法律关系
2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（ ） A.经济效益最大化B.利润最大化
C.企业价值最大化 D.股东财富最大化
3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（ ） A.期望值B.标准离差
C.标准离差率 D.方差
4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ ） A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×资本回收系数=1
D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1 5.银行借款筹资方式的优点是（ ） A.筹资成本低B.限制条件少
C.财务风险低 D.能提高公司信誉
6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（ ） A.现金 B.存货
C.应付账款 D.公司债券
7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是（ ） A.坏账损失增加 B.收账费用增加
C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加
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8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（ ） A.与货币资金持有量成反比B.与货币资金持有时间成反比 C.与有价证券利率成正比 D.与货币资金持有量无关
9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（ ） A.甲项目的净现值大于零
B.甲项目不具备财务可行性
C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期
D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期
10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（ ） A.60万元 C.100万元
B.80万元 D.120万元
11.按企业对外投资的方式划分，企业购买其他企业少量股票并短期持有属于（ ） A.股权投资 B.间接投资
C.直接投资 D.短期投资
12.与股票投资相比，下列属于企业债券投资特点的是（ ）
A.投资风险大B.投资者的权利小 C.收益不稳定 D.无固定偿还期限
13.按费用与产品产量之间的关系，企业生产产品直接耗费的原材料成本属于（ ） A.变动费用 B.生产成本 C.可控费用 D.直接费用
14.计算保本点销售量的正确公式是（ ）
固定成本固定成本利润A.销售量=单位变动成本利润 B.销售量=单价单位变动成本固定成本
C.销售量=单位边际贡献 D.销售量=单位边际贡献
15.假设某企业1-3月份的销售收入分别为1000万元、1200万元、1100万元，规定的权数分别为0.2、0.3、0.5，用加权移动平均法预测的4月份销售收入是（ ） A.1000万元 B.1100万元 C.1110万元 D.1200万元
16.下列各种产品价格中属于按调节方式进行分类的是（ ） A.出厂价格 B.批发价格
C.零售价格 D.国家指导价格
17.下列关于股份有限公司特点的表述正确的是（ ） A.公司是自然人企业 B.易于筹资
C.公司承担无限责任 D.不存在双重纳税问题
18.企业并购中对被并购企业资产进行评估时不适用的方法是（ ） A.重置成本法B.清算价格法 C.市场法 D.收益法
19.下列指标中，企业短期贷款的提供者最关心的是（ ） A.速动率B.资产净利润率 C.市盈率 D.总资产周转率
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20.企业发放现金股利，对其产权比率的影响是（ ） A.增大 B.减小
C.不变 D.变化不确定
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.从企业财务管理角度看，下列活动属于企业财务关系内容的有（ ） A.购销中与客户的货款收支结算 B.投资人与被投资企业分享投资收益 C.企业用所获利润向职工支付工资
D.企业依法缴纳所得税和流转税 E.企业财务人员为职工报销差旅费用
22.企业财务管理目标应具有可操作性，可操作性具体包括（A.可以计量 B.可以轮换 C.可以赋权 D.可以追溯
E.可以控制
23.企业采用吸收直接投资筹资方式的优点有（ A.能够增强企业信誉 B.资本成本较低 C.财务风险较低 D.便于产权交易 E.能够早日形成生产经营能力
24.企业评估普通股筹资成本时应考虑的因素有（ A.普通股筹资额 B.普通股年股利 C.普通股筹资费用率 D.所得税税率 E.普通股股利年增长率
25.《现金管理条例》对库存现金管理的相关规定有（ A.遵守库存现金限额
B.遵守规定的现金使用范围 C.钱账分管，会计与出纳分开 D.建立现金交接手续，坚持查库制度
E.严格现金存取手续，不得坐支现金
26.企业固定资产管理的基本要求有（ ） A.保证固定资产的完整B.正确核定固定资产需用量
C.进行固定资产投资预测 D.加快固定资产的周转速度 E.提高固定资产的完好程度
27.企业对外投资应考虑的因素有（ ） A.对外投资的超前性 B.对外投资成本 C.对外投资的流动性 D.对外投资风险 E.对外投资环境
28.销售收入确认必须同时满足的条件有（ ）A.商品销售货款已经收到
B.相关的收入与成本能可靠地计量
C.与交易相关的经济利益能够流入企业
D.商品所有权上的主要风险和报酬已转移给购货方
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） ） ） ） E.销售企业不再具有与所有权相联系的继续管理权和控制权 29.合伙企业的法律特征有（ ） A.有两个以上的合伙人 B.合伙人只能以货币出资
C.利润与亏损由合伙人平均分摊
D.合伙人依照合伙协议享有权利、承担义务
E.合伙人要具备完全民事行为能力，依法承担无限责任 30.反映企业短期偿债能力的财务比率有（ ） A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.现金比率 E.资产负债比率
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.简述投资风险收益的计算步骤。 32.简述应收账款功能与成本的内容。
33.简述固定资产项目投资决策现金流量的含义及构成内容。 34.简述提高产品功能成本比值的途径。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分） 35.某人购买商品房，有A、B两种付款方式可供选择。A种付款方式：每年年初支付购房款95 000元，连续支付8年。B种付款方式：年初首付房款120 000元，从第一年开始在每年年末支付房款105 000元，连续支付6年。复利计息，年利率为8%。 要求：
(1)计算A、B两种付款方式的现值； (2)你认为购房者应该选择何种付款方式？
（PVIFA8%，6=4.623；PVIFA8%，7=5.206；PVIFA8%，8=5.747。计算结果取整数）
36.企业某设备原值400 000元，预计寿命期内可使用10 000小时，预计残值20 000元。该设备在1月份共运行300小时。 要求：
(1)计算该设备单位工作量应计折旧额； (2)计算该设备1月份的应计折旧额。
37.某投资者于2005年1月1日以每张1 020元的价格购买B企业发行的到期一次还本付息的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，于2008年1月1日到期，票面年利率为10%，不计复利。假设购买时市场年利率为8%，不考虑所得税。 要求：
(1)利用债券估价模型评价该投资者购买此债券是否合算？
(2)如果该投资者于2006年1月1日将购买的债券以1 130元的价格出售，若不考虑时间价值，计算该债券的持有期间收益率。
(3)假设不考虑资金时间价值，计算该投资者投资债券的最终实际收益率。
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（计算结果保留小数点后两位）
38.A公司2008年12月31日资产负债表简化格式如下：
资产负债表（简表）
单位名称：A公司 2008年12月31日 单位：万元 资 产 期末数 负债与所有者权益 期末数 银行存款 应收账款 存货 固定资产净额 资产总计 400 ？ ？ 3 000 5 000 应付账款 其他流动负债 长期借款 实收资本 未分配利润 负债和所有者权益总计 500 200 800 2 500 1 000 5 000 公司2008年初应收账款余额为560万元，存货余额为940万元；2008年末速动比率为1.20。该公司2008年存货周转次数为3次。公司2008年销售收入为5000万元，没有销售退回、销售折让和销售折扣。全年按360天计算。
要求计算下列指标：
(1)2008年末速动资产；(2)2008年末应收账款和存货；(3)2008年末资产负债率；(4)2008年销货成本；
(5)2008年应收账款周转天数。
39.试述公司自身因素对制定股利政策的影响。
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全国2010年1月高等教育自学考试
财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（ ） A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系
2.在―两权三层‖的财务治理结构框架中，―三层‖指的是（ ） A.厂部、车间和班组 B.车间、班组和个人
C.股东大会、董事会和经理层 D.股东大会、监事会和经理层 3.关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（ ） A.标准离差率是期望值与资产收益率的标准差之比
B.标准离差反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度 C.如果方案的期望值相同，标准离差越小，方案的风险越大 D.如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大 4.下列关于先付年金现值的表达正确的是（ ） A.V0=A·PVIFAi,n+1+A B.V0=A·PVIFAi,n-1+A C.V0=A·PVIFAi,n-1-A D.V0=A·PVIFAi,n+1-A 5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是（ ）
A.发行股票 B.预收账款 C.短期借款 D.长期借款
6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是（ ） A.10.6％ B.11.4％
C.12％ D.12.5％
7.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ ） A.限制条件多B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高
8.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称作（ ） A.管理成本 B.坏账成本
C.短缺成本 D.机会成本
9.假定其他条件不变，下列关于采购批量与存货费用之间关系的表述正确的是（ ） A.采购批量越小，采购费用越少 B.采购批量越小，存货总费用越少 C.采购批量越小，储存保管费用越少
D.采购批量越小，储存保管费用越多
10.下列固定资产项目投资决策指标中，其数值越小越好的指标是（ ） A.投资回收期B.平均报酬率 C.净现值 D.获利指数
11.关于营业现金净流量的计算，下列表达式中正确的是（ ）
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A.营业现金净流量=营业收入-总成本
B.营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧
C.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧 D.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
12.根据投资所形成的权益不同，企业购买其他企业债券的投资行为属于（ ） A.股权投资 B.债权投资 C.间接投资 D.直接投资
13.投资者购入市场上流通的债券，并在到期日前售出，得到的收益率是（ ） A.票面收益率B.到期收益率
C.持有期间收益率 D.最终实际收益率 14.下列不属于期间费用的是（ ） A.销售费用 B.管理费用
C.财务费用 D.制造费用
15.文化娱乐及服务业的营业额适用的税种是（ ） A.消费税B.增值税 C.营业税 D.资源税
16.下述分析方法属于销售收入预测中的趋势分析法的是（ ） A.专家小组法B.意见汇集法 C.因果分析法 D.移动平均法
17.下列税种不计入销售收入和企业成本的是（ ） A.增值税B.消费税
C.营业税 D.房产税
18.下列关于行政清算表述正确的是（ ） A.行政清算与破产清算都属于解散清算 B.行政清算由清算企业自行组成清算组
C.行政清算期间，被清算企业丧失法人资格
D.行政清算过程中，发现被清算企业资不抵债，应该向人民法院申请破产 19.下列关于流动比率指标表述正确的是（ ）
A.流动比率指标越高越好 B.流动比率反映企业的获利能力
C.流动比率反映企业的短期偿债能力 D.流动比率反映企业的长期偿债能力 20.下列指标中反映企业获利能力的指标是（ ） A.产权比率 B.资产负债率 C.存货周转率 D.资产净利润率
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后
的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 21.企业财务分析的方法主要有（ ） A.比较分析法B.循环分析法 C.比率分析法 D.趋势分析法 E.聚类分析法
22.企业财务管理的主要内容有（ ） A.筹资管理 B.技术管理
C.投资管理 D.成本费用管理
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E.收入和分配管理
23.下列关于年金的表述正确的有（ ） A.年金是指一定时期发生的系列收付款项 B.年金是指一定时期等额的系列收付款项
C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项
D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项
E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项 24.下列各项属于商业信用形式的有（ ） A.应付账款 B.银行本票 C.商业汇票 D.预收货款 E.短期借款
25.普通股股东的权利和义务有（ ） A.优先获得股利 B.优先分配剩余财产
C.享有公司的经营管理权 D.享有新股优先认股权
E.获得稳定股利
26.与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有（ ）A.购买原材料B.支付工资
C.缴纳税款 D.偿付到期债务 E.购买有价证券
27.信用政策包括的内容有（ ） A.信用标准 B.信用期限
C.现金折扣 D.信用主体 E.商业折扣
28.下列属于流转税的有（ ） A.增值税B.消费税 C.营业税 D.房产税 E.印花税
29.与独资企业、合伙企业相比，股份有限公司的主要特点有（ A.承担无限责任 B.永续存在 C.易于筹资 D.可避免重复纳税
E.结构简单、容易开办
30.下述关于杜邦分析法的表述正确的有（ ） A.它是一种综合财务分析方法
B.销售净利率是该分析系统最核心的指标 C.有效解决了无形资产的估值问题
D.能够专门针对企业技术创新因素进行分析
E.它对短期财务结果过分重视，忽略企业长期的价值创造
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 31．简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。
32．简述资金时间价值的含义及其表示方法。
33．简述客户信用状况五C评估法的基本内容。
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）34．简述企业固定资产管理的基本要求。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分） 35.某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示：
市场状况 繁荣 一般 衰退 概率 0.30 0.50 0.20 预期年收益率（％） 40 25 —15 要求：计算该产品预期收益率的期望值和标准离差。 （计算结果保留小数点后两位）
36.先锋公司的普通股基年股利为每股2元，公司采用稳定增长股利政策，预计年股利增长率为2％。投资者拟购买并长期持有该股票，对相同风险程度的股票要求的期望收益率为10.5％。 要求：
（1）计算先锋公司普通股内在价值；
（2）假设先锋公司股票每股市价为20元，投资者是否应该购买该股票?
37.某公司只产销A产品，单位变动成本为每件10元，变动成本率为40％，变动成本总额为120000元，息税前利润为60000元。 要求： （1）计算A产品的销售单价； （2）计算A产品的实际销售量；
（3）计算该企业固定成本总额； （4）计算A产品的保本销售量。
38.某公司目前发行在外普通股40万股；已发行债券200万元，年利率为10％。目前息税前利润为220万元，所得税税率为25％。该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为550万元，预计投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；所需资金有以下两种筹资方案可供选择：
（1）发行债券筹集资金550万元，年利率为12％； （2）发行普通股股票27.5万股，每股发行价格20元。 要求：
（1）计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息； （2）计算发行债券筹资方案的每股利润；
（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润；
（4）若不考虑财务风险因素，确定该公司筹资方案并说明理由。 （计算结果保留小数点后两位）
五、论述题（本大题10分）
39．试述采用比较分析法进行财务分析应注意的问题。 全国2010年1月高等教育自学考试
财务管理学试题答案 （课程代码：00067）
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号
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内。错选、多选或未选均无分。
1.C
【解析】P7 在企业财务部门同各部门、各单位之间，各部门、各单位相互之间，就要发生资金结算关系，它体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。 【点评】本题主要考查了企业同各方面的财务关系中的企业内部各单位之间的财务关系，本知识点考生只需领会即可，但是企业同各方面的财务关系这部分知识点考生一定要熟练掌握，特别注意加强对内部零散知识点的掌握，本知识点易出单选题。
2.C
【解析】P33 按照公司的组织结构，所有者财务管理和经营者财务管理，分别由股东大会（股东会）、董事会、经理层（其中包括财务经理）来实施，进行财务分层管理。这就是所谓的“三层”。
【点评】本题主要考查了“两权三层”财务治理结构框架中“三层”的含义，本知识点考生一定要熟练掌握，这是历年常考的知识点，本知识点易出单选题。 3.D
【解析】P77如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大。
【点评】本题主要考查了标准离差和标准离差率的区别，本知识点考生一定要熟练掌握，这有利于考生对这部分计算题进行进一步的掌握，本知识点易出单选题。 4.B
【解析】P57 先付年金现值的公式为：
【点评】本题主要考查了先付年金现值的公式，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点在2009年1月第4题中出现了对其的考核，本知识点易出单选题。
5.B
【解析】P150商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。 【点评】本题主要考查了商业信用的含义，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点在2008年1月第4题中出现了对其的考核，本知识点易出单选题。
6.B
【解析】P164
【点评】本题主要考查了综合资本成本的计算问题，本知识点考生一定要熟练掌握，在复习过程中一定要熟练掌握课本上的练习题，本知识点易出单选题。
7.D
【解析】P150 相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是资本成本高。 【点评】本题主要考查了融资租赁方式取得设备的缺点，本知识点在历年考试中也经常出现对其的考核，本知识点在2009年10月第7题中出现了对其的考核，本知识点易出单选题。 8.D
【解析】P203 机会成本，是指企业由于将资金投放占用于应收款项而放弃的投资于其他方面的收益。
【点评】本题主要考查了机会成本的含义，本知识点考生一定要熟练掌握，这是历年常考的知识点，本知识点易出单选题和简答题。
9.C
【解析】P242 假定其他条件不变，批量越小，储存量越低，储存保管费用越少，采购次数增加，采购费用越高。
【点评】本题主要考查了采购批量和存货费用之间的关系，本知识点考生一定要熟练掌握，
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不要将本知识点混淆，本知识点易出单选题和多选题。
10.A
【解析】P293 在固定资产项目投资决策指标中，投资回收期数值越小越好。
【点评】本题主要考查了投资回收期越小越好的指标，本知识点考生一定要熟练掌握，这样有利于考生对这部分知识点的掌握，本知识点易出单选题。 11.D
【解析】P289 营业现金净流量=每年营业现金收入-付现成本-所得税
【点评】本题主要考查了营业现金净流量的计算公式，本知识点考生一定要熟记，并能对此公式进行应用，本知识点易出单选题。
12.C
【解析】P317 间接投资也称证劵投资，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证劵（如股票、债券等）的对外投资。
【点评】本题主要考查了间接投资的含义，本知识点考生一定要熟练掌握，考生不但要对间接投资含义进行掌握，还要对直接投资进行熟练掌握，对外投资这部分中这两个知识点是常考知识点，本知识点易出单选题。
13.C
【解析】P325 如果购入债券后持有一定时期，在偿还期满以前将债券卖出，就应计算持有期间收益率，即从债券购入日到卖出日为止这一段时间的年利率。
【点评】本题主要考查了持有期间收益率的含义，本知识点考生要熟记，这样有利于考生对这部分计算题的掌握，本知识点易出单选题。
14.D
【解析】P363 企业的期间费用包括管理费用、财务费用和销售费用。 【点评】本题主要考查了期间费用包括的内容，本知识点是每一位会计人员必须熟练掌握的基本知识点，本知识点考生一定要熟记，本知识点易出单选题和多选题。
15.C
【解析】P463 营业税主要是对第三产业，包括交通运输、金融保险、邮电通讯、文化娱乐、建筑安装及服务业等单位的营业额征收的一种税。
【点评】本题主要考查了营业税的含义，本知识点是每一位会计人员必须熟练掌握的基本知识点，考生一定要熟记营业税的含义，本知识点易出单选题。
16.D
【解析】P442 趋势分析法主要有以下几种具体的方法：简单平均法、移动平均法、加权移动平均法、指数平滑法和季节预测法。
【点评】本题主要考查了趋势分析法的几种方法，本知识点考生要熟练掌握，本知识点易出单选题和多选题。
17.A
【解析】P461 工商税收中，财产税、行为税大部分在成本中列支，其中固定资产投资方向调节税在在建工程中列支；流转税一般在销售收入中支付，增值税单独计算，不列入销售收入；所得税在企业利润总额中扣除。 【点评】本题主要考查了各税种的列支，本知识点是每一位会计人员必须熟练掌握的基本知识点，本知识点易出单选题。
18.C
【解析】P524 行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销而进行的清算。
【点评】本题主要考查了行政清算的内容，本知识点考生要熟记，本知识点在2009年10
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月第18题中出现了考核，本知识点易出单选题。
19.C
【解析】P552 流动比率是衡量短期偿债能力的指标。
【点评】本题主要考查了流动比率的内容，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点是每一位会计人员必须掌握的基本知识点，本知识点易出单选题。
20.D
【解析】P560 获利能力比率指标有：销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净资产利润率、基本获利率、每股收益、每股股利和市盈率。 【点评】本题主要考查了获利能力比率指标，本知识点是每一位会计人员必须熟练掌握的基本知识点，本知识点易出单选题和多选题。
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 21.ACD
【解析】P544 财务分析的方法主要有以下几种： （1）比较分析法；
（2）比率分析法； （3）趋势分析法。
【点评】本题主要考查了财务分析的主要方法，本知识点考生一定要熟练掌握，这有利于考生对财务分析这部分计算题进行熟练掌握，本知识点易出多选题。
22.ACDE
【解析】P8 企业财务管理的主要内容包括：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理。
【点评】本题主要考查了企业财务管理的主要内容，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出多选题。
23.BCDE
【解析】P49 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。采用平均年限法的折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。年金的每次收付发生的时点各有不同；每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金；每期起初收款、付款的年金，称为先付年金或称即付年金；距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金；无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。
【点评】本题主要考查了年金的含义，本知识点考生一定要熟练掌握，这有利于考生对年金这部分计算题的掌握，本知识点易出单选题和多选题。 24.ACD
【解析】P151企业之间商业信用的形式主要有以下几种： （1）应付账款； （2）商业汇票；
（3）票据贴现。
【点评】本题主要考查了商业信用的形式，本知识点考生只需要领会即可，本知识点易出多选题。
25.ABCD
【解析】P113 普通股权利和义务的特点是： （1）普通股股东享有公司的经营管理权；
（2）普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定；
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（3）公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后；
（4）公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票。 【点评】本题主要考查了普通股股利和义务的特点，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出多选题。
26.ABCD
【解析】P189 与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有：购买原材料、支付工资、交纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。
【点评】本题主要考查了与企业持有现金的支付动机有关的经济活动，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出多选题。 27.ABC
【解析】P205信用政策包括的内容有： （1）信用标准； （2）信用期限； （3）现金折扣；
（4）收账政策。
【点评】本题主要考查了信用政策的内容，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出多选题。
28.ABC
【解析】P461 流转税包括：增值税、消费税和营业税。
【点评】本题主要考查了流转税的种类，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点是每一位会计人员必须掌握的基本知识点，本知识点易出多选题。 29.BC
【解析】P502股份有限公司的主要特点有： （1）承担有限责任； （2）永续存在； （3）易于筹资； （4）重复纳税。
【点评】本题主要考查了股份有限公司的主要特点，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出多选题。
30.AE
【解析】P568 杜邦分析法是一种综合财务分析方法。 杜邦分析法的局限性主要表现在：
（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业务的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
（3）在目前的市场环境中，企业的无形资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。
【点评】本题主要考查了杜邦分析法的内容，本知识点考生一定要掌握，这有利于考生对杜邦分析法的学习，本知识点易出多选题。
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.【解析】P16 企业价值最大化理财目标的优点有以下几方面： （1）它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；
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（2）它科学地考虑了风险与报酬的联系；
（3）它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
（4）它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。
【点评】本题主要考查了企业价值最大化理财目标的优点，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点在2009年10月第2题中以单选题的形式出现了对其的考核，本知识点易出单选题和简答题。
32.【解析】P41资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。
资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，通常以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社会资金利润率确定的。但是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素。资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，这是利润平均化规律作用的结果。马克思曾经指出：“必须把平均利润率看成是利息的有最后决定作用的最高界限。所以，作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于这种资金利润率。
【点评】本题主要考查了资金时间价值的含义和表示方法，本知识点考生只需领会即可，本知识点易出简答题。
33.【解析】P209 “五C”评估法
这是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价客户信用的五个方面的因素。 （1）品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。
（2）能力。指客户支付贷款的能力。它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也由企业对用户进行实际考察来完成。
（3）资本。指客户的此案无状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速度比率等。
（4）担保品。指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。
（5）行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。
这5个方面的资料来自企业以前同客户的交往，并可以性能较为完善的外部收集系统作为有益补偿。
【点评】本题主要考查了“五C”评估法，本知识点考生一定要熟练掌握，本知识点在2009年1月第39题中以论述题的形式出现了考核，本知识点易出简答题和论述题。 34.【解析】P261 企业固定资产管理的基本要求是： （1）保证固定资产的完整无缺。
（2）提高固定资产的完好程度和利用效果。
（3）正确核定固定资产需用量。
（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。
（5）要进行固定资产投资的预测。
【点评】本题主要考查了企业固定资产管理的要求，考生一定要熟练掌握这一知识点，本知识点也是每一位会计人员必须掌握的基本知识，本知识点易出多选题和简答题。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分） 35.【解析】P75
- 38 -
=0.3×0.4+0.5×0.25+0.2×（-0.15） =0.12+0.125-0.03 =-5.5%
≈0.33
【点评】本题主要考查了预期收益率和标准离差率的计算，本知识点是历年考试常考知识点，考生一定要对其公式进行熟练掌握，本知识点易出单选题和计算题。 36.【解析】P328 （1）
由于假设K＞g，所以当n→∞时，上式可变换为：
内在价值应为：
（2）先锋公司股票的内在价值为24元，大于其20元的发行市价，因此，投资者应该投资购买该股票。
【点评】本题主要考查了股票内在价格的计算问题，本知识点是投资这部分的基本知识，考生必须对其计算公式进行熟练掌握，本知识点易出计算题。
37.【解析】P468-471 销售单价=单位变动成本/变动成本率=10/40%=25元 实际销售量=变动成本总额/单位变动成本=120000/10=12000件 总成本=总收入-利润=12000×25-60000=240000元
保证销售量=销售利润/单位产品售价-单位产品变动成本
=60000/（25-10）=4000件 【点评】本题主要考查了销售收入与利润管理，本知识点在历年的考试中也是常考的一个知识点，本知识点易出计算题。 38.【解析】P170 项目 方案一 方案二 息税前利润 220 220 目前利息 新增利息 税前利润
20 20
66=550×12% 134=220-20-66
200=220-20
税后利润 100.5=134×（1-25%）150=200×（1-25%） 普通股股数 40 67.5
每股利润 2.51元 2.22元
财务杠杆系数（方案一）=270÷（220-20-66）=2.01
财务杠杆系数（方案二）=270÷（220-20）=1.35
有方案一的每股利润2.51元大于方案二的2.22元，且其财务杠杆系数2.01大于1.35，即方案一收益高且风险也高，所以若不考虑财务风险因素，则选在方案一，因为方案一比方案二的收益高。
【点评】本题主要考查了财务杠杆系数分析，本知识点是历年常考知识点，考生一定要熟练掌握这一部分的知识，这是财务管理学最基本的知识，本知识点易出计算题。 五、论述题（本大题10分）
39.【解析】P545 采用比较分析法进行财务分析，应注意以下几个问题： （1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致。
所谓计算口径一致，是指实际财务指标所包含的内容、范围要与标准指标保持一致，否则，
- 39 -
二者没有可比性。
（2）实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致。 所谓时间宽容度一致，是指实际财务指标的计算期限要与标准指标保持一致，如果实际指标是年度指标，那么，标准指标也应是年度指标。否则，二者不可比。 （3）实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致。
这里说的计算方法不仅是指计算指标的程序，而且包括影响指标的各项因素。否则二者不可比。
（4）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。 因为绝对数指标与企业生产经营规模的大小直接关系，采用绝对数指标对比虽然能反映出财务指标的表面差异，但不能深入揭示财务现象的内部矛盾，而采用相对数指标对比则能做到这一点。
【点评】本题主要考查了采用比较分析法进行财务分析应注意的问题，本知识点考生只需领会即可，在历年的考试中本知识点不常出现考核，本知识点易出论述题。
全国2009年10月高等教育自学考试
财务管理学试题 课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．下列各项业务中，能够形成―本企业与债务人之间财务关系‖的是( ) A．从甲公司赊购产品 B．向乙公司支付利息
C．购买丙公司发行的债券 D．归还所欠丁公司的货款
2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性 和短期行为的企业财务管理目标是( ) A．利润最大化 B．企业价值最大化
C．每股收益最大化 D．权益资本利润率最大化
3．某种股票的标准离差率为40％，风险价值系数为30％，则该股票的风险收益率为 ( )
A．6％ B．12％ C．20％ D．40％
4．在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( ) A．后付年金 B．先付年金
C．递延年金 D．永续年金
5．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( ) A．复利终值系数 B．复利现值系数 C．年金终值系数 D．年金现值系数
6．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( ) A．有利于降低财务风险 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低资金成本
D．有利于发挥财务杠杆作用
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7．与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( ) A．限制条件多 C．筹资速度慢
B．资金成本高 D．财务风险大
8．某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则 这项借款的实际年利率是( ) A．5.82％ B．6.42％
C．6.82％ D．7.32％
9．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( ) A．坏账损失 B．收账费用
C．客户资信调查费用 D．应收账款占用资金的应计利息 10．下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是( ) A．每次采购费用 B．材料年度采购总量
C．单位材料储存保管费用 D．专设采购机构的基本开支
11．如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是( ) A．获利指数大于l B．投资回收期在一年以内
C．平均报酬率高于100％ D．年均现金流量大于原始投资额
12．按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是( ) A．职工宿舍 B．附属医院的房屋
C．生产车间的动力设备 D．专设科研机构使用的设备 13．相对于股票投资而言，债券投资的特点是( )
A．投资风险较大 B．投资收益率比较高
C．无法事先预知投资收益水平 D．投资收益率的稳定性较强
14．按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是( ) A．直接费用和间接费用 B．变动费用和固定费用
C．产品成本和期间费用 D．可控费用和不可控费用
15．下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是( )
A．成本控制 B．成本计划
C．成本预测 D．成本分析与评价
16．―在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者‖，该观点体现的股利理论是( ) A．MM理论 B．代理理论
C．―一鸟在手‖理论 D．信号传播理论
17．在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是( A．剩余股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
18．企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是( ) A．司法清算 B．行政清算
C．破产清算 D．自愿清算
19．企业的清算财产应该优先支付的是( )
A．清算费用 B．应缴未缴的税金
C．各项无担保的债务 D．应付未付的职工工资
20．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )
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) A．销售净利率
B．总资产净利率
C．总资产周转率 D．净资产收益率
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( ) A．没有考虑企业成本的高低 B．不能直接反映企业创造的收益 C．没有考虑利润与投入资本的关系 D．没有考虑经营收入和经营费用的差额 E．可能使企业产生追求短期利益的行为
22．通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有( ) A．采用工作量法所计提的各年折旧费 B．采用行驶里程法所计提的各年折旧费 C．采用年限平均法所计提的各年折旧费 D．采用年数总和法所计提的各年折旧费
E．采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费
23．下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有( ) A．标准离差 B．预期收益率 C．标准离差率 E．获利指数
D．投资平均报酬率
24．下列各项中，属于―吸收投入资本‖与―发行普通股‖两种筹资方式共同特点的有 ( )
A．不需偿还 B．财务风险大
C．限制条件多 D．资金成本高 E．具有财务杠杆作用
25．应收账款成本包括的主要项目有( ) A．机会成本 B．管理成本
C．坏账成本 D．短缺成本 E．转换成本
26．下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有( ) A．单项投资数额大 B．投资回收期长
C．决策成败影响深远 D．投资的回收具有分散性 E．资金循环与生产经营周期具有一致性
27．对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有( ) A．它是经过责任中心确认的先进成本 B．它是责任中心能够加以调节的成本 C．它是责任中心能够进行计量的成本 D．它是责任中心能够控制的成本
E．它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本
28．确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有( ) A．资本保全约束 B．企业积累约束 C．偿债能力约束 D．稳定股价约束
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E．集中控制权约束
29．企业购并的动机主要包括( ) A．合理避税 B．降低代理成本
C．节约交易成本 D．降低投资风险 E．提高企业效率
30．在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有 ( )
A．流动比率分析 B．杜邦分析 C．产权比率分析 D．沃尔评分法 E．现金流量分析
三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分) 31．简述金融市场的概念及作用。
32．简述存货的功能与成本。
33．简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。
34．简述企业对外投资的含义及其分类。
四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分) 35．某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。
甲方案：现付18万元，一次性结清。
乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8％。 要求：(1)求出甲方案付款的现值；
(2)求出乙方案付款的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。
(注：计算结果保留小数点后两位)
现值系数表(i=8％) 期数(年) 年金现值系数 1 0.926 2 1.783 3 2.577 4 3.312 5 3.993 36．某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为
40％，负债资金平均年利率为10％。企业没有优先股和租赁费用。 要求：(1)计算企业2008年利息费用；
(2)计算企业财务杠杆系数。
(注：计算结果保留小数点后两位)
37．某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入，
建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。
要求：(1)计算该套生产装置年折旧额；
(2)计算该项目各年的净现金流量； (3)计算该项目投资回收期；
(4)计算该项目净现值(根据系数表计算)；
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(5)评价该项目的财务可行性。
(注：计算结果保留小数点后两位)
年金现值系数表(利率为10％) n PVIFA l 0.909 2 1.736 3 2.487 4 3.170 5 3.791 6 4.355 38．某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元，单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为l 000 000元。 要求：(1)计算该企业上年实现的利润额。
(2)计算该企业上年保本销售量。
(3)假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?
(4)如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5％才能维持上年的销量水
平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?(假设固定成本不变)
五、论述题(本大题10分)
39．试述企业财务分析的基本要求。
2009年10月全国自考财务管理学试题答案
一 选择
1 C
当企业资金不足或资金闲置时,要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。业务往来中 的收支结算，要及时收付款项，以免相互占用资金，一旦形成债权债务关系，则债务人不仅 要还本，而且还要付息。
2 B
有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：(1)它考虑了取得报酬的时 间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)它科学地考虑了风险与报酬的联系；(3)它能克服 企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对 企业价值的影响所起的作用更大。(4)它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理 层、一般职工的利益。
3 B
应得风险收益率Rr=风险价值系数b×标准离差率V=30%×40%=12%
4 D
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。
5 D
下图称作资本回收系数，可以查阅资本回收系数表，也可通过年金现值系数的倒数求得。
6 A
吸收直接投资的优点主要是：(1)能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业的 自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。(2)能够早日形成生产经
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营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅 筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。 (3)财务风险较低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的 多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。
7 B
租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高 得多，而且租金总额通常要高于设备价值的 30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的 租金也将构成一项沉重的负担。另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也将视为承 租企业的一种机会损失。 8 C
9 D
机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其他方面的收益。 10 D
11 A
12 C
生产用固定资产，是指直接参加生产过程或直接服务于生产过程的各种固定资产，如房屋、 建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备、传导设备、运输设备、管理用具等。 13 D
债券投资有以下特点：
（1）从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按 期还本；
（2）从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债 券投资等；
（3）从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其 体现在一级市场上投资的债券；
（4）从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小；
（5）从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业 经营管理，只有按约定得取得利息、到期收回本金的权利。 14 B 15 A 16 C
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一鸟在手论。这种观点认为，在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者 更倾向于前者。因为股利是现实的、有把握的收益，而股票价格的上升与下跌具有较大的不 确定性，与股票收入相比风险更大。因此，投资者更愿意购买能支付较高股利的公司股票， 这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。这一理论用西方一句谚语来形容就是“双鸟在 林，不如一鸟在手”，所以，该理论也被称为“一鸟在手论”。 17 C
18 B
行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销而进行的 清算。在这种情况下，有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进行。 19 A
企业的清算财产支付清算费用以后，应按下列顺序进行债务清偿： （1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等； （2）缴纳应缴未缴的税金； （3）清偿各项无担保债务。 20 D 二 多选 1 C
2 ABDE 3 AC 4 AD 5 ABC 6 7 8 9
ABCD BCDE ABC ABCDE
10 BD 三 简答题
1 金融市场是资金供应者与资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。 作用：
（1）为投资、筹资提供场所，通过交易实现资金融通，促进企业在资金供需上达到平衡， 保证生产经营活动能够顺利进行。
（2）通过金融市场的资金融通活动促进社会资金合理流动，调节企业筹资和投资的方向和 规模，促进合理使用资金，提高资金使用效益。 2 存货功能：
（1）储存必要原材料，可以保证生产正常进行。
（2）储备必要在产品，有利于组织均衡、成套性的生产。 （3）储备必要产成品，有利于产品销售。 存货成本：
（1）采购成本;（1 分） （2）订货成本;（1 分） （3）储存成本。（1 分）
3 企业购并的含义：
企业购并是企业收购与兼并的总称，它是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其 他企业产权并企图获得其控制权的经济行为。
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企业购并的具体方式主要包括四种： （1）承担债务式购并； （2）购买式购并；
（3）吸收股份式购并； （4）控制式购并。
4 含义：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围 之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得收益的经济行 为。 分类：
（1）按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资； （2）按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资；
（3）按企业对外投资投出资金的收回期限不同，分为短期投资和长期投资。 四 计算题
1 （1）甲方案付款的现值 现值=18（万元）
（2）乙方案付款的现值
现值=4+4×3.312=17.25(万元)
或：乙方案付款的现值=4×3.993×(1+8%)=17.25(万元) (3)结论
由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。 2 （1）企业2008 年利息费用
利息费用=1000×40%×10%=40(万元)（2 分） (2)企业财务标杆系数
3 （1）年折旧额=200/5=40（万元） (2)第0 年年末净现金流量=-200(万元) 第1 年年末净现金流量=0（万元）
第2 年至第6 年每年年末净现金流量=100×（1-25%）+40 =115(万元)
(3)包含建设期的投资回收期=1+(200/115)=2.74(年) 或:不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74(年)
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(5)由于该项目的净现值大于零,所以具备财务可行性。
4 （1）利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本 =（1 200-1 000）×20 000-1 000 000 =3 000 000（元）
（2）保本销售量=固定成本÷（单价-单位变动成本） =1 000 000÷（1 200-1 000） =5000（件）
（3）保本单价=（单位变动成本×销售量+固定成本）÷销售量 =（1 000×20 000+1 000 000）÷20 000 =1050（元）
（4）单位变动成本=单价-（利润+固定成本）÷销售量 =1 200×（1-5%）-（3 000 000+1 000 000）÷20 000 =940（元） 五 论述
（1）财务分析所依据的信息资料要真实可靠
①会计核算的记录要真实、数据要准确、程序要规范，各个不同会计核算期间的核算方法要 一致。②财务报表的内容要齐全，编制方法要统一，各个不同会计核算期间财务报表的编制 方法要相对稳定。③会计核算和财务报表编制的方法明显变动时，应对有关数据进行调整， 以利于进行正确评价。
（2）根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法 ①开展财务分析以前必须明确分析的目的。不同的财务分析主体，进行财务分析的目的不完 全相同，甚至同一主体在不同时期进行分析的目的也不一样。财务分析人员必须对分析的目 的有明确的认识。②熟悉财务分析的方法和适用范围。这样才能根据不同的目的选择相适应 的方法，并加以灵活、准确地应用。
（3）根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果
①在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析。②在进行横向比较分析的同时进 行纵向比较。③在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。
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