洞见 草根金融市场可以很挣钱 最近，印度最大的小额贷款公司ＳＫＳ￣］］Ｉｌｘｌ１］完成了首次ＩＰＯ，募 集了３．５８亿美元的资金。在引进和学习圈外成功经验的基础上， 草根金融的政策步伐完全可以再迈得大一点。 文／安邦咨询研究员陈业 金融行业对社会经济的一大贡献，就是充 风险的考虑，但这种担忧可能过虑了。在我们 当资金调剂融通的中介，让那些具有发展前景 的邻国印度，革根金融正搞得风生水起。就在 的企业和个人获得必要的资金支持。在中国， 资金饥渴程度最高的，当属中小企业和乡村农 民，也就是草根金融市场。发展草根金融，既 能带动整体经济活力，又能帮助农民脱贫致富， 其好处自不待言。 最近，印度最大的小额贷款公司ＳＫＳ刚刚完成 了首次ＩＰＯ，募集了３．５８亿美元的资金。此次 ［ＰＯ受到了投资者的热捧，最终定价在招股价 格区间的上限。参与认购的机构大牌云集．有 摩根大通、摩根土丹利、红杉资本．索罗斯旗 以民营经济发达、中小企业众多的浙江省 下的昂子基金也抢购了３Ｏ万股。机构的追捧 为例，今年上半年，浙江省义乌市目前仅有的 源于ｓＫＳ诱人的发展前景。截至今年３月３１ 两家小额贷款公司——义乌市惠商小额贷款股 司，分别发放贷款４２３８２万元、２７８８０万元， 日，它已拥有６８０万客户，其中５８０万为活跃 到１５００万，进而威为全球最大的小额贷款公司。 此次［ＰＯ融资正是要支持这一发展计划。 份有限公司和义乌市浪莎小额贷款股份有限公 的借款人。ＳＫＳ计划在２０］２年将客户数量发展 总计达７．０２６２亿元，上半年利息收入达３２１４４ 万元。从全省情况看，２０。９年以来，小额贷款 公司累计发放贷款７０５亿元。浙江省金融办小 ＳＫＳ上市融资的成功，为中国发展小额贷 款公司提供了一种思路。 额贷款公司联席会议的数据显示，其平均年利 率达８％，资本收益率近６％；而浙江省工商局 公布的监管报告则称，这一数字已经达到年均 贷款利率ｌ３岛３％，资本收益率９％一１１％。 尽管如此，在快速发展的同时，以小额贷 银行批发贷款、债权融资、股权 融资都可以成为解决小额贷款公 司后续资金不足的途径。 同时，只要风险控制得当，坏账比例并不 款公司为代表的草根金融也渐渐触碰到了政策 “天花板”。由于小额贷款公司不能吸收存数， 又缺乏其他有效的融资渠道，很多小额贷款公 会随贷款规模的扩大而上升。ＳＫＳ 今仍保持 着极高的还款率，其贷款中逾期还款趟过‘个 月的仅占Ｑ３３％。这一数字在近两年保持稳定， 而它的资产规模在这两年中几乎已翻倍。 司成立两三个月后就把全部注册资金都贷出去 了，即使有业务也没资金做；尽管小额贷款公 司从事的是金融业务，但却是按…般的公司待 遇缴税，税收方面缺乏优惠；小额赁款公司的 ＳＫＳ的贷款对象以小组为单位，如果发生 发展方向，要么是接受批发贷款，要么是升级 坏账，则小组成员均不可再从ＳＫＳ获得信货。／３的贷款申请～ 成村镇银行，但是关于小额贷款公司未来发展 这种互相监督的方式使超过ｌ的政策细则一直没有出台。 监管层的摇摆不定，也许是出于防范金融 开始就被小组成员内部否定了，从而有效地控 制了风险。目 ０３６《浙商》ＺＨＥＳＨＡＮＧ ＭＡＧＡＺＩＮＥ ２０１ ０．９