基于杜邦分析法的宁德时代企业财务能力分析案例
目录
摘 要....................................................................................................................................................................1 一、前言 ...............................................................................................................................................................1 二、基于杜邦分析法的宁德时代财务能力分析 ...............................................................................................1
（一）宁德时代净资产收益率分析 ...........................................................................................................2 （二）宁德时代销售净利率 .......................................................................................................................2 （三）宁德时代总资产周转率 ...................................................................................................................3 三、优化宁德时代财务管理的措施 ...................................................................................................................4
（一）宁德时代应当建立企业偿债基金 ...................................................................................................4 （二）宁德时代应当适时调整集团经营策略 ...........................................................................................5 （三）宁德时代应当加强对外部经济环境的预测 ...................................................................................5
摘 要
企业财务能力对企业发展具有重要意义，企业未来的财务能力发展趋势对企业管理者而言非常重要。本文选取宁德时代为研究对象，分析该企业的财务管理问题，并根据以上问题，提出相应的解决策略。
关键词：财务能力；宁德时代
一、前言
综观中国经济发展，挑战和机遇并存。在此发展的大背景之下，中国企业怎样面对错综复杂的经济环境等，确保自身企业可持续发展是非常重要的。企业能否取得成功，与多种因素有关，通过剖析企业财务报表，能使我们更深刻地认识企业发展状况，使所决策者与投资者能够作出更为有利的选择。本课题选择宁德时代进行研究，重点研究2018—2022年度财务报表，得到宁德时代盈利能力，偿债能力以及其他指标。通过本课题，能够给相关企业带来一些参考，并且承认财务报表分析在上市公司报表中的必要性。。
二、基于杜邦分析法体系公司财务能力分析
本节选取宁德时代2018-2022年的财务数据，基于杜邦分析对其财务能力进行分析。
表2-1公司各项财务指标
宁德时代销售净利宁德时代总资产周转
年份 2018
率 2.74%
率 1.05
1
宁德时代 净资产收益率
9.89%
宁德时代 权益乘数 2.73
2019 2020 2021 2022
3.69% 4.40% 3.98% 3.29%
1.00 0.97 0.78 0.54
10.90% 15.09% 10.59% 5.96%
3.11 4.19 3.90 3.94
来源：宁德时代财务报表
（一）宁德时代净资产收益率分析
从下表2-1可以看出，虽然2019年宁德时代净资产收益率为正，但增长率为10.21%，由于总资产周转率和权益乘数的下降，增长率相对较低。2020年，宁德时代总资产周转率和资本乘数持续下降，总资产周转率大幅下降至-3%，由此可见，宁德时代资产净收益率下降的主要原因是总资产周转率。2021年宁德时代的总资产周转率和资本充足率有所下降，销售额有所下降，这三个影响净资产收益率的指标中，净收益率有较大的影响。
表2-2 宁德时代财务指标占净收益率 单位：%
宁德时代净资产收益率 宁德时代销售净利率 宁德时代总资产周转率 宁德时代权益
乘数
0.01
-6.92
34.72
13.91
-30.76
-19.58
-3.00
-4.76
-17.33
-9.54
19.24
34.67
-43.72
-29.82
38.44
10.21
2022环比2021
2021年环比2020年 2020年环比2019年 2019年环比2018年
总的来说，总资产周转率对净利率收益率的影响较大。此外，公司很难兼顾三个指标。
（二）宁德时代销售净利率
销售净利率是指总销售利润与销售收入的比例。销售净利率越高，公司的财务能力越强;相反，财务能力越低。但是，由于销售利润受销售和销售成本的影响，所以选择2018-2022年的财务数据来分析销售和总成本相关的关系。
表2-3宁德时代成本费用比较表 单位：万元
年份
宁德时代 管理费用
2018
9800
宁德时代财务
费用 2911
2
宁德时代 销售费用 3922
宁德时代 销售收入 333600
宁德时代 销售成本 299400
2019 2020 2021 2022
12710 16980 16000 15330
6436 6793 8972 11810
3533 4259 5458 5517
462500 652100 693600 542400
400100 557600 603500 471000
来源：宁德时代财务报表
从表2-3和可以看出，宁德时代销售成本占销售收入的比例是最高的。虽然2022年有所下降，但总体比例仍在80%左右。管理费用与销售费用占销售收入的比例基本相似，但2021年宁德时代管理费用占销售收入的比例明显下降。在四个指标中，财务费用占销售收入的比例最低，因此，销售成本降低，财务费用的大幅增加主要是由于人民币汇率的升值，导致汇兑损失的增加。
（三）宁德时代总资产周转率
如图2-4显示，宁德时代总资产周转率从2018年至2022年持续下降，尤其2020年-2022年，降幅十分明显。这说明，宁德时代过去5年企业的资本运营能力并不高，为了更好地理解这一原因，分析了存货周转率，详细分析了应收账款周转率。
总资产周转率对比1.210.80.60.40.201.0510.970.780.54 图2-4宁德时代总资产周转率对比
从下图2-5可以看出2019-2021宁德时代存货周转率呈现上升趋势，但2021-2022年公司存货周转率在下降，说明2021年后，宁德时代存货变现能力不高，宁德时代总资产周转率的下降也有受到存货周转率下降的影响。
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存货周转率12108642010.829.3688.27410.8810.71 图2-5宁德时代存货周转率对比
通过图2-6，2019年至2022年四年间，宁德时代应收账款比例持续下降。
应收账款周转率21.81.61.41.210.80.60.40.201.8111.851.571.1470.987 图2-6宁德时代应收账款周转率对比
总体而言，2018-2022年宁德时代总资产、存货、应收账款周转率呈下降趋势，2020年，宁德时代库存周转率开始改善，宁德时代开始关注这个问题，周转率持续下降，说明宁德时代应收账款浪费了更多的流动资金。
三、优化宁德时代财务管理的措施
（一）宁德时代应当建立企业偿债基金
宁德时代一方面要与自身内部控制相结合，另一方面也要对外部经济环境进行全面预判。在自由竞争的今天，很多公司信用额度吃紧，贷款方式五花八门。企业内部为此有必
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要设立风险部门并培训人员，在国内外经济大环境下了解拓展情况，从而对于自己公司所处环境、面临风险有可能及时做出预测并与管理层沟通。成立企业基金并快速高效成立，员工与管理层一起协商成立企业偿债基金以确保能到期还债的最好办法，它能使企业不需要面对到期无法按时还债的危机。
（二）宁德时代应当适时调整集团经营策略
宁德时代采用的经营策略是比较稳定的，但是稳定的策略虽然对于企业来说是非常必要的，但与此同时就不能好好地把握住风险中蕴藏的机会，这会使企业失去一个好好发展的好机会。由于国家经济政策和经济环境不断变化，宁德时代应该扩大对竞争对手的分析，同时结合其内部和外部经济条件。公司的运营战略根据其自身的商业战略和竞争对手的战略制定。对公司来说，长期的发展战略必须针对公司的发展需要制定出来。也要适合以后企业发展的需求。
（三）宁德时代应当加强对外部经济环境的预测
有些发生在外在不利环境下冒险可能给他们带来损害，特别是像宁德时代等公司，应建立全面的外部经济环境概念，并将内部控制挂钩。预测企业宏观经济与微观经济环境，包括研究政治，法律，经济，科技，自然环境等因素，这些因素都有可能会影响到企业。从企业在全产业内部及相关产业结构与价值链中所处地位分析出发，这种分析应以企业空间定位与战略管理为目标。
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