CAIXUN财讯 互联网众筹的风险分析及对策建议 □ 东北林业大学 李 傲 / 文 随着科技不断进步和金融创新发展，互联网金融行业得到了迅猛的发展。众筹作为互联网金融的重要内容，自诞生起就得到广泛的关注，并于随后几年在世界范围内迅速普及和发展。在享受众筹带给我们便利的同时，也存在着诸多的风险。本文将从互联网众筹风险的角度，具体分析众筹活动各方参与者所面临的风险以及对策建议。 众筹平台 筹资者 投资者 风险 众筹相关概念 （1）众筹的定义 众筹（crowdfunding）一词来源于众包和微型融资。众包是指企业在生产或销售产品时将某一具体工作通过网络的方式外包给大众；微型融资是指包括无抵押小额捐助在内的微型资金筹集，以此来实现企业运转和资金融通。众筹是众包和微型融资两者的具体结合。 （2）众筹的分类 通常情况下，众筹根据其投融资形式和对投资者的回报分为四种，即：奖励式众筹、股权式众筹、捐赠式众筹和债券式众筹。目前，奖励式众筹和股权式众筹发展较为迅猛，诞生了Kickstarter、Indiegogo、天使汇等著名众筹平台。 众筹融资风险分析 （1）筹资者风险 第一，财务风险。众筹模式的出现使得筹资人的融资活动更为便捷、直接，但也给筹资人带来了另一个问题，即财务问题。很多筹资人特别是音乐、书籍等方面的项目发起人并不具备专业的财务知识，而同时也没有专业的财务人员来管理众筹资金，所以当面临超额募集等状况时，筹资人往往不能处理得当，从而引发财务问题。 第二，法律风险。随着网络技术的不断进步，互联网金融发展十分迅猛，但同时相对应针对众筹的法律规范并不完善。特别是在欺诈、非法集资、洗钱等方面，如果不做出筹资金额和参与人数等方面的限制，众筹活动很容易越线，因此，不管主观故意与否，众筹融资活动很容易触碰法律规范。 第三，知识产权风险。众筹模式的出现不仅仅丰富了融资模式，同时也成为一种推动“草根”创新的创新模式。每个人都可以成为筹资人，发挥自己的创新和研发能力，并通过融资将自己的－92－ 创意成长为真实的产品。创意筹资者通常会在众筹平台上发布自己的想法，由于众筹活动的公开性等方面因素，为筹资人带来了“剽窃点子”等知识产权方面的风险问题。因此，创意筹资者面临着知识产权风险问题。 （2）众筹平台风险 第一，网络安全风险。作为互联网公司，众筹平台和其他网络公司一样，面临着网络安全的问题。一方面，由于程序设计缺陷、工作人员职业素质不足、公司内部监管设计等方面因素，众筹平台面临内部系统安全风险问题。另一方面，也存在着黑客、竞争企业恶意竞争等外部因素，影响着众筹企业的网络安全问题。因此，众筹平台在发展过程中存在网络安全风险。 第二，竞争风险。众筹融资活动作为互联网金融行业的一项重要内容，也存在着和各金融行业一样的逆向选择和道德风险问题。在市场竞争中，如果从更审慎的角度对参加众筹活动的各项要求作出较高规范，则面临着诸如劣币驱逐良币的风险，被要求较低但风险更大的平台驱逐。因此，众筹平台在竞争过程中不可避免地面临着竞争风险。 第三，法律风险。众筹作为融资活动的中介方，担负着对筹资方资信状况不同程度地调查和披露的责任。一方面，当众筹平台在利益驱动下，为投资者提供虚假或伪造信息以谋取利益时，则直接触犯了法律规范。另一方面，当筹资方利用众筹平台进行违法违规的众筹活动时，众筹平台将受到牵连而触犯法律。因此，众筹平台在经营中面临着法律风险。 （3）投资者风险 第一，信息不对称风险。在众筹融资活动中，筹资者掌握全部信息，众筹平台掌握部分信息，而投资者则掌握较少的信息。对于投资者来说，信息不对称会影响其对筹资者的风险评估和对项目可行性的判断，从而带来更大的风险。 第二，项目选择风险。众筹作为互联网金融的重要内容，发展十分迅速，所涉足的领域越来越广泛。这一方面为中小企业等小规模经济主体带来融资的便利并促进了众筹行业的发展，同时另一方面也为投资者带来了项目选择的风险。由于个人知识广度和深度的限制，投资者很难真正全面了解众筹所涉足的全部行业，由此导致投资者在项目选择上会因其专业限制造成难以避免的风险。 众筹融资发展对策建议 （1）加强众筹平台建设 众筹作为新兴行业，存在着诸多的优点和不足，不可避免地面临着激烈的竞争过程，因此，对于众筹融资平台发展来说，需要进行更为细致的定位，并增强网络技术安全维护，广泛地营销与推广，不断完善产品和服务，增强自身的竞争力，加强平台建设。 （2）增强监管专业性 互联网金融有着迅速、普遍的特点，其快速发展给监管带来了巨大的挑战。首先，应明确监管主体，使得监管政策可以具体落实。其次，应严格落实第三方机构资金托管制度，保证资金安全性。最后，应加强对众筹平台的监控，使得众筹经营活动得到全面的监督。 （3）加强投资者和筹资者教育 在众筹活动中，筹资者、众筹平台和投资者均有可能因为知识缺乏而导致损失，因此应通过协会组织相关人员进行相关的教育培训，提高各方面的知识水平，从而预防因无知而导致的不必要风险增加，增强众筹行业整体的稳健性。 （4）完善法律规范 法律是社会发展的基本准则，众筹作为新兴行业，也需要法律对相关经营活动进行规范。应增加针对互联网金融特别是众筹行业的具体规定，有针对性地规范众筹活动，使众筹融资的各方参与者在进行众筹时有着更为明确判断标准。 [1]刘俊. 互联网金融下众筹商业模式的研究[J]. 现代商业，2016，（06）：69-70. [2]尹俊. 众筹的风险与监管分析[D].对外经济贸易大学，2015. [3]路阳. 互联网股权众筹及其风险研究[D].云南财经大学，2015. [4]孟韬，张黎明，董大海. 众筹的发展及其商业模式研究[J]. 管理现代化，2014，（02）：50-53. [5]范家琛. 众筹商业模式研究[J]. 企业经济，2013，（08）：72-75. 作者简介：李傲（1993—），女，汉族，黑龙江人，金融硕士在读，单位：东北林业大学经济管理学院金融硕士专业，研究方向：互联网金融。