财务管理考试试题及答案

财务管理考试试题及答案一、单项选择题1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。A.筹资风险小B.不会分散控制权C.能提高公司信誉D.没有固定的到期日，不用偿还3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）=4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝）A.24000B.26864C.30000D.226965．永续年金具有下列特征（C）A每期期初支付B每期不等额支付C没有终值D没有现值6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C）A．相加B.相减C.相乘D.相除8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D）A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D）A.信用额度B.周转额度C.借款额度D.补偿性余额10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B）A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。A．B．C．1D．无法确定12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务活动。A、筹资B、投资C、经营D、分配13.两种完全正相关股票的相关系数为（B）。A、r=0B、r=1C、r=-1D、r=∞14.已知某证券β系数为2，则该证券的风险是（D）。A、无风险B、风险很低C、与市场平均风险一致D、是市场平均风险的2倍15.一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（B）A、预付年金B、普通年金C、永续年金D、延期年金16.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（C）。A．18%B．20%C．12%D．40%17.下列哪项会引起系统性风险（B）A.罢工B.通货膨胀C.新产品开发失败D.经营管理不善18.下列指标中没有反映项目全过程现金流的是（D）A.净现值B.获利指数C.内部收益率D.投资回收期19.存货经济批量是指（D）达到最小时的采购批量A.订货成本B.储存成本C.存货总成本D.存货相关总成本20.企业财务管理的目标是（D）A.产值最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.每股收益最大化21、企业同其债权人之间的关系反映（C）。A、经营权和所有权关系B、投资受资关系C、债权债务关系D、债务债权关系22、A公司2016年发行面值为$1000的债券，票面利率是9%，期限10年，市场利率为9%，定期支付利息。债券价值为（B）。A、951B、1000C、1021D、不确定23、每年末等额收付的款项称为（D）A、永续年金B、先付年金C、延期年金D、后付年金24、复利终值系数的倒数是（C）。A、年金终值系数B、年金现值系数C、复利现值系数D、它本身25、某投资方案欲购进一套新设备，要支付2000万，旧设备残值50万，在投入运营前要垫支营运资金200万，则该项目初始现金流量是（D）。A、2150万B、1950万C、2000万D、2200万26、某企业的息税前利润3000万元，本期利息费用为1000万元，则企业的财务杠杆系数为（D）A、3B、2C、D、27、有利于稳定股票市价，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（A）。A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策28．利用应付账款筹资时，丧失现金折扣是一种（B）。A、沉没成本B、机会成本C、付现成本D、制造成本29、采用存货模式确定现金最佳余额，应考虑的成本因素是（A）。A、持有成本和转换成本B、机会成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D、管理成本和转换成本30.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（C）A.顾客的信用状况进行调查所需的费用B.催收账款的费用C.应收账款占用资金的应计利息D.由于应收账款不能及时收回发生的坏账损失31．企业用自有资金购买生产用设备属于（B）。A、对外投资B、对内投资C、筹资活动D、收益分配活动32．在没有通货膨胀的条件下，纯利率可以(D)来代表。A、投资预期收益率B、银行贷款基准利率C、银行存款利率D、无风险证券的利率33．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（C）。A、可获得投资收益B、可获得时间价值回报C、可获得风险报酬率D、可一定程度抵御风险34．当债券的票面利率大于市场利率时，债券应该(A)。A、溢价发行B、平价发行C、折价发行D、无法确定35．下列各项预算中，构成全面预算体系最后环节的是（C）A、日常业务预算B、专门决策预算C、财务预算D、现金预算36.现金是企业中（B）的资产。A、流动性最强，收益性最高B、流动性最强，收益性最低C、流动性最弱，收益性最高D、流动性最弱，收益性最低37.企业债权人进行财务分析的根本目的（C）A、保值增值，发展能力B、营运能力，纳税能力C、信用状况，偿债能力D、财务状况，盈利能力38.财务管理的两个基本价值观念是（A）A、时间价值和风险收益B、利润和成本C、风险和利润D、时间价值和成本39.根据我国有关规定，股票不得（D）A、平价发行B、溢价发行C、时价发行D、折价发行40.下列不属于终结现金流量范畴的是（B）。A、固定资产残值收入B、固定资产投资C、垫支流动资金的收回D、停止使用的土地的变价收入41.一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（A）A、普通年金B、预付年金C、永续年金D、延期年金42企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务活动。A、筹资B、投资C、经营D、分配43.两种完全正相关股票的相关系数为（D）。A、r=0B、r=∞C、r=-1D、r=144.已知某证券β系数为2，则该证券的风险是（D）。A、无风险B、风险很低C、与市场平均风险一致D、是市场平均风险的2倍45每年年底将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（C）计算。A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数46下列投资决策指标中没有考虑现金流和货币时间价值的是（C）A、内部收益率B、获利指数C、会计收益率D、净现值47在计算个别资本成本时，不必考虑筹资费用因素的是（C）A、长期借款成本B、债券成本C、留存收益成本D、普通股成本48根据计算结果是否大于0来判断单个固定资产投资方案是否可行的指标是(B)A、投资利润率B、净现值C、现值指数D、投资回收期49当贴现率与内含报酬率相等时（B）A、净现值>0B、净现值=0C、净现值<0D、净现值不确定50对信用期限的叙述，正确的是（B）。A、信用期限越长，企业坏账风险越小B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低二、多项选择题1．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（BD）。A．风险程度越高，要求的报酬率越低B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D．风险程度越高，要求的报酬率越高E.风险程度与要求的报酬率无关2.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ABC）。A．难以确定B．乙的风险小，应选择乙方案C．甲的风险与乙的风险相同D．甲的标准离差率小于乙的标准离差率E.应选择甲方案3.目前我国股份公司分派股利主要采用的形式有（AB）A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利E.资产股利4.在投资决策分析中使用的折现指标有（ABD）A.净现值B.内含报酬率C.投资利润率D.获利指数E.平均报酬率5．能够在所得税前列支的费用包括（ABC）A.长期借款利息B.债券利息C.经营性租赁费用D.优先股股利E.普通股股利6.从整体上讲，财务活动包括（ABCD）A、筹资活动B、投资活动C、资金营运活动D、收益分配活动E、成本核算活动7.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ABC）A.标准差B.变化系数C.β系数D.期望报酬率E.期望收益额8.β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（DE）Ａ．β越大，说明风险越小Ｂ．某股票的β值等于1，说明此证券无风险Ｃ．某股票的β值小于１，说明其风险小于市场的平均风险Ｄ．某股票的β值等于１，说明其风险等于市场的平均风险Ｅ．某股票的β值等于２，说明其风险高于市场的平均风险２倍9.加权平均资金成本的权数，可有三种选择，即（BCD）A.票面价值B.账面价值C.市场价值D.目标价值E.清算价值10.下列哪项属于企业利用商业信用方式筹资（BD）。A.应收账款B.应付账款C.预付账款D.其他应付款11.财务管理的主要内容有（ABDE）A.投资管理B.筹资管理C.营销管理D.营运资金管理E.股利分配管理12.非系统风险产生的原因有(ACE).Ａ．罢工Ｂ．通货膨胀Ｃ．新产品开发失败Ｄ．高利率Ｅ．市场竞争失败13.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，其一般应具备的条件为（AE）A．各期金额相等B.各期金额逐渐增加C.各期金额逐渐减少D．增长率相等E.各期间隔时间相等14、下列资金成本很高而财务风险很低的筹资方式有（ABE）．Ａ．融资租赁Ｂ．发行股票Ｃ．发行债券Ｄ．长期借款Ｅ．吸收直接投资15、某公司拟与2003年初建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目相关的现金流量有（BCDE）．A．2001年公司支付5万元的咨询费，请专家论证B．垫付的25万元的流动资金C．投产后每年创造销售收入100万元D．需购置新生产线，价值为300万元E．该生产线寿命期完结时的残值收入16、存货经济批量是指(AC)时的采购批量。A.存货总成本最小B.存货相关总成本C.订货成本与储存成本之和最小D.采购成本最小E.订货成本=储存成本17．在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法（ABCDE）．Ａ．比较资本成本法Ｂ．比较总成本法Ｃ．总利润比较法Ｄ．每股收益分析法Ｅ．公司价值比较法18、企业持有现金的动机有（ABC）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.补偿性动机E.谨慎动机19.下列股利政策中会导致股价波动的有（）A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加额外股利政策E、稳定增长股利政策20、利率的构成包括（ABCDE）A、纯利率B、通货膨胀补偿C、流动风险报酬D、违约风险报酬E、期限风险报酬三、判断题1.资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在组合中所占的数量比例。（X）2.系统风险是通过资产组合可以分散的风险。（X）3.财务风险属于非系统风险。（√）4.一般而言，优先股的股利与债务利息在税前予以扣除。（X）5.如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值，企业应折价发行债券。（√）6.固定股利支付率政策不会给公司带来财务压力。（F）7．沉没成本是投资决策的相关成本。(F)8.内含报酬率必须大于等于企业要求的最低投资报酬率，项目才具有可行性。（√）9.联合杠杆系数等于营业杠杆系数与财务杠杆系数之和。（X）10.持有现金会产生机会成本。（√）11、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格.(√)12.当两种股票完全负相关（γ=-1）时，分散持有股票没有好处；而当两种股票完全正相关（γ=+1）时，所有的风险都可以分散掉。（X）13．如果某种股票的β系数等于1/2，说明其风险是整个市场的风险的2倍。（X）14.补偿性余额的存在将会降低企业的借款利率。（X）15.投资回收期既考虑了回收期的现金流量，又考虑了资金的时间价值。(X)16.净现值、获利指数、内部收益率和投资回收期都是固定资产投资决策的主要指标。(√)17.当预期的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，采取股权筹资方式增资比较有利。（X）18.我国股份公司分派股利的形式有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利。(F)19．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多地拥有现金。（X）20.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加销售量。（F）21.股东财富可以用股票的市场价格来衡量（√）22.公司治理中的委托代理问题只存在于股东与经营管理者之间，债权人与股东之间不存在委托代理问题（X）。23.单利和复利是两种不同的计息方法，因此单利终值和复利终值在任何情况下都不可能相同（X）。24.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，实际的收益率就越高。（X）。25.财务预算包括生产预算、经营预算和应收账款预算。（X）26．股份公司无论面临什么财务状况，争取早日上市交易都是正确的。（X）27.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有筹资成本。（X）28.会计收益率法是折现的决策方法。（X）29.由于财务杠杆作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。（T）30.利用商业信用进行资金融通的最大的优点就是商业信用的时间一般比较长，数额也不会受到交易活动规模的限制（X）四、简答题1.简述资本成本的作用。答：资本成本是企业融资管理的主要依据和重要标准，甚至是企业整个财务管理和经营管理的重要工具。具体来说，资本成本有如下作用：（1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案、进行投资决策的标准。（3）资本成本是衡量企业经营成果的尺度。2.简述普通股筹资的优缺点答：（一）优点：（1）能提高公司的的信誉；（2）没有固定的利息负担；（3）没有固定的到期日，不用偿还；（4）筹资风险小。（二）缺点：（1）筹资成本较高；（2）容易分散控制权。3、什么是资本成本资本成本的种类有哪些答：资本成本也称最低期望报酬率、最低可接受的报酬率，指企业为筹资和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。4.利润最大化是财务管理的最优目标吗为什么答：不是，企业价值最大化才是财务管理的最优目标，利润最大化存在以下三个缺点：利润最大化没有考虑利润发生的时间，以及资金的时间价值；利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会是财务人员不顾风险的大小追求最大的利润；利润最大化没有考虑所获利润和投入资本额的关系。往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前最大的利润，而不顾企业的长远发展。应该看到，利润最大化的提法，只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性。所以，利润最大化并不是财务管理的最优目标。5.列举四种常用的公司股利政策并简述其含义。答：1.剩余股利政策：就是在公司有着良好的投资机会是，根据一定的目标资本结构（最优资本结构），预测出投资所需要的权益资本，先从盈利当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。2.固定或持续增长股利政策：是指每年发放的股利在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显着地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。3.固定股利支付率政策：指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。4.低正常股利加额外股利政策：是指公司在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。6、商业信用筹资有哪些优缺点答：商业信用筹资的优点：(1)商业信用容易取得;(2)企业有较大的机动权;(3)企业一般不用提供担保。7、影响股利政策的因素有哪些答：1.法律因素：比如资本保全的限制、企业累计的限制、净利润的限制、超额累计利润的限制、无力偿付的限制；2.股东因素；3.公司因素；4.其他限制因素：比如通货膨胀和债务合同约束等。五、计算题1.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其β系数分别为、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。要求：（1）计算证券组合的加权平均β系数；β=25%+35%x1+40%x2=（2）计算该证券组合的风险报酬率；=（12%-5%）**25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=%（3）计算证券组合的必要收益率。=[5%+(12%-5%)*]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%=%(或=%+5%=%)2.某公司拟筹资10000（12000）万元，其中长期借款5000万元，年利率为6％；发行优先股2000万元，年股利率10%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，筹资5000万元，预计第一年每股股利为元，以后每年股利增长6％。要求：计算该公司的综合资本成本（所得税税率为25％）。（1）长期借款的资本成本率＝6％×（1－25％）＝%（2）优先股的资本成本率＝10％（3）普通股的资本成本率＝25+%=%（4）公司的综合资本成本=5000*%*42%+2000*10%*16%+5000*%*42%==%*42%+10%*16%+%*42%=%3．某公司销售产品100万件，单价60元，单位变动成本40元，固定成本总额为1000万元。公司资产总额1000万元，负债500万元，负债平均年利息率为10％，所得税税率为25％。要求：（1）计算边际利润；=销售收入-变动成本=100*（60-40）=2000（万元）（2）计算息税前利润；=2000-1000=1000（万元）（3）计算利息额；=500*10%=50（万元）(4)计算财务杠杆系数。财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息额)=1000/(1000-500*10%)=4.某企业开发新产品，有两种方案可供选择：（单位：元）企业资金成本率为10%。要求：分别计算两个方案的净现值，进行择优并说明理由。解：NPVA=2000*PVIF(10%,1)+2000*(10%，2)+2000*（10%，3)-4000=2000*PVIFA(10%,3)-4000=974NPVB=7800*PVIF(10%,1)+8800*PVIF(10%,2)+9800*PVIF(10%,3)-20000=NPVB>NPVA，所以选B方案。5、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利元，预计以后每年增长5%。B公司股票市价每股8元，上年每股股利元，将继续坚持固定股利政策。贴现率10%。要求：分别计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。解：A公司股票价值：*（1+5%）/(10%-5%)=元<12元B公司股票价值：10%=5(元)<8元12<5/8,所以购买B公司。6、公司计划购入一设备，买价100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设备无残值，预计每年销售收入50万元，每年付现成本15万元。公司适用所得税率为25%，要求的最低报酬率10%要求：（1）计算每年净利润；=(50-15-20)-(50-15-20)*25%=（2）计算各时点净现金流量；NCF0=-100NCF1~5=(50-15-20)*(1-25%)+20=（3）计算方案净现值并据以作出投资决策。NPV=CKNCFnttt-+∑=1)1(=100-%10125.31%10125.31%10125.31%10125.31%10125.3154321）（）（）（）（）（+++++++++=7.某企业投资120万元购入一台设备。该设备预计残值率零，可使用3年，折旧按直线法计算。投产前需垫支营业资本30万元，预计投产后每年净利润30万元，企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。要求：（1）计算每年净现金流量。（3）计算该投资方案的净现值，并做出判断。[(P/F,10%,3)=,(P/F,10%,2)=,(P/F,10%,1)=]8、某公司计划筹资7000万元，有两种筹资方案可选：方案一：长期借款2000万元，资本成本%；发行普通股筹资5000万元，资本成本%。方案二：发行债券3000万元，资本成本%，留存收益4000万元，资本成本%。要求：（1）分别计算两个方案的加权平均资本成本；解：方案一：%*2000/7000+%*5000/7000=%方案二：%*3000/7000+%*4000/7000=%（2）作出方案选择。%>%，故选方案二。9、某企业产品销售量预计为6000件，单位售价为8元，单位变动成本5元，固定成本总额8000元。要求：（1）计算边际贡献总额；边际贡献总额=销售收入总额-销售变动成本总额=6000*(8-5)=18000（2）计算息税前利润；息税前利润=企业的净利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税息税前利润=边际贡献-固定经营成本=销售收入总额-变动成本总额-固定经营成本=18000-8000=10000（3）计算经营杠杆系数；经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）=18000/10000=10、某公司拟筹资5000万元，其中：银行借款2000万元，年利率为8％，筹资费率为1％；发行普通股筹集3000万，每股发行价15元，每股发行费用3元，预计第一年现金股利为元，以后每年按%递增，企业所得税税率为25％。要求：(1)计算各种筹资方式的个别资本成本；银行借款=2000*8%*（1-25%）/2000*（1-1%）=%普通股=(15-3)*100%+%=15%(2)计算该种筹资组合的综合资本成本。组合=%*2000/5000+15%*3000/5000=%11、某企业每年需耗用A材料60000件，单位材料年存储成本30元，平均每次进货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算A材料的经济订货批量。A材料的经济订货批量＝Squat(2*年订货量*平均一次订货准备所发生成本/每件(2)计算A材料年度最佳进货批数。A材料年度最佳进货批数＝60000/600=100（次）（3）计算A材料相关总成本。A材料相关总成本=A材料的相关进货成本+A材料的相关存储成本＝100×90+600/2×30=1800012、某企业投资600万元购入一台设备，无残值，可使用5年，折旧按平均年限法计算。设备投产后每年销售收入260万元,每年付现成本（不含折旧）60万元。企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。要求：（1）计算企业未来5年企业每年的净利润；60（2）计算企业未来5年企业每年的现金净流量；180每年净现金流量（NCF）=营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）=净利十折旧（3）计算该投资方案的净现值，并据以判断应否购买该设备。NPV=180*PVIFA(10%,5)-600=可