一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)
1.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是______。
B. C. D.
A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率 B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率 C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值 D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额
A. √
2.某公司拟于5年后一次还清所欠债务300000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为______元。
A.
A.79138.97 B.49139.24 C.20350.3 D.61000
B. √ C. D.
3.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年、10%的预付年金终值系数为______。
A. B. C.
A.12.579 B.15.937 C.14.579 D.17.531
D. √
4.(P/A，i，n)表示______。
B. C. D.
A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.复利终值系数
A. √
5.假设“甲基金”一次性存入本金1亿元，每年利率为8%，则每年可发放______元善款。
B. C. D.
A.8000000 B.1250000000 C.6000000 D.7000000
A. √
6.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为______。
A.
A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%
B. √ C. D.
7.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是______。
A.
A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率
C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.计息期小于一年时，实际利率小于名义利率
B. √ C. D.
8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是______。
A.
A.变动成本 B.约束性固定成本 C.混合成本 D.酌量性固定成本
B. √ C. D.
9.如果组合中包括了全部股票，则投资人______。
A.只承担市场风险 B.只承担公司风险 C.只承担非系统性风险
B. C. D.
D.不承担系统性风险
A. √
10.下列因素中。不属于市场风险的是______。
B. C. D.
A.筹资决策 B.世界能源危机 C.税制改革 D.政治因素
A. √
11.A证券的预期报酬率为12%，标准差为12%；B证券的预期报酬率为15%，标准差为30%，则下列说法中正确的有______。
A. B. C.
A.A的绝对风险大 B.B的绝对风险大 C.A的相对风险大 D.B的相对风险大
D. √
12.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是______。
A.
A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差
B. √ C. D.
13.下列与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是______。
A. B. C.
A.延期变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.技术变动成本
D. √
14.某投资组合的风险收益率为15%。市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为6%，则该投资组合的β系数为______。
A. B.
A.2 B.2.5 C.3.75 D.5
C. √ D.
15.有A、B两个投资项目，A项目报酬率的期望值为20%，B项目报酬率的期望值为15%，A、B项目标准离差分别为35%、30%，因此______。
A.
A.A项目的风险程度大于B项目的风险程度 B.A项目的风险程度小于B项目的风险程度 C.A项目的风险程度等于B项目的风险程度 D.不能确定
B. √ C. D.
二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)
16.以下各项，其数值等于预付年金终值系数的是______。
A. B.
A.[(P/A，i，n-1)+1] B.(P/A，i，n)(1+i) C.(F/A，i，n)(1+i) D.[(A/A，i，n+1)-1]
C. √ D. √
17.下列属于递延年金的特点的有______。
A.
A.没有终值
B.年金的第一次支付发生在若干期以后 C.年金的终值中的“n”与递延期无关 D.年金的现值中的“n”与递延期无关
B. √ C. √ D.
18.下列各项中，影响证券投资组合β系数的有______。
A.
A.市场投资组合的无风险收益率 B.该组合中所有单项资产各自的β系数 C.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 D.该组合的无风险收益率
B. √ C. √ D.
19.下列能导致企业经营风险的因素有______。
A.
A.通货膨胀引起的风险
B.生产组织不合理产生生产方面的风险 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.市场销售决策失误带来的风险
B. √ C. √ D. √
20.能够衡量风险的指标有______。
A.
A.期望值 B.方差 C.标准离差 D.标准离差率
B. √ C. √ D. √
21.下列会给企业带来经营风险的因素有______。
A.企业产品的生产质量不稳定 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.企业举债过度
A. √ B. √ C. √ D.
22.企业投资的必要收益率的构成包括______。
A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率
A. √ B. √ C. √ D.
23.下列项目中。属于酌量性固定成本的有______。
A.
A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费
B. √ C. D. √
24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有______。
A.
A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小
B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小
C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量
B. √ C. √ D. √
25.下列关于成本的特点表述正确的有______。
A.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，固定成本总额不变
C.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动
A. √ B. √ C. D.
26.如果两项资产收益率之间的相关系数为0，那么下列说法中正确的有______。
A.
A.投资组合的风险最小
B.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 C.两项资产收益率之间没有相关性
D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小
B. √ C. √
D. √
三、判断题(总题数：10，分数：20.00)
27.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可等同于货币时间价值。 A.正确 B.错误 √
28.年金是指金额相等、每隔2年的一系列现金收入与支出量。 A.正确 B.错误 √
29.折现率越高，未来某一款项的现值将越高。 A.正确 B.错误 √
30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。 A.正确 B.错误 √
31.普通年金现值与普通年金终值有关资金时间价值指标的计算中，它们的关系是互为逆运算。 A.正确 B.错误 √
32.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。 A.正确 B.错误 √
33.普通年金是指从第1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。 A.正确 B.错误 √
34.如果市场上短期国库券的利率为4%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为6%。 A.正确 B.错误 √
35.A证券的标准离差率为50%，β系数为1，B证券的标准离差率为30%，β系数为1.5，则A证券的总体风险大于B证券，系统性风险小于B证券。 A.正确 √ B.错误
36.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。 A.正确 B.错误 √
四、计算题(总题数：1，分数：20.00)
张三于2014年1月1日在中国建设银行存入1万元，年利率为4%，请分别按以下要求计算。 (1).如果每年复利一次，2018年1月1日张三的存款余额应为多少?
__________________________________________________________________________________________ 2014年1月1日存入银行1万元(即现值)，求2018年1月1目的存款余额，实际上就是已知现值，求4年后的复利终值。F=P(F/P，4%，4)=10000×(1+4%)=11699(元)。) (2).如果每季度复利一次，2018年1月1日张三的存款余额应为多少?
__________________________________________________________________________________________ 求2018年1月1日的存款余额，每季度复利一次，则i=4%÷4=1%，n=4×4=16，则F=P(F/P，1%，16)=10000×(1+1%)=11726(元)。)
(3).如果分别于2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日存入2500元，则2018年12月31日张三的存款余额应为多少?
__________________________________________________________________________________________
16
4
2014年至2017年每年年末存入2500，算2018年12月31日存款余额，实际上是求4年的普通年金终值。FA=2 500×(F/A，4%，4)=10616.25(元))
(4).如果分4年存入相等金额，为得到(2)中存款余额，张三每期期末应存入多少钱?
__________________________________________________________________________________________ 为得到(2)中的存款余额11726元，即已知FA=11726，n=4，i=4%，求年金选项A。 11726=A×(F/A，4%，4)，则A=11726÷4.2465=2761.33(元)。)
五、综合题(总题数：1，分数：23.00)
假定甲、乙两项证券2014年预期收益率的有关资料如表下所示。
预期收益率的有关资料 出现概率 甲资产收益率 乙资产收益率 0.2 0.3 0.3 0.1 0.1 要求：（分数：23.00）
(1).估算两种证券的预期收益率；（分数：5.75）
__________________________________________________________________________________________ 计算如下： ①甲证券的预期收益率=-10%×0.2+5%×0.3+10%×0.3+15%×0.1+20%×0.1=6% ②乙证券的预期收益率=15%×0.2+10%×0.3+0%×0.3-10%×0.1+30%×0.1=8%) (2).估算两种证券的标准离差；（分数：5.75）
__________________________________________________________________________________________ 计算如下： ①甲证券的方差
=0.2×(-10%-6%)+0.3×(5%-6%)+0.3×(10%-6%)+0.1×(15%-6%)+0.1×(20%-6%)=0.0084 甲证券的标准离差=[*] ②乙证券的方差
=0.2×(15%-8%)+0.3×(10%-8%)+0.3×(0%-8%)+0.1×(-10%-8%)+0.1×(30%-8%)=0.0111 甲证券的标准离差=[*])
(3).估算两种证券的标准离差率；（分数：5.75）
__________________________________________________________________________________________ 计算如下： 甲证券标准离差率=9.165%÷6%=1.53 乙证券标准离差率=10.536%÷8%=1.32)
(4).公司拟按照4:6的比例投资于甲、乙两种证券，假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率是12%，无风险利率是5%，计算该投资组合的预期收益率和β系数是多少?（分数：5.75）
__________________________________________________________________________________________ 计算如下：
①投资组合的预期收益率=0.4×6%+0.6×8%=7.2% ②投资组合的β系数。 R=Rf+β×(Rm-Rf) 7.2%=5%+β×(12%-5%)
β=(7.2%-5%)÷(12%-5%)=0.31)
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
-10% 5% 10% 15% 20% 15% 10% 0% -10% 30%
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