一、单项选择题 1.金融市场的客体是（ ）。
A.经纪人B.交易商C.金融工具D.居民 2.属于非存款性金融机构的是（ ）。
A.投资基金B.中央银行C.政府部门D.信用合作社 3.货币市场的期限在（ ）。
A.一年以上B.一年以下C.两年以上D.五年以内 4.公开市场与议价市场是按（ ）划分金融市场的。
A.标的物B.区域C.成交与定价方式D.金融资产的发行和流通特征 5.金融管制放松所带来的影响是推动（ ）的原因之一。 A.金融自由化B.资产证券化C.金融工程化D.金融全球化
6.资金需求者将金融资产首次出售给资金的供应者所形成的交易市场称为（ ）。 A.发行市场B.流通市场C.外汇市场D.货币市场 二、多项选择题
1.金融市场的微观经济功能包括（ ）。
A.提供流动性B.配置功能C.降低交易成本D.价格发现机制 2.投资银行的主要业务包括（ ）。
A.证券承销B.风险投资C.国际金融D.基金管理 3.金融工具具有（ ）特征。
A.投机性 B.流动性 C.收益性D.风险性 4.金融中介性主体包括（ ）。
A.养老基金B.储蓄机构C.投资银行D.证券评级机构 5.金融市场的配置功能表现在（ ）。
A.资源的配置 B.财富的再分配C.风险的再分配D.宏观经济政策的传导 6.按中介特征可将金融市场划分为（ ）。
A.直接金融市场B.国内金融市场C.间接金融市场 D.国际金融市场 三、简答题
1.什么是金融市场？其含义可包括几层含义？ 2.货币市场和资本市场的区别。
3.如何理解金融市场是储蓄向投资转化的关键环节。 4.金融市场的发展趋势是什么？ 四、论述题
1.如何理解金融市场的宏观经济功能。
2.请从不同的角度对金融市场主体进行划分。
第二章能力训练
一、单项选择题
1.同业拆借的拆款按（ ）计息。 A.日 B.月C.季D.年
2.关于票据的票据行为，下列说法错误的是：（ ）。 A.票据行为包括出票、背书、承兑、保证、付款和追索 B.在我国，票据可以发生存在的全部票据行为
C.出票人在票据上记载\"不得转让\"字样的，票据不能转让
D.保证是票据债务人以外的任何第三人担保票据债务人履行债务的票据行为
3.关于票据追索权的叙述正确的是：（ ）。
A.追索权的行使在票据到期之前B.追索权的行使在票据到期之后 C.票据无追索权D.A和B
4.关于商业票据，下列说法正确的是：（ ）。
A.商业票据以贴现方式发行的短期无担保承诺凭证 B.美国的商业票据属汇票性质 C.英国的商业票据属本票性质 D.以上均正确
5.在二级市场上，商业票据的最低交易规模为：（ ）。 A.25000 B.50000 C.100000 D.200000 6.关于国内存单叙述正确的是：（ ）。
A.流通中未到期的国内存单的平均期限为六个月左右
B.国内存单是大额可转让定期存单中历史最悠久，也最为重要的一种 C.初级市场上国内存单的利率仅由市场供求关系决定
D.利息的计算通常按据到期日的实际天数计算，一年按365天计 7.以下叙述错误的是：（ ）。
A.欧洲美元存单是美国境外银行发行的以美元为面值的可转让定期存单 B.欧洲美元存单市场的中心在伦敦，但发行范围不限于欧洲 C.扬基存单期限一般较短，大多不超过六个月
D.扬基存单是外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让定期存单 8.对投资者来说，可转让存单的风险有：（ ）。 A.信用风险B.操作风险C.市场风险D.A和C 9.在四种可转让存单中，利率比较正确的是：（ ）。 A.欧洲美元存单的利率高于国内存单，一般高0.2-0.3% B.平均来说，扬基存单的利率略高于欧洲存单利率 C.储蓄存单利率略高于欧洲美元存单的利率 D.储蓄存单利率略低于扬基存单
10.关于回购协议以下叙述错误的是：（ ）。 A.回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券 B.回购协议中所交易的证券主要是企业债券 C.逆回购协议与回购协议是一个问题的两个方面
D.回购协议中证券的交付一般不采用实物交付的方式，特别是在期限较短的回购协议中 11.关于政府短期债券，以下叙述错误的是：（ ）。
A.政府短期债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证
B.政府短期债券以贴现方式发行，投资者的收益是证券的购买价与证券面额之间的差额 C.国库券大多是通过拍卖方式发行
D.在我国，期限在一年以上的政府中长期债券称为公债 12.关于政府短期债券的市场特征，叙述错误的是：（ ）。 A.违约风险小B.流动性强C.面额大D.收益免税 13.关于货币市场基金叙述正确的是：（ ）。 A.货币市场基金一般属于封闭式基金 B.货币市场基金只能采取公募方式发行
C.货币市场基金购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的 D.衡量货币市场基金表现好坏的标准是其净资产值 二、多项选择题
1.同业拆借的资金主要用于：（ ）。
A.弥补短期资金的不足B.弥补票据清算的差额
C.解决临时性的资金短缺需要D.解决季节性的资金短缺需要 2.同业拆借市场的主要参与者：（ ）。
A.中央银行B.商业银行C.证券公司D.外国银行的代理机构 3.在国际市场上，比较典型的、有代表性的同业拆借利率有：（ ）。 A.伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）B.纽约银行同业拆借利率 C.新加坡银行同业拆借利率D.香港银行同业拆借利率 4.依据票据的种类划分，票据市场可以简单地分为：（ ）。 A.商业票据市场B.大额可转让存单市场 C.银行承兑汇票市场D.支票市场
5.票据作为一种有价证券，具有哪些特征：（ ）。
A.不完全有价证券B.设权证券C.有因证券 D.文义证券 6.按汇票记载权利人方式不同，汇票可分为：（ ）。 A.银行汇票B.商业汇票C.记名汇票D.不记名汇票 7.本票的基本当事人有：（ ）。
A.出票人B.付款人C.收款人D.承兑人 8.以下哪些属于支票的票据行为：（ ）。 A.出票B.背书C.承兑D.付款
9.银行承兑汇票的交易规模一般为：（ ）。 A.5万B.10万C.50万D.100万 10.储蓄机构存单由哪些机构发行：（ ）。
A.商业银行B.储蓄贷款协会C.互助储蓄银行D.信用合作社 11.一般地说，存单的收益取决于以下因素：（ ）。
A.发行银行的信用评级B.存单的期限C.存单的供求量D.市场利率 12.在回购市场中，利率由哪些因素决定：（ ）。 A.用于回购的证券的质地B.回购期限的长短 C.交割的条件D.货币市场其它子市场的利率水平 三、简答题
1.同业拆借市场有哪些特点？
2.简述在国际贸易中银行承兑汇票的产生和运用，以及具有的优点。 3.大额可转让定期存单与传统的定期存款的区别。
4.对银行来说，利用回购协议市场作为资金来源的优势有哪些？ 5.回购协议交易中的信用风险怎样产生？怎样减少信用风险？ 6.政府为何要发行短期债券？
7.国库券通过拍卖方式发行有哪些优点？ 四、论述题
1.简述同业拆借市场的作用。 2.简述银行承兑汇票市场的作用。 3.简述货币市场基金的特征。 五、计算题
1.银行A因急需资金1000万美元，将持有的部分政府债券卖给银行B ，并与银行B签订回购协议，10天后将债券购回，支付给银行B 3.6%（年利率）的利息，回购价格是多少？ 2.已知某商业票据利率为5%，所得税率为30%，那么国库券利率是多少？
3.一个短期国库券按7.55%贴现率进行报价，在到期之前还剩下157天，它每100美元面值的价格是多少？它的真实年收益率是多少？
第三章能力训练
一、单项选择题 1.销售额和利润迅速增长，并且其增长速度快于整个国家及其所在行业的公司所发行的股票是（ ）。
A.收入股B.蓝筹股C.投机股D.成长股 2.NASDAQ市场设立了（ ）种指数。 A.5 B.13 C.15 D.20
3.下列关于政府机构债券的说法，不正确的是（ ）。
A.财政部和一些政府机构均可发行B.债券的收支偿付列入政府预算 C.债券最终由中央银行作后盾D.以信誉为保证，无需抵押品
4.你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。她共收到（ ）。 A.300元B.600元C.3 000元D.6 000元 5.下列（ ）最不可能是基金投资的优势。
A.多样化B.专业管理C.方便D.基金的收益率通常高于市场平均收益率 6.下列有关封闭式基金的说法，最有可能正确的是（ ）。 A.基金券的价格通常高于基金的单位净值 B.基金券的价格等于基金的单位净值 C.基金券的份数在发行后是不变的
D.基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变 二、多项选择题
1.有关证券交易所，下面（ ）说法是正确的。 A.组织形式上可以分为会员制和公司制两种类型 B.会员大会是会员制证券交易所的最高权力机构 C.都是不以盈利为目的的组织
D.越来越多的证券交易所由公司制向会员制转变 2.流动性的好坏由（ ）指标来衡量。 A.弹性B.效率C.市场深度D.市场广度
3.根据价格决定的特点，证券交易制度可以分为（ ）。
A.集合竞价制度B.委托驱动制度C.报价驱动制度D.连续竞价制度 4.私人权益投资是一种（ ）。
A.借贷投资B.主动参与管理型的专业投资
C.管理高风险以获取高收益的投资方式D.中长期投资 5.投资基金的特点有（ ）。
A.低成本B.低风险C.方便D.更多的投资机会
6.根据组织形式的不同，投资基金可以划分为（ ）。 A.契约型基金B.开发型基金C.封闭型基金D.公司型基金 三、简答题
1.如何理解资本市场的概念及其功能？ 2.公募和私募各有什么优缺点？ 3.股票的承销方式有哪些？
4.在二板市场上，当股票发行后，保荐人的职责有哪些？ 5.简述信用评级的目的。 四、论述题
1.与主板市场相比，二板市场有哪些突出的特点？
2.股票与债券有何不同？ 五、计算题
1.X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：（1）你的最大可能损失是多少？（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？
2.假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？
（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？ （3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？
（4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？
3.假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。
（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？
（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？ （3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？ 4.3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？ 5.3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？
6.A、B、C三只股票的信息见下表。其中Pt代表t时刻的股价，Qt代表t时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。 P0 Q0 P1 Q1 P2 Q2 A 181000191000191000 B 102000 92000 92000 C 202000222000114000 （1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少？ （3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。 7.用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率： （1）拉斯拜尔指数变动率；（2）派许指数变动率。
第四章能力训练
一、单项选择题 1.下列哪种说法正确( )。
A.在直接标价法下，汇率上升意味着本币升值
B.买入价和卖出价是同一笔外汇交易中，买卖双方所使用的价格 C.在直接标价法和间接标价法下，升水与贴水的含义截然相反 D.远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差 2.利率对汇率变动的影响是（ ）。 A.国内利率上升，则本国汇率上升 B.国内利率下降，则本国汇率下降
C.须比较国内外的利率和通货膨胀率后确定 D.利率对汇率的影响是长期的
3.某人某日在1.0700/1.0705买进5张欧元，3天后在1.0840/1.0845平仓，其获利为（ ）。 A.7000美元B.7250美元C.6275美元D.6750 美元
4.在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.50，6个月的FRF差价为90-100，那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000，折合英镑（ ）。 A.10000÷（10.00+0.0090）B.10000÷（10.50+0.0100） C.10000÷（10.00-0.0090）D.10000÷（10.50-0.0100） 5.下列哪种说法不适于掉期交易（ ）。
A.一对交易构成，通常一方是即期，另一方是远期日 B.能够代替两种市场交易 C.消除了对方的信用风险
D.可以用来充分利用套利机会
6.对于资产市场分析法，下列哪种说法是不正确的（ ）。 A.决定汇率的是流量因素而不是存量因素 B.以动态分析法分析长期均衡汇率 C.预期因素对当期汇率有重要的影响
D.重视金融资产市场均衡对汇率变动的影响
7.纸币流通下，可能使一国货币汇率上升的因素是（ ）。 A.政府宣布减少税收B.物价下降 C.放宽对进口的限制D.银行利率下降
8.弹性货币分析法强调（ ）市场对汇率变动的要求。 A.商品市场B.货币市场C.证券市场D.保险市场
9.资产组合分析法认为当本币资产供应量增加时（ ）。 A.外汇汇率上升 B.外汇汇率下跌
C.对外汇汇率影响不大
D.其净影响取决于国外资产的需求财富弹性与国外资产对本国利率的交叉需求弹性的相对大小
10.汇率决定理论中侧重于从外汇市场的供给与需求流量的变动角度认识汇率的决定问题的理论是（ ）。
A.购买力平价说B.利率平价说C.国际收支说D.资产市场说 二、多项选择题
1.狭义的静态外汇包括（ ）。
A.外币表示的银行汇票B.外币表示的银行支票 C.外币有价证券D.外币银行存款 2.下列哪些说法不正确（ ）。
A.外汇银行只要存在\"敞开头寸\"，就一定要通过外汇交易将其轧平 B.只要两国间存在着利率差异，国际投资者就可从套利交易中获利 C.甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%
D.外汇银行同业的外汇买卖差价一般要低于银行与客户之间的买卖差价 3.传统的外汇市场交易主要包括（ ）。
A.即期外汇交易B.远期外汇交易C.外汇期货交易D.套汇交易 4.汇率理论中包含了一价定律这一前提条件的理论包括（ ）。 A.绝对购买力平价说B.相对购买力平价说 C.资产组合分析法D.弹性价格货币分析法 5.购买力平价说存在的缺陷（ ）。
A.认为纸币的购买力取决于货币的数量 B.其前提条件一价定律难以实现
C.认为汇率变动只受购买力变动的影响，忽视了其他因素
D.在具体计算汇率时，诸如物价指数的确定，商品的分类，基年的选择难以确定 6.当两国利率存在差异时，在资金完全自由流动的情况下，大量的抵补套利活动将形成这样的结果（ ）。
A.低利率国货币即期汇率上升B.低利率国货币远期汇率上升 C.高利率国货币即期汇率下降D.高利率国货币远期汇率下降 7.根据国际收支说，影响均衡汇率变动的因素包括（ ）。 A.国内外国民收入B.国内外价格水平 C.国内外利息率D.人们对未来汇率的预期
8.关于弹性货币分析法，哪些说法是正确的（ ）。
A.当本国货币供给相对外国增加时，外汇汇率就会上升，本币汇率就会下跌 B.当本国国民收入相对外国增加时，外汇汇率就会下跌，本币汇率就会上升 C.当一国利率水平相对提高时，外汇汇率就会上升，本币汇率就会下跌 D.弹性货币分析法的结论与国际收支说的结论是一致的 9.根据粘性价格货币分析法，哪些说法是正确的（ ）。 A.国内外资产不具备完全替代性
B.商品市场和货币市场的调整速度是不同的 C.是购买力平价理论的现代翻版
D.货币市场失衡后，由于商品市场反应缓慢，汇率做出超调反应 10.资产组合分析法将本国居民持有的财富划分为哪几种形式（ ）。 A.居民固定资产B.本国货币C.本国债券D.外国资产 三、简答题
1.简述外汇市场的作用。
2.简述导致外汇市场汇率波动的主要经济因素。 3.简述粘性价格货币分析法。 四、论述题
1.论述几种主要汇率决定理论的优缺点。 五、计算题
1.下列银行报出了GBP/USD和USD/DEM的汇率，你想卖出英镑，买进马克。问： （1）你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？ （2）你将向哪家银行卖出美元，买进马克？
（3）用对你最有利的汇率计算GBP/DEM的交叉汇率是多少？
2.下表列举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率。问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？
3.设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，
3个月汇水为30-50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
第五章能力训练
一、单项选择题
1.保险市场上不以营利为目的的组织形式是（ ）。 A.国营保险公司B.保险股份有限公司 C.相互保险组织D.个人保险组织
2.通过保险代理人与投保人之间签订的保险合同所产生的权利义务，其后果承担者是（ ）。 A.投保人B.被保险人C.保险人D.保险代理人
3.保险合同法律特征之一的射幸性的含义是指（ ）。 A.保险人必然履行赔付义务 B.保险人并不必然履行赔付义务
C.投保人缴纳保险费，保险人必须履行赔付义务 D.投保人履行告知义务，保险人必须履行赔付义务 4.再保险合同直接保障的对象是（ ）。
A.原保险合同的被保险人B.原保险合同的保险人 C.再保险合同的保险人D.原保险合同的保险标的 5.保险公司进行资金运用的可能性主要在于（ ）。
A.保险公司积聚了部分资金B.满足保险监管机构的要求 C.维护被保险人的利益D.保险费的收取和给付具有时间差
6.根据寿险准备金计算收支相等的原则即保险人未来应给付的保险金应等于保险期内投保人交纳的纯保费与（ ）之和。 A.附加保费
B.纯保费按预定的利率以复利的方式计算的利息收入 C.保险人的运营费用 D.保险产品的创新费用
7.从世界保险业发达的国家来看,保险投资的对象主要是（ ）。 A.贷款B.存款C.不动产D.有价证券 8.一国证券市场走向成熟的标志是（ ）。
A.机构投资者比重的上升B.保险公司参与证券市场 C.短期资金比重较大D.长期资金比重较大 二、多项选择题
1.下列哪些说法不正确（ ）。
A.保险市场具有防范风险和储蓄投资的功能，但不提供信贷
B.保险经纪人是受投保人委托，为投保人购买保险提供中介服务的中间人，所以其佣金由投保人支付
C.保险费率的确定主要取决于保险金额的大小
D.在我国一家保险公司通常同时经营财产保险和人身保险业务 2.按保险交易的主体的不同，保险市场可分为（ ）。
A.财产保险市场B.人身保险市场C.原保险市场D.再保险市场
3.保险市场是政策敏感性的市场，货币金融政策的变动会影响到保险需求（ ）。 A.当利率提高时，对保险的需求会上升 B.当利率下降时，对保险的需求会增加 C.通货膨胀发生时，保险需求会增加 D.通货膨胀发生时，保险需求会减少
4.关于责任保险，下列叙述正确的是（ ）。
A.各种民事法律风险的客观存在，是责任保险产生与发展的基础 B.责任保险属于强制保险
C.民事法律制度越健全的国家，对责任保险的需求越大 D.民事法律制度越不健全的国家，对责任保险的需求越大
5.保险市场的供求是保险市场的核心内容，保险市场供给是指（ ）。 A.保险人的数量B.保单的数量C.保险险种的数量D.保险金额的数量 6.保险投资具有客观必要性，表现为（ ）。 A.保险基金作为货币资金的本质属性 B.保险基金的负债属性 C.保险基金的计算方式
D.保险市场的激烈竞争和不断的产品创新
7.证券市场是保险投资的重要场所，因为（ ）。
A.证券市场上多样化的金融工具是保险投资安全性的重要保证 B.发达的二级市场为保险投资提供了流动性 C.长期高收益的证券实现了保险投资的盈利性 D.政府鼓励保险公司投资证券市场 三、简答题
1.简述保险市场的构成要素。
2.与其他商品交易和金融交易相比较，保险交易有那些特征？ 3.试述原保险市场和再保险市场的区别与联系。 4.试述保险市场供求及其影响因素。 5.试述保险投资的可能性与必要性。 四、论述题
1.试阐述保险市场与证券市场的关系。
第六章能力训练
一、单项选择题
1.风险租赁与一般租赁的主要区别在于（ ）。
A.风险较高B.租赁期较长C.利润较高D.资金来源是风险投资资本
2.麦则恩投资介于传统银行贷款和纯粹风险投资之间，其一般在目标企业的（ ）阶段进行投资。
A.创立阶段B.成长阶段C.发展扩张阶段D.成熟阶段
3.以下几种风险投资中属于参与企业早期发展的投资方式是（ ）。 A.风险联合投资B.风险兼并C.天使投资D.半楼层投资
4.在风险投资的阶段划分中，技术风险和市场风险凸现于（ ）。 A.种子期B.导入期C.成长期D.成熟期 5.风险投资的收益获取方式主要为（ ）。
A.收取股息B.收取服务费用C.出售其所持股权D.红利收入 6.被称为\"反向收购\"的风险投资退出机制是（ ）。 A.偿付协议B.买壳上市C.公开上市D.出售 7.欧洲风险资本的主要供给者是（ ）。
A.捐赠和基金会B.个人及家庭C.银行D.外国投资者 8.日本风险投资的主要特点是（ ）。
A.银行对风险投资机构的控制B.与股票市场有着密切联系 C.风险资本的周转速度快D.国家是投资主体 9.我国批准成立的第一家风险投资公司是（ ）。
A.中国新技术创业投资公司B.中国高科技风险投资有限公司 C.广州技术创业公司D.江苏省高新技术风险投资公司 10.以色列的风险投资运行模式较为突出的一点是( )。 A.风险投资公司多采取独立经营的方式 B.风险投资项目中主流工业占了较大比重 C.政府支持下的技术孵化器模式 D.风险资金规模较小 二、多项选择题
1.早期风险投资的高回报导致日趋激烈的竞争，风险投资不得不走出传统的风险投资范围并转向企业的中期和晚期投资，其形式包括（ ）。
A.风险租赁B.麦则恩投资C.风险杠杆购并D.布罗波投资
2.风险投资是高风险与高收益并举的投资，其主要风险包括（ ）。 A.市场风险B.技术风险C.管理风险D.财务风险
3.无论是哪个阶段的风险投资，一般都包含着三方当事人，分别是（ ）。 A.银行B.投资者C.风险投资公司D.风险企业 4.风险投资与一般投资相比具有以下特点( )。 A.风险投资是以高科技中小企业为主要服务对象 B.风险投资的流动性较大
C.风险投资为企业注入管理内涵
D.风险投资不以经营获利而以股份转让为最终目的投资
5.有限合伙制作为风险投资的组织形式之一，其特点为（ ）。 A.其解散相对困难，更易吸引风险资本的供给
B.只对合伙人按个人边际征税，不对合伙制实体征税 C.其投资范围和期限预先规定
D.合伙人承担的风险通常低于股份公司的股东
6.风险投资的成长期是指技术发展和生产扩大阶段，这一阶段的主要风险包括（ ）。 A.市场风险B.技术风险C.生产风险D.管理风险
7.风险投资基本获得成功后通常选择的退出方式包括（ ）。 A.公开上市B.买壳上市C.出售D.破产清算 8.美国风险资本的主要供给者是（ ）。
A.银行B.养老基金C.私人投资者D.保险公司 9.以色列风险投资成功的原因主要包括（ ）。 A.广泛高结构平衡的全民教育体系 B.政府的有效干预和积极支持 C.部分西方国家的大力支持 D.宽松的金融及投资环境 三、简答题
1.风险投资具有哪些主要特征？
2.风险投资与其他投资方式的区别是什么？ 3.风险投资在不同阶段是如何运作的？ 4.风险投资的退出渠道有哪些？ 四、论述题
1.比较分析各国风险投资市场的状况及其特点。 2.论述我国风险投资存在的问题并提出建议。
第七章能力训练
一、单项选择题
1.关于信用衍生工具说法错误的是：（ ）。
A.信用衍生产品以贷款或债券的信用状况为基础资产 B.信用衍生产品是一种单边金融合约
C.违约互换在交易性质上类似于前交易和保险单交易 D.信用联系票据是一种表内交易的货币市场工具 2.下列叙述中正确的是：（ ）。
A.根据金融衍生工具自身交易的方法和特点，可以分为远期和期权两个基本类型 B.远期合约的收益与标的资产的价格水平呈非线性和非对称性关系 C.期权合约实际上是一种权利买卖
D.期权合约的收益与标的资产的价格水平呈线性和对称性关系 3.关于远期合约下列叙述正确的是：（ ）。 A.远期合约一般不在规范的交易所内交易
B.远期价格是实际交易中形成的实际价格，而交割价格是理论价格
C.如果交割价格高于远期价格，投资银行可以通过卖空标的资产现货，买入远期获取无风险利润
D.如果交割价格低于远期价格，投资银行可以通过买入标的资产现货，卖出远期获取无风险利润
4.关于期权的叙述错误的是：（ ）。
A.按照期权购买者执行期权的时限划分，期权可以分为欧式期权和美式期权
B.美式期权只能在期权到期日才能执行期权，而欧式期权则允许购买者在期权到期前的任何时间执行期权
C.按照期权的标的资产，期权合约可以分为利率期权.货币期权.股票期权和股指期权等现货期权
D.期权不仅在交易所进行交易（标准化合约），还可以在场外交易市场交易（非标准化合约） 5.对期货合约交易单位的规定正确的是：（ ）。
A.一张英镑期货合约的交易单位，在芝加哥国际货币市场为10000英镑 B.一张英镑期货合约的交易单位，在中美洲商品交易所为12500英镑
C.一张英镑期货合约的交易单位，在阿姆斯特丹欧洲期权交易所则为25000英镑 D.期货合约交易单位的大小，只与期货市场交易规模有关 6.维持保证金金额一般为初始保证金金额的（ ）。 A.50%-60% B.60%-75% C.75%-80% D.80%-90% 7.关于利率期货叙述正确的是（ ）。
A.利率期货合同期满时既可以实际交割金融资产，也可以通过计算市场的涨落结算利率期货合同的实际价值
B.利率期货根据其标的资产期限不同主要分为短期利率期货和长期利率期货两大类
C.国库券期货合约标准期限为3个月，交易单位为＄100000，交割月份为3.6.9.12四个月份 D.美国期货市场中长期债劵的交易单位为面值＄100000，标准利率为每年利率8% 8.芝加哥商业交易所国际货币市场上3个月期国库券的标准数量是面值＄1 000 000，假设贴现率为8%，期货价格是（ ），这张国库券合约的价值为（ ）。 A.98；$980000 B.98；$920000 C.92；$980000 D.92；$920000 9.长期利率期货价格的最小变动单位为（ ）。 A.(1/8)% B.(1/16)% C.(1/32)% D.(1/64)% 10.以下叙述正确的是：（ ）。
A.平行贷款，是两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币
贷款
B.平行贷款只签订一个贷款协议，信用风险较小
C.背对背贷款，指两个国家的公司相互直接贷款，贷款币种不同.币值也不同，但贷款到期日相同
D.背对背贷款与现代货币互换一样，是不同货币间负债或资产的互换 11.关于互换和掉期叙述正确的是：（ ）。
A.外汇市场上的掉期是指对相同期限，但金额不等的同种外汇作两笔反方向的交易 B.在各种金融市场上都可以进行掉期交易 C.互换交易和掉期都多是中长期交易
D.货币互换包含一系列利息和支付（或收取）的交换，而掉期并不包含利息支付及其交换 12.以下叙述错误的是：（ ）。
A.交叉货币利率互换是以一种货币的固定利息交换另一种货币的浮动利率 B.任何互换的名义本金总是不变的 C.基点互换中，双方都是浮动利率
D.可赎回互换的一方有权提前中止互换 二、多项选择题
1.根据标的资产的不同，金融衍生工具可以分为：（ ）。
A.股票衍生工具B.利率衍生工具C.货币衍生工具D.信用衍生工具 2.关于期货的叙述正确的是：（ ）。
A.期货交易可在交易所和场外交易市场上进行 B.期货交易采取每日盯市结算
C.期货交易双方均需缴纳初始保证金
D.保证金账户余额超过初始保证金的部分，交易者不可以随时提现 3.假定今天是2007年2月1日，交易双方同意成交一份 名义金额为100万美元，协定利率为4.5%的远期利率协定，下列叙述正确的是：（ ）。 A.该协定的起算日和结算日之间为3个月
B.该协定的结算日至名义贷款最终到期日之间的时间为6个月 C.该协定的起算日是2007年2月3日
D.参照利率通常为确定日的伦敦银行同业拆放利率 4.一般说来，期货合约包含以下哪些方面：（ ）。
A.交易的标的物和交易单位B.最小变动价位和每日最高波动幅度 C.标准交割时间和初始保证金D.交易价格
5.在期货交易所进行外汇期货交易的币种包括（ ）。 A.英镑.瑞士法郎B.法国法郎.澳大利亚元
C.德国马克.加拿大元D.日元及3个月期的欧洲美元 6.欧洲美元的交割月份集中在（ ）。 A.1月份B.3月份C.6月份D.9月份
7.以下利率期货的报价方式以IMM指数表示的是：（ ）。
A.长期政府债券期货B.商业本票期货C.国库券期货D.可转让存单期货 8.以下叙述正确的是：（ ）。
A.一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和
B.实值期权的内在价值大于零，平价期权的内在价值为零，虚值期权的内在价值小于零 C.期权的时间价值伴随期权合约剩余有效期缩短而衰减
D.期权的标的资产市价与敲定价格之间的差额为零时，期权的时间价值也为零 9.期权的基本交易策略主要有（ ）。
A.购买看涨期权B.购买看跌期权C.出售看涨期权D.出售看跌期权 10.期权的组合投资策略主要有（ ）。
A.水平套利B.买空套利C.卖空套利D.对角套利 11.关于互换叙述正确的是：（ ）。
A.互换中的货币互换前后两笔交易的汇率是不一样的 B.可利用互换转移和防范中长期利率和汇率变动风险 C.金融互换产生的理论基础是比较优势理论
D.互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上 三、简答题
1.什么是信用衍生工具？常见的信用衍生工具有哪些？ 2.简述远期利率协议的功能。
3.简述金融远期市场的特点及优缺点。 4.简述股票指数期货的特点。 5.简述金融期货市场的功能。 6.期权交易与期货交易的比较。 7.简述互换与掉期的区别。 8.简述金融互换的功能。 四、论述题
1.简述金融衍生工具的特点。
2.简述期货合约和远期合约的区别。 3.简述影响期权价格的因素。 五、计算题
1.2006年10月5日，A.B双方同意成交一份 名义金额为100万美元，协定利率4.5%的远期利率协议，我们假定确定日确定的参照利率为5.25%，那么协议卖方支付给买方的结算金是多少？
2.一份国库券期货合约，面值$1000000，期限6个月，其刻度值是多少？当价格上升6个基点，持有4份该国库券期货的交易者，其手持合约升值多少？
3.A是信用评级为AAA的跨国公司，需要借5年期5000万美元，A可以以一个较低固定利率借款，但它希望获得浮动利率的好处，以便利率差距最大化。B是信用评级为BBB的公司，也需要借入5年期5000万美元，它的信用评级较低，故可以以浮动利率借款，或发行高利率的债券，这比借入固定利率款项更容易。它希望利率是固定的，以便确定未来的利息支付。利率情况如下表：
利率互换怎样进行？
第八章能力训练
一、单项选择题
1.效率市场假说最早是由（ ）提出。 A.法码B.考利斯C.巴舍利尔D.萨缪尔森
2.（ ）是检验股票市场是否弱势有效的最重要的一个等式。 A.E(Pj,t+1-Pj,t｜It)=0
B.E(Pj,t+1｜Φt)=［1+E(rj,t+1｜Φt)］Pj,t C.xj,t+1=Pj,t+1-E(Pj,t+1｜Φt)
D.E(Pj,t+1-Pj,t｜Pj,t，Pj,t-1，……)=0
3.所有的公开信息都已经反映在股票价格中，这是指（ ）假设。 A.弱势有效市场B.半强势有效市场C.强势有效市场D.无法判断
4.如果股票市场是一个无效的市场，投资者可以利用（ ）进行投资策略的选择。 A.基础分析B.技术分析
C.任何分析手段都是无效的D.基础分析和技术分析均可 二、多项选择题
1.对于股票收益可预测性检验的问题，其共同的现象有（ ）。 A.长期范围内的收益比短期范围内的收益更容易预测 B.短期范围内的收益比长期范围内的收益更容易预测 C.可以准确地预测预期收益随时间的变动和波动率 D.无法准确地预测预期收益随时间的变动和波动率 2.弱势有效市场的特征是（ ）。
A.独立同分布B.白噪音C.鞅过程D.技术分析的无效性
3.对强势有效市场假设的检验应主要通过对（ ）能否获得超额利润进行实证检验。 A.专业基金经理B.股票交易所专家证券商C.公司内幕人员交易D.证券分析师 4.有关弱势有效市场假说，下列说法正确的有（ ）。
A.无法根据股票历史价格信息对未来价格进行预测B.技术分析无效，应使用基础分析
C.基础分析无效，应使用技术分析D.在成熟资本市场国家，可认为市场已经达到弱势有效 三、简答题
1.什么是效率市场假说？
2.效率市场假说建立在哪些假设条件之上？ 3.简述效率市场的特征。
4.简述独立同分布、鞅过程以及白噪音之间的联系和区别。 四、论述题
1.根据信息的不同层次，将效率市场假说进行分类。
2.请从效率市场假说的假设条件方面对我国股票市场的效率进行分析。
第九章能力训练
一、单项选择题
1.已知1年期即期利率5%，2年期即期利率6%的3年期附息债券的当前价格是960元，面值为1000元，息票率为10%，则第2年到第3年的远期利率是：（ ）。 A.5% B.26.20% C.11.30% D.20.19%
2.如果债券的回报率是8%，同期物价上涨12%，投资者的实际回报率是：（ ）。 A.4% B.8% C.4% D.12%
3.某商品，基期价值100元，年初价值115元，年末价值121元，名义利率10%，则该年的
通货膨胀率是：（ ）。 A.4.5% B.5.2% C.5.5% D.10% 4.和短期汇率决定相关的理论：（ ）。 A.一价定律B.绝对购买力平价理论 C.相对购买力平价理论D.利率平价条件
5.英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元：（ ）。 A.升值18% B.贬值36% C.贬值14% D.升值14% 6.投资者怎样区别不同的债券：（ ）。
A.债券的发行者B.债券的到期日C.债券的票面利率D.以上皆是
7.投资者以940元的价格买入一张5年期的面值为1000元、息票率为10%的债券，该债券的到期收益率是多少：（ ）。 A.10% B.11.37% C.11.66% D.11.75% 8.面值为1000元的美元债券，其市场价值为1100元，这表明市场利率相对于债券的票面利率：（ ）。 A.较高 B.较低 C.相等 D.无法确定 9.有关市盈率的说法正确的是：（ ）。 A.市盈率是股票市价与税前利润的比值 B.股价一定时，利润越多，市盈率越高 C.利润一定时，股票价格越高，市盈率越高
D.市盈率说明了股票的盈利能力，它与盈利能力呈正比关系 10.对于可转换债券的叙述正确的是：（ ）。
A.可转换债券所拥有的转换权利实际上是一种买入期权 B.可转换债券的买入期权在整个债券期限内都是可以执行的 C.发行可转换债券需要有抵押
D.当股价下跌时，比起普通债券，可转换债券的投资者将更有利 11.对于优先认股权的叙述错误的是：（ ）。 A.优先认股权的认购价格低于市场价格
B.在优先认股权发行中，投资银行要承担承销服务 C.优先认股权的期限往往较短
D.优先认股权发行出去后，便可以在市场上流通转让 12.对于认股权证叙述正确的是：（ ）。
A.认股权证和优先认股权一样是面向老股东发行的 B.认股权证不能单独发行
C.认股权证的执行不可以用现金支付
D.认股权证一般由处于成长阶段的公司发行 二、多项选择题
1.以下对利率的描述正确的是：（ ）。 A.利率是重要的经济变量
B.宏观上，利率与消费、投资、收入水平都有密切关系 C.微观上，企业和居民的经济决策都会受到利率的影响 D.利率最一般的定义是利息/本金
2.如果债券的期限比投资者的持有期要长，投资者会得到怎样的回报：（ ）。 A.如果利率上升，投资者不仅获得利息收入，还要承担资本损失 B.如果利率上升，投资者不仅获得利息收入，还将获得资本利得 C.如果利率下降，投资者不仅获得利息收入，还要承担资本损失 D.如果利率下降，投资者不仅获得利息收入，还将获得资本利得
3.和长期汇率决定相关的理论有：（ ）。 A.一价定律B.绝对购买力平价理论 C.相对购买力平价理论D.利率平价条件 4.关于利率平价条件，正确的有：（ ）。
A.利率平价条件说明本币利率因该等于外币利率减去外币的预期升值率 B.利率平价条件说明本币利率因该等于外币利率加上外币的预期升值率 C.利率平价条件说明本币利率因该等于外币利率减去外币的预期贬值率 D.利率平价条件说明本币利率因该等于外币利率加上外币的预期贬值率 5.关于均衡汇率变动的说法正确的是：（ ）。
A.外国利率上升，外币预期回报率曲线右移，均衡汇率下降 B.本国利率上升，本币预期回报率曲线右移，均衡汇率上升 C.本国汇率预期下降，外币预期回报曲线右移，均衡汇率下降
D.本国价格水平预期上升，外币预期回报率曲线右移，均衡汇率下降 6.以下属于债券定价原理的有：（ ）。 A.债券的价格与收益率成反比例关系
B.当债券收益率不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系
C.对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升幅度小于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度
D.对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系 7.对于净现值叙述正确的是：（ ）。
A.如果NPV>0，则股票价格被高估，因此不购买该股票 B.如果NPV>0，则股票价格被低估，因此购买该股票 C.如果NPV<0，则股票价格被高估，因此不购买该股票 D.如果NPV<0，则股票价格被低估，因此购买该股票 8.封闭型基金可以通过哪些方式筹集资金：（ ）。
A.发行股票B.发行优先股C.发行可转换债券D.发行认股权证 9.以下属于布莱克-斯科尔斯模型的假设条件的有：（ ）。 A.期权的标的物为一有风险的资产，这种资产可以自由买卖 B.期权是美式的
C.存在一个固定的无风险利率
D.不存在影响收益的任何外部因素 10.认股权证价格的影响因素有哪些：（ ）。 A.执行价格B.距离到期日的时间 C.股票的市价D.股票未来预期价格 三、简答题
1.债券投资会带来哪些收益？
2.简述期货价格与现货价格的基本关系？
3.建立布莱克-斯科尔斯模型需要哪些假设条件？
4.可转换债券为什么会存在升水？升水会有一个怎样的变化趋势？为何会有这种趋势？ 5.认股权证的价格会受哪些因素影响？ 四、论述题
1.简述债券定价原理。
2.比较看涨期权、可转换债券与认股权证之间的异同。 五、计算题
1.已知从现在起不同时期的即期利率 年数 1 2 3 即期利率 5% 5.5% 6.55
计算从1年到2年和2年到3年的远期利率。
2.如果英镑和美元的汇率是1英镑等于1.80美元。美国的6个月的无风险利率为3%，英国的为3.5%，那么6个月的远期汇率是多少？
3.一个面值1000元，4年到期的息票债券，息票率为7%，到期收益为9%，那么债券售价多少？
4.现有面值1000元、息票率为8%（按年支付）的4年期债券。售价为878.5元，从现在到1年后做第一次利息支付。如果折现率为10%，计算这个债券的固有值决定是否购买这个债券？ 5.某公司现时每股股息为10元，预期前3年股息平均增长率为10%，3年后预期年平均增长率为4%，投资者的应得回报为8%，那么股票的固有值是多少？ 6.假设当前的股票价格为100元，1年后的股票价格可能上升至108元，也可能下跌至 90 元。现有一份该股票的欧式看跌期权和一份看涨期权，执行价格都为 99 元，1年后到期。假设年利率为5％。问：该看跌期权的当前价值为多少呢？
7.7月1日，一家服装零售公司看好今年的秋冬季服装市场，向厂家发出大量订单，并准备在9月1日从银行申请贷款以支付货款1000万美元。7月份利率为9.75%，该公司考虑若9月份利率上升，必然会增加借款成本。于是，该公司准备用9月份的90天期国库券期货做套期保值。 要求：（1）设计套期保值方式，说明理由；
（2）9月1日申请贷款1000万美元，期限3个月，利率12%，计算利息成本；
（3）7月1日，9月份的90天期国库券期货报价为90.25；9月1日，报价为88.00，计算期货交易损益；
（4）计算该公司贷款的实际利率。
第十章能力训练
一、单项选择题
1.如果证券投资组合包括全部股票，则投资者 ( )。 A.不承担任何风险B.只承担市场风险
C.只承担公司特有风险D.既承担市场风险 , 又承担公司特有风险
2.下列因素引起的风险中, 投资者可以通过证券投资组合予以分散的是( )。 A.国家货币政策变化B.发生经济危机 C.通货膨胀D.企业经营管理不善
3.张女士是一个风险厌恶的投资者，李先生的风险厌恶程度小于张女士，因此（ ）。 A.对于相同风险，李先生比张女士要求更高的回报率 B.对于相同的收益率，张女士比李先生忍受更高的风险 C.对于相同的风险，张女士比李先生要求较低的收益率 D.对于相同的收益率，李先生比张女士忍受更高的风险 4.两种完全正相关的股票形成的股票组合( )。 A.可降低所有可分散风险B.可降低市场风险
C.可降低可分散风险和市场风险D.不能抵消任何风险,分散持有没有好处
5.投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15，方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为（ ）。 A.0.114，0.12 B.0.087，0.06 C.0.295，0.12 D.0.087，0.12 6.β是用以测度（ ）。
A.市场风险B.个别风险C.可分散化的风险D.公司特殊的风险 7.假设有甲、乙和丙三种股票其相关系数矩阵如下： 甲 乙 丙 甲 1
乙 0.91 丙 0.1 -0.41
下列投资组合（ ）有最低风险。
A.等比例投资于甲、乙B.等比例投资于甲、丙 C.等比例投资于乙、丙D.全投资于丙
8.假设证券组合 P 由两个证券组合Ⅰ和Ⅱ构成，组合Ⅰ的期望收益水平和总风险水平都比Ⅱ的高，并且证券组合Ⅰ和Ⅱ在P中的投资比重分别为0.48和 0.52。那么（ ）。 A.组合P的总风险水平高于Ⅰ的总风险水平 B.组合P的总风险水平高于Ⅱ的总风险水平 C.组合P的期望收益水平高于Ⅰ的期望收益水平 D.组合P的期望收益水平高于Ⅱ的期望收益水平
9.不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（ ）。 A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交
D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关
10.证券X期望收益率为12%、标准差为20%；证券Y期望收益率为15%、标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是（ ）。 A.0.038 B.0.070 C.0.018 D.0.013 11.相关系数β等于-1，意味着（ ）。
A.两种证券之间具有完全正相关性B.两种证券之间相关性稍差 C.两种证券之间风险可以完全抵消D.两种证券组合的风险很大
12.一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合的左边，那么（ ）。
A.只投资风险资产B.不可能有这样的资产组合
C.以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合 D.以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合 二、多项选择题
1.对一个追求收益而又厌恶风险的投资者来说，下面（ ）说法正确。 A.他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线
B.他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线 C.他的偏好无差异曲线之间互不相交
D.偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异
2.关于债券价格、到期收益率与票面利率之间关系的描述中，下列（ ）是正确的。 A.票面利率 < 到期收益率 债券价格 < 票面价值 B.票面利率 < 到期收益率 债券价格 > 票面价值 C.票面利率 = 到期收益率 债券价格 = 票面价值 D.票面利率 > 到期收益率 债券价格 > 票面价值 3.关于β系数，（ ）结论是正确的。
A.β系数说明的是单个证券系统性风险与市场组合系统性风险的关系 B.β=3，说明证券系统风险是整个市场组合风险的三倍
C.β<1，说明市场组合风险小于证券系统风险D.β=0，说明没有系统性风险 4.马柯威茨模型的理论假设是（ ）。
A.投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性B.不允许卖空C.投资者是不知足的和风险厌恶的 D.所有投资者都具有相同的有效边界
5.投资证券的预期收益率与风险之间的关系是（ ）。
A.二者不具有互动关系B.预期收益率越高，承担的风险越大
C.预期收益率越低，承担的风险越大
D.证券的风险-收益率特性会随着各种相关因素的变化而变化
6.在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域（ ）。 A.可能是均值标准差平面上一个无限区域 B.可能是均值标准差平面上一条折线段 C.可能是均值标准差平面上一条直线段
D.可能是均值标准差平面上一条光滑的曲线段 7.下列对无差异曲线的特点的描述正确的是（ ）。
A.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 B.无差异曲线越低，其上的投资组合带来的满意度就越低
C.无差异曲线的斜率越大，说明该投资者对风险的厌恶程度越强 D.不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满意程度不同
8.在无风险资产与风险资产的组合线中，有效边界上的切点组合具有（ ）特征。 A.它是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B.有效边界上的任意证券组合均可视为无风险证券与切点组合的再组合 C.切点证券组合完全由市场所决定，与投资者的偏好无关 D.任何时候，切点证券组合就等于市场组合 9．下面关于市场组合的陈述，正确的是（ ）。
A.市场组合是由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合
B.在均衡状态下，最优风险证券组合就等于市场组合 C.市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场
D.在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线 10.影响证券组合风险的因素有（ ）。
A.每种证券所占的比例B.每种证券的预期收益率 C.证券收益率的相关性D.每种证券的标准差 三、简答题 1.什么叫有效边界？
2.怎样决定一个证券的预期回报？证券组合呢？ 3.金融投资风险有哪些？
4.讨论马柯维茨有效集的含义。 5.投资者如何寻找最优证券组合？ 四、论述题
1.说明为什么多样化能降低非系统风险而不能降低系统风险?
2.如何使用无风险资产改进马柯维茨有效集。这时投资者如何寻找最优证券组合？ 五、计算题
1.利用下面数据计算包含这四个证券的证券组合的预期回报。 证券 期初投资值（元） 期末预期投资值（元） 权重（%） 甲 1000 1400 18 乙 400 600 6 丙 2000 2000 39 丁 1800 3000 37 2.三种股票的回报的概率分布如下：
甲 -10% 0 10% 20% 股票乙的回报 10%10% 5% -10%
丙 0 10% 15% 5% 概率0.300.200.300.20
计算由这三种证券组成的证券组合的预期回报和标准差。假定这三种证券的权重分别为20%、50%和30%，并且它们是两两不相关的。
3.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20％、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数。什么情况使这个证券组合的标准差最大？最小? 4.由三个证券组成的证券组合，这三个证券有 证券 β值 随机误差项的标准差 权重 甲 1.20 6% 0.20 乙 0.80 10% 0.50 丙 0.60 3% 0.30
如果市场指数的标准差σI=18%，求这个证券组合的总风险。 5.某证券组合由一个风险证券组合和一个无风险证券构成。风险证券组合中包括两个证券，它们的预期回报和协方差矩阵分别为（单位%）
权重都是0.5。而无风险证券的预期回报为5%，在证券组合中的权重为0.25，计算这个证券组合的总回报和标准差。
第十一章能力训练
一、单项选择题
1.下列关于β系数，说法不正确的是（ ）。 A.β系数可用来衡量可分散风险的大小
B.某种股票的β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大
C.β系数反映个别股票的市场风险，β系数为0，说明该股票的市场风险为零 D.某种股票β系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致
2.已知某证券无风险利率为5%，市场证券组合预期收益率为10%，β值为1.5，则该证券的预期收益率为（ ）。
A.10% B.5% C.7.5% D.12.5%
3.资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ ）进行的。 A.个别风险B.βC.收益的标准差D.收益的方差
4.反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（ ）。 A.证券市场线方程B.证券特征线方程 C.资本市场线方程D.套利定价方程
5.反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ ）。 A.多因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型 6.构建证券组合的原因是（ ）。
A.降低系统性风险B.降低非系统性风险 C.增加系统性收益D.增加非系统性收益
7.根据资本资产定价模型理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么（ ）。 A.甲的最优证券组合比乙的好
B.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大
C.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高 D.甲的最优证券组合的风险水平比乙的低
8.无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15，证券X期望收益率为0.12，β值为1.3。那么你应该（ ）。
A.买入X，因为它被高估了B.卖出X，因为它被高估了 C.卖出X，因为它被低估了D.买入X，因为它被低估了 9.利用证券定价错误获得无风险收益称作（ ）。 A.套利B.资本资产定价C.因素D.基本分析
10.假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为14%，标准差为22%，资本市场线的斜率是（ ）。
A.0.64 B.0.14 C.0.08 D.0.36 11.下列是有关CAPM之叙述，（ ）。
Ⅰ.所有投资者投资于无风险资产和风险资产之投资比例都相同
Ⅱ.投资人投资在风险资产之金额中，分配于各风险性资产之比例，随投资人风险偏好而有别 Ⅲ.市场投资组合完全无系统风险
Ⅳ.攸关资产评价者为资产之β值，而非其报酬率之变异数 A.仅Ⅰ对B.仅Ⅱ、Ⅲ对C.仅Ⅳ对D.仅Ⅰ、Ⅳ对 12.APT是1976年由（ ）提出的。
A.林特纳B.莫迪格利安尼和米勒C.罗斯D.夏普 二、多项选择题
1.资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。
A.证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程
B.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
C.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合D.资本市场没有摩擦 2.套利的基本形式包括（ ）。
A.工具套利B.税收套利C.地理套利D.风险套利
3.反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括（ ）。 A.证券市场线方程B.证券特征线方程 C.资本市场线方程D.套利定价方程
4.假设证券市场上的借贷利率相同，那么有效组合具有的特性包括（ ）。 A.在具有相同期望收益率水平的组合中，有效组合的风险水平最低 B.在具有相同风险水平的组合中，有效组合的期望收益率水平最高 C.有效组合的非系统风险为零
D.除无风险证券外，有效组合与市场组合之间呈完全正相关关系 5.证券市场线与资本市场线在市场均衡时（ ）。 A.基本一致，但有所区别
B.资本市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下 C.证券市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下 D.证券市场线反映整个市场系统性风险 6.套利定价理论的假设有（ ）。 A.资本市场处于竞争均衡状态 B.投资者喜爱更多财富
C.其它条件相同时投资者选择具有较高预期收益的证券
D.投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差具有齐性预期 7.下列结论正确的有（ ）。
A.同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交
B.由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边界上不同的组合
C.因素模型是均衡模型D.APT 模型是均衡模型 8.有关套利，下列说法（ ）是正确的。
A.套利对社会的负效应超过正效应B.套利是市场无效率的产物 C.套利利用的是资产定价的错误以及价格联系的失常
D.套利是买进价值被高估的资产，同时卖出价值被低估的资产来获取无风险利润 9.下面关于β系数的陈述，正确的是（ ）。
A.β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小 B.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
C.β系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 D.β系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大
10.对一个追求收益而又喜好风险的投资者来说，下列描述正确的是（ ）。 A.他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线 B.他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线
C.他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线 D.他的偏好无差异曲线之间互不相交 三、简答题
1.叙述CAPM的假设。
2.叙述分离定理的主要含义。
3.单因素模型假设哪两种类型的因素会造成证券收益率各个时期之间的差异？ 4.资本市场线和证券市场线有何区别? 5.简述工具套利。 四、论述题
1.套利证券组合的三个条件是什么？
2.论述套利定价理论和资本资产定价模型的一致性。 五、计算题
1.假设市场证券组合由两个证券A和B组成。它们的预期回报分别为10%和15%，标准差为20%和28%，权重40%和60%。已知A和B的相关系数为0.30，无风险利率为5%。求资本市场线的方程。
2.考虑构成证券组合的两个证券满足单因子模型： 证券 因子载荷 非因子风险(
) 权重
A 0.20 49 0.40 B 3.50 100 0.60
如果因子的标准差是15%，求这个证券组合的因子风险、非因子风险和它的标准差。 3.假设两个证券满足双因子模型。这两个因子不相关。两个证券如下： 证券 零因子 因子1载荷 因子2载荷 非因子风险(
)
A 2% 1.1 2.0 20 B 3% 0.2 1.8 50
如果因子1和2的预期值分别为15%和4%，标准差为20%和5%。在证券A上投资1000元，在证券B上投资2000元构成一个证券组合。求这个证券组合的预期回报和标准差。
4.根据单因子模型，假设无风险利率是6%，因子载荷为1的证券组合的预期回报为8.5%。考虑一个证券组合由下面A、B两个证券组成： 证券 因子载荷 比例 A 4.0 0.30 B 2.6 0.70
根据APT，求这个证券组合的均衡预期回报。
5.假设满足双因子模型的一个证券组合由四个证券构成： 证券 因子1载荷 因子2载荷 比例 预期回报 A 2.50 1.40 0.30 13% B 1.60 0.90 0.30 18% C 0.80 1.00 0.20 10% D 2.00 1.30 0.20 12%
增加证券B的资金0.05建立一个套利证券组合。其他三个证券的权重是多少？套利证券组合的预期回报是多少？
第十二章能力训练
一、单项选择题
1.金融监管理论和实践的核心是（ ）。
A.监管主体B.监管法律C.监管手段D.监管目标 2.美国确立银行业分业经营原则的法律是（ ）。 A.《1933年银行法》B.《1935银行法》
C.《1956年银行控股公司和道格拉斯修订案》D.《1960年银行合并法》 3.实行全能性银行制度的国家是（ ）。A.美国B.英国C.德国D.日本
4.把监管看成是一种商品，认为这种商品的分配受供求关系支配的金融监管理论是（ ）。 A.俘虏论B.监管经济学C.金融脆弱性理论D.公共效益论 5.香港实行的是（ ）。
A.混业经营，混业监管B.混业经营，分业监管 C.分业经营，分业监管D.分业经营，分业监管 二、多项选择题
1.金融监管的要素包括（ ）。
A.监管主体和监管对象B.监管法律C.监管手段D.监管目标 2.金融监管的手段包括（ ）。
A.经济手段B.法律手段C.自律管理D.行政手段 3.按照金融监管的范畴划分，可以分为（ ）。
A.金融行政监管B.金融机构监管C.金融风险监管D.金融业务监管 4.信息不对称会导致的后果有（ ）。 A.逆向选择B.垄断C.道德风险D.外部性 5.德国的银行监管机构包括（ ）。
A.联邦银行业监管局B.联邦银行C.财政部D.金融监管局 三、简答题
1.试述金融市场监管的概念及要素。 2.金融监管的原则是什么? 3.简述生命周期模型。
4.用图形描述监管的合规成本和福利损失。 四、论述题
1.试述公共效益理论的假设及主要论点。 2.试述金融监管理论的变革。
第十三章能力训练
一、单项选择题
1.在20世纪30年代以前，各国执行金融监管职能的唯一监管机构一般是（ ）。 A.财政部B.中央银行C.金融管理局D.金融监管部 2.美国当前的金融监管体制模式是（ ）。
A.一元多头式B.二元多头式C.多元多头式D.集中单一式 3.当前日本负责金融监管的主要机构是（ ）。
A.金融监督厅B.金融重建委员会C.大藏省D.金融厅 4.德国金融监管局中的证券监管部设在（ ）。 A.法兰克福B.波恩C.柏林D.斯图加特
5.（ ）年，我国的证券监督管理委员会成立，证券监管部分独立。 A.1990 B.1991 C.1992 D.1994 二、多项选择题
1.金融监管体制模式分为（ ）。
A.一元多头式B.二元多头式C.多元多头式D.集中单一式 2.当前，英国的金融监管服务局负责（ ）的监管。 A.银行B.保险公司C.投资银行D.住房信贷机构
3.1929-1933年大危机至20世纪70年代，世界金融监管体制大致可以分为（ ）。 A.分业经营、分业监管体制B.混业经营、混业监管体制 C. 分业经营、集中监管体制D.混业经营、分业监管体制
4.2003年，中国中国银监会成立，由银监会统一监督管理（ ）。 A.银行B.金融资产管理公司
C.信托投资公司道德风险D.存款类金融机构 5.我国的民间证券业自律组织有（ ）。
A.证券监督管理委员会B.中国证券协会C.证券委员会D.国债协会 三、简答题
1.金融监管体制模式有哪些？各有什么优越点？ 2.分析中央银行在各国金融监管体制中的作用。 3.简述我国\"五法一决定\"的主要内容。 4.我国目前为什么要实行分业监管？ 四、论述题
1.比较美国、英国、日本和德国现行金融监管体制。 2.试述我国金融监管体制的改革方向。
第十四章能力训练 一、单项选择题
1.我国《票据法》规定票据承兑、贴现、转贴现的期限不超过（ ）个月。 A.4 B.5 C.6 D.9
2.中国目前对证券发行的监管属于（ ）。 A.审批制 B.核准制 C.会员制 D.注册制 3.内幕交易产生的经济学根源是（ ）。
A.信息不对称B.垄断C. 外部性D.市场失灵
4.证券交易所的设立实行特许制的代表国家是（ ）。
A.美国B.英国C.日本D.德国
5.目前我国对银行结售汇进行监管的基本原则是（ ）。 A.人民币经常项目下可兑换，资本项目下严格管制 B.人民币经常项目下管制，资本项目下可兑换 C.人民币经常项目和资本项目下都可兑换 D.人民币经常项目和资本项目下都严格管制 二、多项选择题
1.证券市场监管的内容主要包括（ ）。
A.证券发行监管B.证券交易监管C.证券商监管D.对自律机构监管 2.各国证券发行监管主要有（ ）两种形式。 A.审批制B.核准制C.会员制D.注册制 3.保险市场监管的方式有（ ）。
A.公告管理方式B.实体管理方式C.行政管理方式D.规范管理方式 4.我国可以参加同业拆借的机构有（ ）。
A.商业银行B.非银行金融机构C.中央银行D.工商企业 5.对外汇市场进行间接监管的主要措施有（ ）。
A.实行统一的外汇买卖政策B.限制或禁止外汇出入国境 C.建立外汇平准基金D.使用利率政策干预市场汇率 三、简答题
1.试述证券上市管理制度。
2.简述外汇市场监管的主要方式。 3.简述对保险业监管的主要方式。
4.简述对场外金融衍生工具市场的监管内容。 四、论述题
1.试述加强我国证券市场监管应采取哪些措施。 2.试述如何完善我国金融市场监管体系。
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容